Si prevede che la neutralizzazione del carbonio guiderà la ripresa del mercato degli elettrodi di grafite

1. Lo sviluppo dell'industria siderurgica determina la crescita della domanda globale di elettrodi di grafite

1.1 breve introduzione dell'elettrodo di grafite

Elettrodo di grafiteÈ un tipo di materiale conduttivo in grafite resistente alle alte temperature. Si tratta di un tipo di materiale conduttivo in grafite resistente alle alte temperature, ottenuto dalla calcinazione delle materie prime, dalla frantumazione della polvere, dalla macinazione, dalla miscelazione, dalla formatura, dalla cottura, dall'impregnazione, dalla grafitizzazione e dalla lavorazione meccanica. Viene chiamato elettrodo di grafite artificiale (elettrodo di grafite) per distinguerlo dall'elettrodo di grafite naturale. Tuttavia, la grafite è un elettrodo di grafite naturale preparato a partire da materie prime. Gli elettrodi di grafite possono condurre corrente e generare elettricità, fondendo così rottami di ferro o altre materie prime in un altoforno per produrre acciaio e altri prodotti metallici, principalmente utilizzati nella produzione di acciaio. L'elettrodo di grafite è un tipo di materiale con bassa resistività e resistenza al gradiente termico nel forno ad arco. Le caratteristiche principali della produzione di elettrodi di grafite sono il lungo ciclo di produzione (che di solito dura da tre a cinque mesi), l'elevato consumo energetico e la complessità del processo produttivo.

Le materie prime a monte della filiera degli elettrodi di grafite sono principalmente coke di petrolio e coke aghiforme, e le materie prime rappresentano una quota significativa del costo di produzione degli elettrodi di grafite, pari a oltre il 65%. A causa del divario ancora significativo tra la tecnologia di produzione del coke aghiforme cinese e quella di Stati Uniti e Giappone, la qualità del coke aghiforme nazionale è difficile da garantire, quindi la Cina continua a dipendere fortemente dalle importazioni di coke aghiforme di alta qualità. Nel 2018, l'offerta totale di coke aghiforme in Cina ammontava a 418.000 tonnellate, e le importazioni di coke aghiforme in Cina hanno raggiunto le 218.000 tonnellate, pari a oltre il 50%; la principale applicazione a valle degli elettrodi di grafite è la produzione di acciaio tramite forno ad arco elettrico.

La classificazione comune degli elettrodi di grafite si basa sulle proprietà fisiche e chimiche dei prodotti finiti. Secondo questo standard di classificazione, gli elettrodi di grafite possono essere suddivisi in elettrodi di grafite di potenza ordinaria, elettrodi di grafite ad alta potenza ed elettrodi di grafite ad altissima potenza. Gli elettrodi di grafite di diversa potenza si differenziano per materie prime, resistività dell'elettrodo, modulo elastico, resistenza alla flessione, coefficiente di dilatazione termica, densità di corrente ammissibile e campi di applicazione.

1.2. Revisione della storia dello sviluppo degli elettrodi di grafite in Cina

Gli elettrodi di grafite sono utilizzati principalmente nella fusione di ferro e acciaio. Lo sviluppo dell'industria cinese degli elettrodi di grafite è sostanzialmente coerente con il processo di modernizzazione dell'industria siderurgica cinese. L'elettrodo di grafite in Cina è iniziato negli anni '50 e ha attraversato tre fasi dalla sua nascita.

Si prevede che il mercato degli elettrodi di grafite subirà un'inversione di tendenza nel 2021. Nella prima metà del 2020, a causa dell'epidemia, la domanda interna è diminuita drasticamente, gli ordini esteri sono stati ritardati e un gran numero di fonti di beni ha avuto un impatto sul mercato interno. A febbraio 2020, il prezzo degli elettrodi di grafite è aumentato per un breve periodo, ma presto la guerra dei prezzi si è intensificata. Si prevede che, con la ripresa del mercato interno ed estero e la crescita della fusione a forno elettrico nell'ambito della politica nazionale di neutralità carbonica, il mercato degli elettrodi di grafite subirà un'inversione di tendenza. Dal 2020, con il prezzo degli elettrodi di grafite in calo e tendente alla stabilità, la domanda interna di elettrodi di grafite per la produzione di acciaio EAF è in costante aumento e il volume delle esportazioni di elettrodi di grafite ad altissima potenza è in graduale aumento. La concentrazione del mercato dell'industria cinese degli elettrodi di grafite aumenterà costantemente e il settore maturerà gradualmente.

