1. Udviklingen af stålindustrien driver væksten i den globale efterspørgsel efter grafitelektroder
1.1 Kort introduktion af grafitelektrode
Grafitelektrodeer en slags grafitledende materiale, der er modstandsdygtigt over for høje temperaturer. Det er en slags højtemperaturbestandigt grafitledende materiale, der er fremstillet ved at kalcinere råmaterialer, knuse formalingspulver, blande, forme, bage, imprægnere, grafitisere og mekanisk bearbejdning, og det kaldes kunstig grafitelektrode (grafitelektrode) for at skelne fra brugen af himmelsk materiale. Grafit er dog en naturlig grafitelektrode fremstillet af råmaterialer. Grafitelektroder kan lede strøm og generere elektricitet, hvorved skrotjern eller andre råmaterialer smeltes i højovne for at producere stål og andre metalprodukter, der hovedsageligt anvendes i stålproduktion. Grafitelektrode er en slags materiale med lav modstand og modstand mod termisk gradient i lysbueovne. De vigtigste egenskaber ved grafitelektrodeproduktion er en lang produktionscyklus (normalt tre til fem måneder), et stort strømforbrug og en kompleks produktionsproces.
Råmaterialerne opstrøms i grafitelektrodeindustrien er hovedsageligt petroleumkoks og nålekoks, og råmaterialerne tegner sig for en stor andel af produktionsomkostningerne for grafitelektroder og tegner sig for mere end 65%. På grund af en stor forskel mellem Kinas nålekoksproduktionsteknologi og teknologi sammenlignet med USA og Japan er kvaliteten af indenlandsk nålekoks vanskelig at garantere, så Kina er stadig meget afhængig af import af nålekoks af høj kvalitet. I 2018 var det samlede udbud af nålekoks på markedet i Kina 418.000 tons, og importen af nålekoks i Kina nåede 218.000 tons, hvilket tegner sig for mere end 50%. Den primære downstream-anvendelse af grafitelektroder er fremstilling af elektriske lysbueovne i stål.
Den almindelige klassificering af grafitelektroder er baseret på de færdige produkters fysiske og kemiske egenskaber. I henhold til denne klassificeringsstandard kan grafitelektroder opdeles i almindelige effektgrafitelektroder, højeffektgrafitelektroder og ultrahøjeffektgrafitelektroder. Grafitelektroder med forskellig effekt adskiller sig i råmaterialer, elektrodemodstand, elasticitetsmodul, bøjningsstyrke, termisk udvidelseskoefficient, tilladt strømtæthed og anvendelsesområder.
1.2. Gennemgang af grafitelektrodens udviklingshistorie i Kina
Grafitelektrode anvendes hovedsageligt i jern- og stålsmeltning. Udviklingen af Kinas grafitelektrodeindustri er grundlæggende i overensstemmelse med moderniseringsprocessen i Kinas jern- og stålindustri. Grafitelektrode i Kina startede i 1950'erne og har gennemgået tre faser siden dens fødsel.
Markedet for grafitelektroder forventes at vende i 2021. I første halvdel af 2020, påvirket af epidemien, faldt den indenlandske efterspørgsel kraftigt, udenlandske ordrer blev forsinket, og et stort antal varekilder påvirkede det indenlandske marked. I februar 2020 steg prisen på grafitelektroder i en kort periode, men priskrigen intensiveredes snart. Det forventes, at med genopretningen af de indenlandske og udenlandske markeder og væksten i elektrisk ovnsmeltning under den indenlandske CO2-neutralitetspolitik, forventes markedet for grafitelektroder at vende. Siden 2020, med faldende priser på grafitelektroder og en tendens til at være stabile, er den indenlandske efterspørgsel efter grafitelektroder til EAF-stålfremstilling støt stigende, og eksportmængden af ultrahøjtydende grafitelektroder stiger gradvist, markedskoncentrationen i Kinas grafitelektrodeindustri vil stige støt, og industrien vil gradvist modnes.
