لم يكن من الممكن إعادة بيع السند مقابل الفائدة، وعاد سوق الأسهم من الفئة (أ) إلى الازدهار مجدداً.
في 19 نوفمبر، أعلنت شركة دونغشو للإلكترونيات الضوئية عن تخلفها عن سداد ديونها.
في التاسع عشر من الشهر، تم تعليق نشاط شركتي دونغشو للإلكترونيات الضوئية ودونغشو بلو سكاي. ووفقًا لبيان الشركة، تعتزم شركة دونغشو للاستثمار في الإلكترونيات الضوئية المحدودة، وهي المساهم المسيطر الفعلي على الشركة، نقل حصة 51.46% في مجموعة دونغشو المملوكة لشركة شيجياتشوانغ SASAC، مما قد يؤدي إلى تغييرات في السيطرة على الشركة.
كما احتفظت شركة دونغشو للإلكترونيات الضوئية بـ 18.3 مليار يوان من الأموال النقدية في التقرير الفصلي الثالث، لكن مبيعات السندات انخفضت بمقدار 1.87 مليار يوان. ما المشكلة؟
انفجار دونغشو الكهروضوئي
بلغت قيمة مبيعات التذاكر المتعثرة 1.77 مليار يوان.
△ فيديو عمود "التمويل الإيجابي" على قناة CCTV Finance
أعلنت شركة دونغشو للإلكترونيات الضوئية في 19 نوفمبر/تشرين الثاني أنه نظراً لصعوبات السيولة قصيرة الأجل التي تواجهها الشركة، لم تتمكن سنداتها متوسطة الأجل من سداد فوائدها وعائدات بيعها في المواعيد المحددة. وتشير البيانات إلى أن شركة دونغشو للإلكترونيات الضوئية لديها حالياً ثلاثة سندات بقيمة إجمالية تبلغ 4.7 مليار يوان، وذلك خلال عام واحد.
بحسب التقرير الفصلي الثالث لعام 2019، وحتى نهاية شهر سبتمبر، بلغت أصول شركة دونغشو للإلكترونيات الضوئية 72.44 مليار يوان، بينما بلغ إجمالي ديونها 38.16 مليار يوان، ونسبة أصولها إلى خصومها 52.68%. وبلغ دخل الشركة من أعمالها في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2019 نحو 12.566 مليار يوان، وصافي أرباحها 1.186 مليار يوان.
ين غوهونغ، مدير الأبحاث في شركة شنتشن يوانرونغ فانغدي لإدارة الاستثمار المحدودة: إنّ هذا الارتفاع الهائل في أسهم شركة دونغشو للإلكترونيات الضوئية أمرٌ مثيرٌ للدهشة. إذ تبلغ قيمة حساباتها 18.3 مليار يوان، بينما لا تستطيع سداد سندات بقيمة 1.8 مليار يوان. هذا أمرٌ مُثيرٌ للريبة حقاً. هل ثمة مشكلة أخرى وراء ذلك، أم أن هناك احتيالاً أو قضايا أخرى تستحق التحقيق؟
في مايو 2019، استشارت بورصة شنتشن شركة دونغشو للإلكترونيات الضوئية بشأن ميزانيتها النقدية. وبلغ رصيدها النقدي 19.807 مليار يوان بنهاية عام 2018، بينما بلغ رصيد التزاماتها ذات الفائدة 20.431 مليار يوان. وطلبت بورصة شنتشن من الشركة توضيح وضع عملتها، ومدى ضرورة ومنطقية الاحتفاظ بالتزامات كبيرة ذات فائدة وتحمل نفقات مالية مرتفعة في ظل ارتفاع أرصدة الأموال.
أوضحت شركة دونغشو للإلكترونيات الضوئية أن صناعة شاشات العرض الإلكترونية الضوئية التي تعمل بها الشركة صناعةٌ ذات تقنية عالية وكثيفة رأس المال. وبالإضافة إلى تمويل الأسهم، تحتاج الشركة أيضاً إلى الحصول على الأموال اللازمة لاستمرار أبحاثها وتطويرها وعملياتها التشغيلية من خلال قروض بفائدة.