2. si prevede che il modello di domanda e offerta di elettrodi di grafite si inverta

2.1. la fluttuazione globale del prezzo dell'elettrodo di grafite è relativamente ampia

Dal 2014 al 2016, a causa dell'indebolimento della domanda a valle, il mercato globale degli elettrodi di grafite ha registrato un calo, mentre il prezzo di questi ultimi è rimasto basso. Essendo la principale materia prima per gli elettrodi di grafite, il prezzo del coke aghiforme è sceso a 562,2 dollari per tonnellata nel 2016. Poiché la Cina è un importatore netto di coke aghiforme, la domanda cinese ha un impatto significativo sul prezzo del coke aghiforme al di fuori della Cina. Con la capacità produttiva dei produttori di elettrodi di grafite scesa al di sotto della soglia dei costi di produzione nel 2016, le scorte sociali hanno raggiunto il punto più basso. Nel 2017, la fine della politica ha annullato il forno a frequenza intermedia dell'acciaieria Di Tiao e una grande quantità di rottami di ferro è confluita nel forno dell'acciaieria, il che ha portato a un improvviso aumento della domanda di elettrodi di grafite nel settore cinese nella seconda metà del 2017. L'aumento della domanda di elettrodi di grafite ha causato un forte aumento del prezzo del coke aghiforme nel 2017, che ha raggiunto i 3.769,9 dollari USA per tonnellata nel 2019, con un aumento di 5,7 volte rispetto al 2016.

Negli ultimi anni, la politica interna ha sostenuto e guidato la produzione di acciaio a processo breve da forno elettrico (EAF) anziché da acciaio da convertitore, il che ha favorito l'aumento della domanda di elettrodi di grafite nell'industria siderurgica cinese. Dal 2017, il mercato globale dell'acciaio per forno elettrico (EAF) si è ripreso, portando a una carenza di offerta globale di elettrodi di grafite. La domanda di elettrodi di grafite al di fuori della Cina è aumentata notevolmente nel 2017 e il prezzo ha raggiunto il livello più alto. Da allora, a causa di investimenti, produzione e acquisti eccessivi, il mercato ha accumulato troppe scorte e il prezzo medio degli elettrodi di grafite è crollato nel 2019. Nel 2019, il prezzo degli elettrodi di grafite UHHP è rimasto stabile a 8824,0 dollari USA per tonnellata, pur rimanendo superiore al prezzo storico precedente al 2016.

Nella prima metà del 2020, il COVID-19 ha portato a un ulteriore calo del prezzo medio di vendita degli elettrodi di grafite, e il prezzo interno del coke aghiforme è sceso da 8.000 yuan/tonnellata a 4.500 yuan/tonnellata alla fine di agosto, ovvero del 43,75%. Il costo di produzione del coke aghiforme in Cina è di 5.000-6.000 yuan/tonnellata e la maggior parte dei produttori si attesta al di sotto del punto di equilibrio tra profitti e perdite. Con la ripresa economica, la produzione e la commercializzazione di elettrodi di grafite in Cina sono migliorate da agosto, il tasso di avvio dell'acciaio da forno elettrico si è mantenuto al 65%, l'entusiasmo delle acciaierie per l'acquisto di elettrodi di grafite è aumentato e l'elenco delle richieste per il mercato di esportazione è gradualmente aumentato. Anche il prezzo degli elettrodi di grafite è in aumento da settembre 2020. Il prezzo degli elettrodi di grafite è generalmente aumentato di 500-1.500 yuan/tonnellata e il prezzo all'esportazione è aumentato sostanzialmente.