2. Udbuds- og efterspørgselsmønsteret for grafitelektroder forventes at vende
2.1. De globale prisudsving på grafitelektroder er relativt store
Fra 2014 til 2016 faldt det globale marked for grafitelektroder på grund af svækkelsen af den efterfølgende efterspørgsel, og prisen på grafitelektroder forblev lav. Som det vigtigste råmateriale til grafitelektroder faldt prisen på nålekoks til 562,2 USD pr. ton i 2016. Da Kina er nettoimportør af nålekoks, har Kinas efterspørgsel en stor indflydelse på prisen på nålekoks uden for Kina. Da grafitelektrodeproducenternes kapacitet faldt til under produktionsomkostningsgrænsen i 2016, nåede det sociale lager et lavpunkt. I 2017 aflyste politikken Di Tiao-stålets mellemfrekvensovn, og en stor mængde skrotjern flød ind i stålværkets ovn, hvilket resulterede i en pludselig stigning i efterspørgslen efter grafitelektrodeindustrien i Kina i andet halvår af 2017. Stigningen i efterspørgslen efter grafitelektroder fik nålekoksprisen til at stige kraftigt i 2017 og nåede 3769,9 USD pr. ton i 2019, en stigning på 5,7 gange sammenlignet med 2016.
I de senere år har den indenrigspolitiske side støttet og vejledt den korte processtålfremstilling af EAF i stedet for converterstål, hvilket har fremmet den øgede efterspørgsel efter grafitelektroder i Kinas stålindustri. Siden 2017 er det globale marked for EAF-stål kommet sig, hvilket har ført til en mangel på globalt udbud af grafitelektroder. Efterspørgslen efter grafitelektroder uden for Kina steg kraftigt i 2017, og prisen nåede sit højeste niveau. Siden da har markedet på grund af overdreven investering, produktion og køb haft for mange lagre, og den gennemsnitlige pris på grafitelektroder er styrtdykket i 2019. I 2019 var prisen på uhp-grafitelektroder stabil på 8824,0 USD pr. ton, men den forblev højere end den historiske pris før 2016.
I første halvdel af 2020 førte COVID-19 til et yderligere fald i den gennemsnitlige salgspris for grafitelektroder, og den indenlandske nålekokspris faldt fra 8000 yuan/ton til 4500 yuan/ton i slutningen af august, hvilket svarer til 43,75%. Produktionsomkostningerne for nålekoks i Kina er 5000-6000 yuan/ton, og de fleste producenter ligger under balancepunktet for profit og tab. Med den økonomiske genopretning er produktionen og markedsføringen af grafitelektroder i Kina forbedret siden august, startraten for elektrisk ovnstål er blevet opretholdt på 65%, stålværkernes entusiasme for at købe grafitelektroder er steget, og listen over forespørgsler til eksportmarkedet er gradvist steget. Prisen på grafitelektroder er også steget siden september 2020. Prisen på grafitelektroder er generelt steget med 500-1500 yuan/ton, og eksportprisen er steget betydeligt.
Siden 2021, påvirket af epidemisituationen i Hebei-provinsen, er de fleste grafitelektrodefabrikker blevet lukket ned, og transportkøretøjer er under streng kontrol, og de lokale grafitelektroder kan ikke handles normalt. Prisen på almindelige og højtydende produkter på det indenlandske grafitelektrodemarked er steget. Mainstreamprisen på uhp450mm-specifikationen med 30% nålekoksindhold på markedet er 15-15500 yuan/ton, og mainstreamprisen på uhp600mm-specifikationen er 185-19500 yuan/ton, en stigning fra 500-2000 yuan/ton. De stigende priser på råvarer understøtter også prisen på grafitelektroder. I øjeblikket er prisen på nålekoks i den indenlandske kulserie omkring 7000 yuan, olieserien omkring 7800, og importprisen er omkring 1500 amerikanske dollars. Ifølge Bachuan-oplysninger har nogle mainstream-producenter bestilt varer fra kilden i februar. På grund af den centraliserede vedligeholdelse af store råvareleverandører i ind- og udland i april forventes det, at der stadig vil være plads til stigning i grafitelektrodeprisen i 2021 i første halvdel af året. Med de stigende omkostninger vil efterspørgslen efter downstream-smeltning af elektriske ovne dog være svag, og prisen på grafitelektrode forventes at forblive stabil i andet halvår.