يقول يين غوهونغ، مدير الأبحاث في شركة شنتشن يوانرونغ فانغدي لإدارة الاستثمار المحدودة: "إن نمو أحد مصادر إيرادات الشركة لا يتناسب مع نمو رأس مالها. وفي الوقت نفسه، نلاحظ أن كبار المساهمين يمتلكون مبالغ طائلة في حساباتهم، ومع ذلك، فإن ارتفاع نسبة الرهونات يُعدّ من أبرز التناقضات في ممارسات الشركة التجارية السابقة."
تتخصص شركة دونغشو للإلكترونيات الضوئية في تصنيع معدات ركائز زجاج شاشات الكريستال السائل، والبحث والتطوير التكنولوجي، والإنتاج والمبيعات، برأسمال سوقي إجمالي يبلغ 27 مليار يوان. وقد أعلنت الشركة عن تعليق التداول مؤقتًا في 19 نوفمبر/تشرين الثاني بسبب عدم قدرتها على سداد السندات.
وبحسب إعلان الشركة، فإن شركة Dongxu Optoelectronics Investment Co., Ltd.، وهي المساهم المسيطر على الشركة، تعتزم نقل حصة 51.46% في مجموعة Dongxu التي تملكها Shijiazhuang SASAC، مما قد يؤدي إلى تغييرات في السيطرة على الشركة.
(لقطة شاشة من الموقع الرسمي لبورصة شنتشن للأوراق المالية)
أشار المراسل إلى أن موقع لجنة إدارة الأصول المملوكة للدولة في شيجياتشوانغ لا يذكر هذا الأمر حاليًا، وأن اللجنة تعتزم الدخول في مجموعة دونغشو. في الوقت الراهن، لا يعدو الأمر كونه إعلانًا رسميًا من جانب واحد من مجموعة دونغشو.
في الوقت الذي تخلفت فيه المجموعة عن سداد السندات، يبدو أنها لم تدفع الأجور. علمت سينا فاينانس من موظفي الشركات التابعة لشركة دونغشو للإلكترونيات الضوئية أن رواتب شهر أكتوبر، التي كان من المفترض دفعها خلال اليومين الماضيين، قد طُلب منها تأجيل إصدار السندات. ولم تُعلن المجموعة بعد عن موعد الإصدار المحدد.
بحسب الموقع الرسمي لمجموعة دونغشو، تأسست الشركة عام ١٩٩٧ ويقع مقرها الرئيسي في بكين. تمتلك المجموعة ثلاث شركات مدرجة في البورصة: دونغشو للإلكترونيات الضوئية (٠٠٠٤١٣.SZ)، ودونغشو لانتان (٠٠٠٠٤٠.SZ)، وجيالينجيه (٠٠٢٤٨٦.SZ). وتدير المجموعة أكثر من ٤٠٠ شركة تابعة لها بالكامل أو شركات قابضة، تعمل في أكثر من ٢٠ مقاطعة وبلدية ومنطقة ذاتية الحكم في بكين وشنغهاي وغوانغدونغ والتبت.
بحسب البيانات، بدأت مجموعة دونغشو نشاطها بتصنيع المعدات، ثم توسعت لتشمل قطاعات صناعية متنوعة، مثل مواد شاشات العرض الكهروضوئية، وتصنيع المعدات المتطورة، ومركبات الطاقة الجديدة، وتطبيقات الجرافين الصناعية، والطاقة الجديدة والبيئة، والعقارات، والمجمعات الصناعية. وبحلول نهاية عام 2018، بلغت أصول المجموعة أكثر من 200 مليار يوان، ويعمل بها أكثر من 16 ألف موظف.
مصدر هذا المقال: CCTV Finance، وSina Finance، ووسائل إعلام أخرى
تاريخ النشر: ٢٢ نوفمبر ٢٠١٩