Dal 2021, a causa dell'epidemia nella provincia di Hebei, la maggior parte degli impianti di produzione di elettrodi di grafite è stata chiusa e i veicoli di trasporto sono sottoposti a severi controlli, impedendo il normale commercio degli elettrodi di grafite locali. Il prezzo dei prodotti ordinari e ad alta potenza sul mercato nazionale degli elettrodi di grafite è in aumento. Il prezzo principale del modello UHP450mm con il 30% di coke aghiforme sul mercato è di 15-15.500 yuan/tonnellata, mentre il prezzo principale del modello UHP600mm è di 185-19.500 yuan/tonnellata, in aumento rispetto ai 500-2.000 yuan/tonnellata. L'aumento del prezzo delle materie prime contribuisce anche al prezzo degli elettrodi di grafite. Attualmente, il prezzo del coke aghiforme per la produzione nazionale di carbone è di circa 7.000 yuan, per la produzione nazionale di petrolio è di circa 7.800 yuan e il prezzo all'importazione è di circa 1.500 dollari USA. Secondo le informazioni di Bachuan, alcuni produttori principali hanno ordinato la fornitura di beni a febbraio. A causa della manutenzione centralizzata dei principali fornitori di materie prime in patria e all'estero ad aprile, si prevede che il prezzo degli elettrodi di grafite del 2021 avrà ancora margini di crescita nella prima metà dell'anno. Tuttavia, con l'aumento dei costi, la domanda di fusione a valle con forno elettrico sarà debole e si prevede che il prezzo degli elettrodi di grafite rimarrà stabile nella seconda metà dell'anno.

2.2. Lo spazio di crescita degli elettrodi di grafite domestici di alta qualità e potenza ultra elevata è ampio

La produzione di elettrodi di grafite all'estero è in calo e la capacità produttiva è principalmente concentrata sugli elettrodi di grafite ad altissima potenza. Dal 2014 al 2019, la produzione globale di elettrodi di grafite (ad eccezione della Cina) è diminuita da 800.000 tonnellate a 710.000 tonnellate, con un tasso di crescita annuo composito del -2,4%. A causa della demolizione di impianti a bassa capacità, delle rettifiche ambientali e delle ricostruzioni a lungo termine, la capacità e la produzione all'estero continuano a diminuire e il divario tra produzione e consumo è colmato dalle esportazioni di elettrodi di grafite cinesi. Considerando la struttura del prodotto, la produzione di elettrodi di grafite ad altissima potenza all'estero rappresenta circa il 90% della produzione totale di tutti gli elettrodi di grafite (ad eccezione della Cina). Gli elettrodi di grafite di alta qualità e ad altissima potenza vengono utilizzati principalmente nella produzione di acciaio inossidabile e acciaio speciale. Il produttore richiede elevati indici fisici e chimici come densità, resistività e contenuto di ceneri per tali elettrodi.

La produzione di elettrodi di grafite in Cina è in continua crescita e la capacità produttiva di elettrodi di grafite di alta qualità e ad altissima potenza è limitata. La produzione di elettrodi di grafite in Cina è diminuita da 570.000 tonnellate nel 2014 a 500.000 tonnellate nel 2016. La produzione cinese è ripresa dal 2017 e ha raggiunto le 800.000 tonnellate nel 2019. Rispetto al mercato globale degli elettrodi di grafite, i produttori nazionali dispongono di una capacità produttiva di elettrodi di grafite ad altissima potenza relativamente bassa, ma per la grafite di alta qualità e ad altissima potenza, la capacità produttiva nazionale è molto limitata. Nel 2019, la produzione cinese di elettrodi di grafite di alta qualità e ad altissima potenza è stata di sole 86.000 tonnellate, pari a circa il 10% della produzione totale, una cifra significativamente diversa dalla struttura dei prodotti di elettrodi di grafite esteri.

Dal punto di vista della domanda, il consumo di elettrodi di grafite a livello mondiale (ad eccezione della Cina) nel periodo 2014-2019 è sempre stato superiore alla produzione e, a partire dal 2017, il consumo è aumentato di anno in anno. Nel 2019, il consumo di elettrodi di grafite a livello mondiale (ad eccezione della Cina) è stato di 890.000 tonnellate. Dal 2014 al 2015, il consumo di elettrodi di grafite in Cina è diminuito da 390.000 tonnellate a 360.000 tonnellate, mentre la produzione di elettrodi di grafite di alta qualità e ad altissima potenza è diminuita da 23.800 tonnellate a 20.300 tonnellate. Dal 2016 al 2017, grazie alla graduale ripresa della capacità del mercato siderurgico cinese, la quota di produzione di acciaio tramite forni ad arco elettrico (EAF) è aumentata. Nel frattempo, è aumentato il numero di forni ad arco elettrico di fascia alta utilizzati dai produttori di acciaio. La domanda di elettrodi di grafite ad altissima potenza e qualità è aumentata fino a 580.000 tonnellate nel 2019, di cui la domanda di elettrodi di grafite ad altissima potenza e qualità ha raggiunto le 66.300 tonnellate, con un CAGR nel 2017-2019 pari al 68%. Si prevede che gli elettrodi di grafite (in particolare quelli ad alta potenza) soddisferanno la risonanza della domanda determinata dalla tutela ambientale e dalla produzione limitata sul lato dell'offerta, nonché dalla permeabilità dell'acciaio da forno sul lato della domanda.