2.2. Vækstområdet for indenlandske grafitelektroder af høj kvalitet og ultrahøj effekt er stort
Produktionen af grafitelektroder i udlandet er reduceret, og produktionskapaciteten er primært ultrahøjtydende grafitelektroder. Fra 2014 til 2019 er den globale produktion af grafitelektroder (undtagen Kina) faldet fra 800.000 tons til 710.000 tons, med en samlet årlig vækstrate på – 2,4 %. På grund af nedrivning af lavkapacitetsanlæg, langsigtet miljøkorrigering og genopbygning fortsætter kapaciteten og produktionen uden for Kina med at falde, og forskellen mellem produktion og forbrug udfyldes af grafitelektroder eksporteret af Kina. Ud fra produktstrukturen tegner produktionen af ultrahøjtydende grafitelektroder i udlandet sig for omkring 90 % af den samlede produktion af alle grafitelektroder (undtagen Kina). Højkvalitets- og ultrahøjtydende grafitelektroder anvendes hovedsageligt i produktionen af rustfrit stål og specialstål. Producenten kræver høje fysiske og kemiske indekser såsom densitet, resistivitet og askeindhold i sådanne elektroder.
Produktionen af grafitelektroder i Kina er fortsat med at stige, og produktionskapaciteten for grafitelektroder af høj kvalitet og ultrahøj effekt er begrænset. Produktionen af grafitelektroder i Kina faldt fra 570.000 tons i 2014 til 500.000 tons i 2016. Kinas produktion er steget siden 2017 og nåede 800.000 tons i 2019. Sammenlignet med det globale marked for grafitelektroder har indenlandske producenter en relativt lav produktionskapacitet for ultrahøj effekt grafitelektroder, men for grafit af høj kvalitet og ultrahøj effekt er den indenlandske produktionskapacitet meget begrænset. I 2019 var Kinas produktion af ultrahøj effekt grafitelektroder af høj kvalitet kun 86.000 tons, hvilket tegner sig for omkring 10% af den samlede produktion, hvilket er væsentligt anderledes end strukturen af udenlandske grafitelektrodeprodukter.
Fra et efterspørgselsperspektiv er forbruget af grafitelektroder i verden (undtagen Kina) i 2014-2019 altid større end produktionen, og efter 2017 stiger forbruget år for år. I 2019 var forbruget af grafitelektroder i verden (undtagen Kina) 890.000 tons. Fra 2014 til 2015 faldt forbruget af grafitelektroder i Kina fra 390.000 tons til 360.000 tons, og produktionen af grafitelektroder af høj kvalitet og ultrahøj effekt faldt fra 23.800 tons til 20.300 tons. Fra 2016 til 2017 stiger andelen af EAF-stålproduktion på grund af den gradvise genopretning af stålmarkedskapaciteten i Kina. Samtidig stiger antallet af high-end EAF'er, der anvendes af stålproducenter. Efterspørgslen efter ultra-højtydende grafitelektroder af høj kvalitet er steget til 580.000 tons i 2019, hvoraf efterspørgslen efter ultra-højtydende grafitelektroder af høj kvalitet når 66.300 tons, og den årlige vækstrate (CAGR) i 2017-2019 når 68%. Grafitelektroder (især højtydende grafitelektroder) forventes at imødekomme den efterspørgsel, der er drevet af miljøbeskyttelse og begrænset produktion i forsyningsenden samt permeabiliteten af ovnstål i efterspørgselsenden.
3. Væksten inden for kortprocessmeltning driver udviklingen af grafitelektroder
3.1. efterspørgsel efter ny elektrisk ovn til at drive grafitelektrode
Stålindustrien er en af søjleindustrierne for social udvikling og fremskridt. I de senere år har den globale produktion af råstål opretholdt en stabil vækst. Stål anvendes i vid udstrækning i bil-, bygge-, emballage- og jernbaneindustrien, og det globale forbrug af stål er også steget støt. Samtidig er kvaliteten af stålprodukter blevet forbedret, og miljøbeskyttelsesbestemmelserne skærpes. Nogle stålproducenter vender sig mod fremstilling af stål fra lysbueovne, mens grafitelektroder er meget vigtige for lysbueovne, hvilket forbedrer kvalitetskravene til grafitelektroder. Smeltning af jern og stål er det primære anvendelsesområde for grafitelektroder og tegner sig for omkring 80% af det samlede forbrug af grafitelektroder. I smeltning af jern og stål tegner stålfremstilling fra elektriske ovne sig for omkring 50% af det samlede forbrug af grafitelektroder, og raffinering uden for ovnen tegner sig for mere end 25% af det samlede forbrug af grafitelektroder. I 2015 var procentdelen af den samlede produktion af råstål i verden henholdsvis 25,2 %, 62,7 %, 39,4 % og 22,9 % i USA, 27 lande i Den Europæiske Union og Japan, mens Kinas produktion af råstål fra elektriske ovne i 2015 tegnede sig for 5,9 %, hvilket var langt lavere end verdensniveauet. På lang sigt har kortprocesteknologi åbenlyse fordele i forhold til lange processer. Specialstålindustrien med lysbueformede fibre (EAF) som det primære produktionsudstyr forventes at udvikle sig hurtigt. Skrotressourcerne af råmaterialer fra EAF-stål vil have et stort fremtidigt udviklingsrum. Derfor forventes EAF-stålfremstilling at udvikle sig hurtigt, hvilket vil øge efterspørgslen efter grafitelektroder. Fra et teknisk synspunkt er EAF kerneudstyret inden for kortprocesstålfremstilling. Kortprocesstålfremstillingsteknologi har åbenlyse fordele inden for produktionseffektivitet, miljøbeskyttelse, kapitalinvesteringsomkostninger og procesfleksibilitet; nedstrøms produceres omkring 70 % af specialstålet og 100 % af højlegeret stål i Kina ved hjælp af lysbueovne. I 2016 var produktionen af specialstål i Kina kun 1/5 af Japans, og high-end specialstålprodukter produceres kun i Japan. Andelen af det samlede antal er kun 1/8 af Japans. Den fremtidige udvikling af high-end specialstål i Kina vil drive udviklingen af grafitelektroder til elektrisk ovnstål og elektriske ovne. Derfor har lagring af stålressourcer og skrotforbrug i Kina et stort udviklingsrum, og ressourcegrundlaget for kortsigtet stålproduktion er stærkt i fremtiden.
Produktionen af grafitelektroder stemmer overens med den ændrede tendens i produktionen af elektrisk ovnstål. Stigningen i produktionen af ovnstål vil drive efterspørgslen efter grafitelektroder i fremtiden. Ifølge data fra World Iron and Steel Association og China Carbon Industry Association var produktionen af elektrisk ovnstål i Kina i 2019 127,4 millioner tons, og produktionen af grafitelektroder er 7421000 tons. Produktionen og vækstraten for grafitelektroder i Kina er tæt forbundet med produktionen og vækstraten for elektrisk ovnstål i Kina. Fra et produktionssynspunkt nåede produktionen af elektrisk ovnstål sit højdepunkt i 2011, faldt derefter år for år, og produktionen af grafitelektroder i Kina faldt også år for år efter 2011. I 2016 registrerede Ministeriet for Industri og Informationsteknologi omkring 205 elektriske ovne fra stålfremstillingsvirksomheder med en produktion på 45 millioner tons, hvilket tegner sig for 6,72% af den nationale råstålproduktion i indeværende år. I 2017 blev der tilføjet 127 nye med en produktion på 75 millioner tons, hvilket svarer til 9,32% af den samlede råstålproduktion i samme år. I 2018 blev der tilføjet 34 nye med en produktion på 100 millioner tons, hvilket svarer til 11% af den samlede råstålproduktion i indeværende år. I 2019 blev der fjernet elektriske ovne med en produktion på under 50 tons, og antallet af nybyggede og i produktion elektriske ovne i Kina var mere end 355, hvilket svarer til en andel på 12,8%. Andelen af stålproduktion fra elektriske ovne i Kina er stadig lavere end det globale gennemsnit, men forskellen begynder gradvist at blive mindre. Ud fra vækstraten viser produktionen af grafitelektroder en tendens til udsving og tilbagegang. I 2015 svækkedes den faldende tendens i stålproduktionen fra elektriske ovne, og produktionen af grafitelektroder falder. Andelen af stålproduktion vil blive større i fremtiden, hvilket vil drive den fremtidige efterspørgsel efter grafitelektroder til elektriske ovne.