3. La crescita della fusione a processo breve guida lo sviluppo degli elettrodi di grafite

3.1. richiesta di un nuovo forno elettrico per azionare l'elettrodo di grafite

L'industria siderurgica è uno dei pilastri dello sviluppo e del progresso sociale. Negli ultimi anni, la produzione globale di acciaio grezzo ha mantenuto una crescita costante. L'acciaio è ampiamente utilizzato nell'industria automobilistica, edile, degli imballaggi e ferroviaria, e anche il consumo globale di acciaio è aumentato costantemente. Allo stesso tempo, la qualità dei prodotti siderurgici è migliorata e le normative sulla tutela ambientale sono in aumento. Alcuni produttori di acciaio si rivolgono alla produzione di acciaio tramite forno ad arco, dove l'elettrodo di grafite è molto importante, migliorando così i requisiti qualitativi degli elettrodi di grafite. La fusione di ferro e acciaio è il principale campo di applicazione degli elettrodi di grafite, rappresentando circa l'80% del consumo totale di elettrodi di grafite. Nella fusione di ferro e acciaio, la produzione di acciaio tramite forno elettrico rappresenta circa il 50% del consumo totale di elettrodi di grafite, mentre la raffinazione al di fuori del forno rappresenta oltre il 25% del consumo totale di elettrodi di grafite. Nel 2015, la percentuale di acciaio grezzo prodotto a livello mondiale era rispettivamente del 25,2%, 62,7%, 39,4% e 22,9% negli Stati Uniti, in 27 paesi dell'Unione Europea e in Giappone, mentre nel 2015 la produzione cinese di acciaio grezzo da forno elettrico rappresentava il 5,9%, una percentuale di gran lunga inferiore a quella mondiale. Nel lungo periodo, la tecnologia di processo breve presenta evidenti vantaggi rispetto a quella di processo lungo. Si prevede un rapido sviluppo dell'industria siderurgica speciale, con l'elettroforno elettrico come principale impianto di produzione. Le risorse di scarto delle materie prime per l'acciaio da forno elettrico avranno un ampio spazio di sviluppo futuro. Pertanto, si prevede un rapido sviluppo della produzione di acciaio da forno elettrico, con conseguente aumento della domanda di elettrodi di grafite. Dal punto di vista tecnico, l'elettroforno elettrico è l'impianto principale della produzione di acciaio da forno breve. La tecnologia di produzione di acciaio da forno breve presenta evidenti vantaggi in termini di efficienza produttiva, tutela ambientale, costi di investimento e flessibilità di processo. A valle, circa il 70% dell'acciaio speciale e il 100% dell'acciaio altolegato in Cina sono prodotti tramite forno ad arco. Nel 2016, la produzione di acciaio speciale in Cina era solo 1/5 di quella del Giappone, e i prodotti in acciaio speciale di alta gamma vengono prodotti solo in Giappone. La quota del totale è solo 1/8 di quella del Giappone. Il futuro sviluppo dell'acciaio speciale di alta gamma in Cina guiderà lo sviluppo di elettrodi in grafite per acciaio da forno elettrico e per forni elettrici; pertanto, lo stoccaggio di risorse di acciaio e il consumo di rottami in Cina hanno un ampio spazio di sviluppo e la base di risorse per la produzione di acciaio a breve termine in futuro è solida.