I henhold til den tilpasningspolitik for stålindustrien, der er udstedt af Ministeriet for Industri og Informationsteknologi, foreslås det klart, at "fremme af korte procesprocesser i stål og anvendelse af udstyr med stålskrot som råmateriale skal fremmes. Inden 2025 må andelen af stålskrot fra kinesiske stålvirksomheder ikke være mindre end 30 %. Med udviklingen af den 14. femårsplan på forskellige områder forventes det, at andelen af korte procesprocesser yderligere vil forbedre efterspørgslen efter grafitelektroder, det vigtigste materiale i opstrømsindustrien."
Bortset fra Kina er de største stålproducerende lande i verden, såsom USA, Japan og Sydkorea, primært fremstilling af elektriske ovne, hvilket kræver flere grafitelektroder, mens Kinas grafitelektrodekapacitet tegner sig for mere end 50% af den globale kapacitet, hvilket gør Kina til en nettoeksportør af grafitelektroder. I 2018 nåede Kinas eksportvolumen af grafitelektroder 287.000 tons, en stigning på 21,11% år-til-år, hvilket fastholder væksttendensen og en betydelig stigning i tre på hinanden følgende år. Det forventes, at eksportvolumenet af grafitelektroder i Kina vil stige til 398.000 tons inden 2023, med en sammensat årlig vækstrate på 5,5%. Takket være forbedringen af det tekniske niveau i branchen er kinesiske grafitelektrodeprodukter gradvist blevet anerkendt og accepteret af udenlandske kunder, og de kinesiske grafitelektrodevirksomheders salgsindtægter i udlandet er steget betydeligt. Hvis vi tager den førende grafitelektrodeindustri i Kina som eksempel, har Fangda Carbon med den generelle forbedring af grafitelektrodeindustrien, på grund af sin relativt stærke produktkonkurrenceevne, øget den oversøiske omsætning inden for grafitelektrodevirksomhed betydeligt i de seneste to år. Det oversøiske salg steg fra 430 millioner yuan i den lave periode for grafitelektrodeindustrien i 2016 til i 2018, hvor den oversøiske omsætning inden for grafitelektrodevirksomhed tegnede sig for mere end 30% af virksomhedens samlede omsætning, og internationaliseringsgraden steg. Med den løbende forbedring af det tekniske niveau og produktkonkurrenceevnen i Kinas grafitelektrodeindustri vil Kinas grafitelektrode blive anerkendt og betroet af oversøiske kunder. Eksportmængden af grafitelektrode forventes at stige yderligere, hvilket vil blive en nøglefaktor til at fremme produktionsfordøjelsen af grafitelektrode i Kina.
3.2. Miljøbeskyttelsespolitikkens indvirkning på epidemisituationen forårsager en stram forsyning af grafitelektroder
Kulstofemissionen fra den lange proces ved kortprocesstålfremstilling i elektriske ovne reduceres. Ifølge den 13. femårsplan for stålaffaldsindustrien kan emissionen af 1,6 tons kuldioxid og 3 tons fast affald reduceres ved at bruge 1 ton stålaffald sammenlignet med fremstilling af jernmalmsstål. En række processer er involveret i jern- og stålindustrien. Hver proces vil gennemgå en række kemiske og fysiske ændringer. Samtidig vil forskellige former for rester og affald blive udledt, mens de nødvendige produkter produceres. Gennem beregninger kan vi konstatere, at når den samme produktion af 1 ton slab/billet sker, vil den lange proces, der indeholder sintring, udlede flere forurenende stoffer, hvilket er den anden i den lange proces med pelletprocessen, mens de forurenende stoffer, der udledes fra kortvarig stålfremstilling, er betydeligt lavere end dem fra lange processer med sintring og lange processer, der indeholder pellets, hvilket indikerer, at kortvarig stålfremstilling er mere miljøvenlig. For at vinde kampen om forsvaret mod blå himmel har mange provinser i Kina udsendt varsel om spredning i produktionen om vinteren og foråret og indført spredning i produktionen for vigtige gasrelaterede virksomheder såsom stål, non-ferro, koks, kemisk industri, byggematerialer og støbning. Blandt andet har nogle provinser klart foreslået, at der vil blive implementeret produktionsbegrænsninger eller produktionsstop i henhold til den faktiske situation, hvis energiforbruget, miljøbeskyttelsen og sikkerheden for kulstof- og ferrolegeringsvirksomheder, som grafitelektroden tilhører, ikke opfylder de relevante krav.
3.3. Udbuds- og efterspørgselsmønsteret for grafitelektroder ændrer sig gradvist
Den nye coronavirus-lungebetændelse forårsaget af den globale økonomiske afmatning og en vis protektionistisk indflydelse i første halvdel af 2020 førte til faldende efterspørgsel og salgspriser på grafitelektroder både på det indenlandske og udenlandske marked, og grafitelektrodevirksomhederne i branchen reducerede produktionen, stoppede produktionen og led tab. På kort og mellemlang sigt kan kapaciteten af grafitelektroder i udlandet, ud over Kinas forventning om at forbedre efterspørgslen efter grafitelektroder, blive begrænset under påvirkning af epidemien, hvilket yderligere vil forværre situationen med et stramt udbud af grafitelektroder.
Siden fjerde kvartal af 2020 er lagerbeholdningen af grafitelektroder faldet kontinuerligt, og antallet af nyetablerede virksomheder er steget. Siden 2019 har det samlede udbud af grafitelektroder i Kina været relativt stort, og grafitelektrodevirksomhederne kontrollerer også effektivt opstarten. Selvom den globale økonomiske nedtur i 2020 var virkningen af udenlandske stålværker, der var påvirket af COVID-19, generelt i gang, men Kinas råstålproduktion forbliver stabil vækst. Prisen på grafitelektrodemarkedet er dog mere påvirket af markedsudbuddet, og prisen fortsætter med at falde, og grafitelektrodevirksomhederne har lidt et stort tab. Nogle af de største grafitelektrodevirksomheder i Kina har forbrugt lagerbeholdningen betydeligt i april og maj 2020. I øjeblikket er udbud og efterspørgsel på det superhøje og store marked tæt på balancepunktet mellem udbud og efterspørgsel. Selv hvis efterspørgslen forbliver uændret, vil dagen med mere intens udbud og efterspørgsel snart komme.
Den hurtige vækst i skrotforbruget fremmer efterspørgslen. Forbruget af skrotstål steg fra 88,29 millioner tons i 2014 til 18.781 millioner tons i 2018, og den årlige vækstrate (CAGR) nåede 20,8 %. Med åbningen af den nationale politik for import af skrotstål og stigningen i andelen af elektrisk smeltning forventes det, at forbruget af skrotstål vil fortsætte med at stige hurtigt. På den anden side, fordi prisen på skrotstål primært er påvirket af den udenlandske efterspørgsel, er prisen på udenlandsk skrot steget betydeligt i andet halvår af 2020 på grund af virkningen af Kinas begyndelse på at importere skrot. I øjeblikket er prisen på skrotstål på et højt niveau, og den er begyndt at falde siden 2021. Faldet i efterspørgslen forårsaget af virkningen af den epidemiske situation i udlandet forventes fortsat at påvirke faldet i skrotstål. Det forventes, at prisen på skrotstål fortsat vil blive påvirket i første halvdel af 2021. Gitteret vil være oscillerende og nedadgående, hvilket også er befordrende for forbedringen af ovnens opstartshastighed og efterspørgslen efter grafitelektrode.
Den samlede globale efterspørgsel efter stål til elektriske ovne og stål til andre formål i 2019 og 2020 var henholdsvis 1.376.800 tons og 1.472.3 millioner tons. Det forudsiges, at den globale samlede efterspørgsel vil stige yderligere i de næste fem år og nå 2,1444 millioner tons i 2025. Efterspørgslen efter stål til elektriske ovne tegner sig for størstedelen af det samlede beløb. Det anslås, at efterspørgslen vil nå 1,8995 millioner tons i 2025.
Den globale efterspørgsel efter grafitelektroder i 2019 og 2020 var henholdsvis 1.376.800 tons og 1.472.3 millioner tons. Det forudsiges, at den samlede globale efterspørgsel vil stige yderligere i de næste fem år, og den forventes at nå 2,144.4 millioner tons i 2025. I mellemtiden var den globale forsyning af grafitelektroder over henholdsvis 267 og 16.000 tons i 2021 og 2022. Efter 2023 vil der være en mangel på forsyning med et gab på -17.900 tons, 39.000 tons og -24.000 tons.
I 2019 og 2020 var den globale efterspørgsel efter UHP-grafitelektroder henholdsvis 9087000 tons og 986400 tons. Det forudsiges, at den samlede globale efterspørgsel vil stige yderligere i de næste fem år og nå omkring 1,608 millioner tons i 2025. I mellemtiden var den globale forsyning af grafitelektroder over henholdsvis 775 og 61500 tons i 2021 og 2022. Efter 2023 vil der være en mangel på forsyning med et gab på -08000 tons, 26300 tons og -67300 tons.
Fra andet halvår af 2020 til januar 2021 er den globale pris på ultrahøjtydende grafitelektroder faldet fra 27.000/t til 24.000/t. Det anslås, at hovedvirksomheden stadig kan opnå en fortjeneste på 1.922-2.067 yuan/ton til den nuværende pris. I 2021 vil den globale efterspørgsel efter ultrahøjtydende grafitelektroder stige yderligere, især forventes eksportvarme fortsat at trække efterspørgslen efter ultrahøjtydende grafit, og påbegyndelsesraten for grafitelektroder vil fortsætte med at stige. Det forventes, at prisen på UHP-grafitelektroder i 2021 vil stige til 26.000/t i andet halvår, og fortjenesten vil stige til 3.922-4.067 yuan/ton. Med den fortsatte stigning i den samlede efterspørgsel efter ultrahøjtydende grafitelektroder i fremtiden vil fortjenesteområdet øges yderligere.
Siden januar 2021 har den globale pris på almindelige grafitelektroder været 11500-12500 yuan/ton. Ifølge den nuværende pris og markedspris anslås profitten på almindelige grafitelektroder at være -264-1404 yuan/ton, hvilket stadig er et tab. Den nuværende pris på almindelige grafitelektroder er steget fra 10000 yuan/ton i tredje kvartal af 2020 til 12500 yuan/ton. Med den gradvise genopretning af den globale økonomi, især under CO2-neutraliseringspolitikken, er efterspørgslen efter ovnstål steget hurtigt, og forbruget af skrotstål fortsætter med at stige, og efterspørgslen efter almindelige grafitelektroder vil også stige betydeligt. Det forventes, at prisen på almindelige grafitelektroder vil blive hævet til over kostprisen i tredje kvartal af 2021, og profitten vil blive realiseret. Med den globale efterspørgsel efter almindelige grafitelektroder, der fortsat stiger i fremtiden, vil profitområdet gradvist udvides.
4. Konkurrencemønster for grafitelektrodeindustrien i Kina
Mellemklassen i grafitelektrodeindustrien er producenter af grafitelektroder, med private virksomheder som deltagere. Kinas grafitelektrodeproduktion tegner sig for omkring 50% af den globale produktion af grafitelektroder. Som en førende virksomhed i Kinas grafitelektrodeindustri er markedsandelen for firkantede kulstofgrafitelektroder i Kina mere end 20%, og grafitelektrodekapaciteten er den tredjestørste i verden. Med hensyn til produktkvalitet har de førende virksomheder i grafitelektrodeindustrien i Kina en stærk international konkurrenceevne, og de tekniske specifikationer for produkterne når stort set niveauet for lignende produkter fra udenlandske konkurrenter. Der er delaminering på markedet for grafitelektroder. Markedet for ultrahøjtydende grafitelektroder er hovedsageligt besat af de største virksomheder i branchen, og de fire største virksomheder tegner sig for mere end 80% af markedsandelen på markedet for UHP-grafitelektroder, og koncentrationen i industrien er relativt tydelig.
På markedet for ultrahøjtydende grafitelektroder har de store grafitelektrodevirksomheder i mellemklassen en stærk forhandlingsstyrke i forhold til den efterfølgende stålindustri og kræver, at kunderne i downstream-segmentet betaler for at levere varer uden at give en afregningsperiode. Højtydende og almindelige grafitelektroder har en relativt lav teknisk tærskel, hård markedskonkurrence og udtalt priskonkurrence. På markedet for højtydende og almindelige grafitelektroder, hvor stålindustrien står over for en høj koncentration i downstream-segmentet, har de små og mellemstore grafitelektrodevirksomheder en svag forhandlingsstyrke i forhold til downstream-segmentet, hvilket giver kunderne en afregningsperiode eller endda reducerer priserne for at konkurrere på markedet. Derudover er kapaciteten hos mellemstore virksomheder stærkt begrænset på grund af stramninger i miljøbeskyttelsen, og industriens samlede kapacitetsudnyttelsesgrad er mindre end 70 %. Nogle virksomheder oplever endda, at de bliver beordret til at stoppe produktionen på ubestemt tid. Hvis velstanden i smelteindustrien for stål, gult fosfor og andre industrielle råmaterialer efter grafitelektrodeproduktion falder, efterspørgslen efter grafitelektrodemarkedet er begrænset, og prisen på grafitelektrode ikke stiger væsentligt, vil stigningen i driftsomkostningerne føre til overlevelse for små og mellemstore virksomheder uden kernekonkurrenceevne og gradvist forlade markedet eller blive opkøbt af store grafitelektrode- eller stålvirksomheder.
Efter 2017, med den hurtige stigning i profitten inden for fremstilling af elektriske ovne, steg efterspørgslen og prisen på grafitelektroder til forbrugsvarer til fremstilling af elektriske ovne også hurtigt. Bruttofortjenesten i grafitelektrodeindustrien er steget markant. Virksomhederne i branchen har udvidet deres produktionsskala. Nogle virksomheder, der har forladt markedet, er gradvist blevet sat i drift. Fra den samlede produktion af grafitelektroder er koncentrationen i industrien faldet. Tager man den førende kvadratiske kulstofgrafitelektrode som eksempel, er dens samlede markedsandel faldet fra omkring 30% i 2016 til omkring 25% i 2018. Hvad angår den specifikke klassificering af grafitelektrodeprodukter, er konkurrencen på industrimarkedet dog blevet differentieret. På grund af de høje tekniske krav til ultrahøjtydende grafitelektroder forbedres markedsandelen for ultrahøjtydende produkter yderligere ved at frigøre produktionskapaciteten hos brancheførende virksomheder med tilsvarende teknisk styrke, og de fire største virksomheder tegner sig for mere end 80% af markedsandelen for ultrahøjtydende produkter. Med hensyn til grafitelektroder med almindelig og høj effekt og lave tekniske krav intensiveres konkurrencen på markedet gradvist på grund af genforeningen af små og mellemstore virksomheder med svag teknisk styrke og udvidelse af produktionen.
Efter årtiers udvikling har store grafitelektrodevirksomheder i Kina gennem introduktionen af teknologi til grafitelektrodeproduktion mestret kerneteknologien inden for grafitelektrodeproduktion. Produktionsteknologien og teknologiniveauet for grafitelektroder er sammenligneligt med udenlandske konkurrenter, og med fordelene ved høj omkostningseffektivitet spiller kinesiske grafitelektrodevirksomheder i stigende grad en vigtig rolle i den globale markedskonkurrence.
5. investeringsforslag
På udbudssiden er der stadig plads til forbedringer i grafitelektrodeindustrien, miljøbeskyttelse og produktionsgrænser øger andelen af stålproduktion i elektriske ovne, og den samlede udvikling af grafitelektrodeindustrien er gunstig. På efterspørgselssiden er den fremtidige 100-150 tons UHP EAF den mainstream udviklingsretning for at forbedre produktiviteten og reducere energiforbruget, og udviklingen af UHP EAF er den generelle tendens. Som et af de vigtigste materialer til UHP EAF forventes efterspørgslen efter storskala ultrahøjtydende grafitelektroder at stige yderligere.
Grafitelektrodeindustrien har haft en faldende succes i de seneste to år. De førende indenlandske grafitelektrodevirksomheders præstationer er faldet betydeligt i 2020. Den samlede industri befinder sig i en fase med lave forventninger og undervurdering. Vi mener dog, at med forbedringen af de grundlæggende aspekter af industrien og den gradvise tilbagevenden af prisen på grafitelektroder til et rimeligt niveau, vil de førende virksomheders præstationer i branchen fuldt ud drage fordel af den stigende bund på grafitelektrodemarkedet. I fremtiden har Kina et stort rum til udvikling af kortprocesstålfremstilling, hvilket vil gavne udviklingen af grafitelektroder til kortproces-elektrodeaftryk. Det foreslås, at der fokuseres på de førende virksomheder inden for grafitelektroder.
6. risikotips
Andelen af elektriske ovnsstålfremstillingsindustrien i Kina er ikke som forventet, og prisen på råmaterialer til grafitelektroder svinger meget.
Opslagstidspunkt: 13. april 2021