La produzione di elettrodi di grafite è in linea con il trend di variazione della produzione di acciaio da forno elettrico. L'aumento della produzione di acciaio da forno alimenterà la domanda di elettrodi di grafite in futuro. Secondo i dati della World Iron and Steel Association e della China Carbon Industry Association, la produzione di acciaio da forno elettrico in Cina nel 2019 è stata di 127,4 milioni di tonnellate, mentre quella di elettrodi di grafite è stata di 7.421.000 tonnellate. La produzione e il tasso di crescita degli elettrodi di grafite in Cina sono strettamente correlati alla produzione e al tasso di crescita dell'acciaio da forno elettrico in Cina. Dal punto di vista della produzione, la produzione di acciaio da forno elettrico ha raggiunto il suo picco nel 2011, per poi diminuire di anno in anno e, a partire dal 2011, anche la produzione di elettrodi di grafite in Cina si è ridotta di anno in anno. Nel 2016, il Ministero dell'Industria e dell'Informazione Tecnologica ha avviato circa 205 forni elettrici di imprese siderurgiche, con una produzione di 45 milioni di tonnellate, pari al 6,72% della produzione nazionale di acciaio grezzo nell'anno in corso. Nel 2017, ne sono stati aggiunti 127 nuovi, con una produzione di 75 milioni di tonnellate, pari al 9,32% della produzione totale di acciaio grezzo nello stesso anno; nel 2018, ne sono stati aggiunti 34, con una produzione di 100 milioni di tonnellate, pari all'11% della produzione totale di acciaio grezzo nell'anno in corso; nel 2019, i forni elettrici con capacità inferiore a 50 tonnellate sono stati eliminati e i forni elettrici di nuova costruzione e in produzione in Cina erano più di 355, pari a una quota che ha raggiunto il 12,8%. La quota di produzione di acciaio tramite forni elettrici in Cina è ancora inferiore alla media globale, ma il divario inizia a ridursi gradualmente. Dal tasso di crescita, la produzione di elettrodi di grafite mostra un trend di fluttuazione e declino. Nel 2015, il trend di declino della produzione di acciaio tramite forni elettrici si è indebolito e la produzione di elettrodi di grafite è diminuita. In futuro la quota di produzione di acciaio sarà maggiore, il che determinerà una maggiore domanda di elettrodi di grafite per forni elettrici.

Secondo la politica di adeguamento dell'industria siderurgica emanata dal Ministero dell'Industria e dell'Informazione Tecnologica, si propone chiaramente di "incoraggiare la promozione di processi di produzione di acciaio a breve termine e l'applicazione di attrezzature utilizzando rottami di acciaio come materia prima". Entro il 2025, la quota di rottami di acciaio delle imprese siderurgiche cinesi non dovrà essere inferiore al 30%. Con lo sviluppo del 14° piano quinquennale in vari settori, si prevede che la quota di processi di produzione a breve termine aumenterà ulteriormente la domanda di elettrodi di grafite, il materiale chiave nell'upstream.

Ad eccezione della Cina, i principali paesi produttori di acciaio al mondo, come Stati Uniti, Giappone e Corea del Sud, producono principalmente acciaio da forno elettrico, che richiede una maggiore quantità di elettrodi di grafite. La capacità produttiva cinese di elettrodi di grafite rappresenta oltre il 50% della capacità globale, rendendo la Cina un esportatore netto di elettrodi di grafite. Nel 2018, il volume delle esportazioni cinesi di elettrodi di grafite ha raggiunto le 287.000 tonnellate, con un aumento del 21,11% su base annua, mantenendo il trend di crescita e registrando un aumento significativo per il terzo anno consecutivo. Si prevede che il volume delle esportazioni di elettrodi di grafite in Cina aumenterà a 398.000 tonnellate entro il 2023, con un tasso di crescita annuo composto del 5,5%. Grazie al miglioramento del livello tecnico del settore, i prodotti in elettrodi di grafite cinesi sono stati gradualmente riconosciuti e accettati dai clienti esteri e il fatturato delle vendite all'estero delle aziende cinesi di elettrodi di grafite è aumentato significativamente. Prendendo ad esempio il settore leader degli elettrodi di grafite in Cina, con il miglioramento generale del settore, dovuto alla sua relativamente forte competitività di prodotto, Fangda Carbon ha notevolmente aumentato il fatturato estero del settore degli elettrodi di grafite negli ultimi due anni. Le vendite all'estero sono aumentate da 430 milioni di yuan nel periodo di bassa stagione del settore degli elettrodi di grafite nel 2016 a Nel 2018, il fatturato estero del settore degli elettrodi di grafite ha rappresentato oltre il 30% del fatturato totale dell'azienda, con un crescente grado di internazionalizzazione. Con il continuo miglioramento del livello tecnico e della competitività di prodotto del settore cinese degli elettrodi di grafite, gli elettrodi di grafite cinesi saranno riconosciuti e apprezzati dai clienti esteri. Si prevede che il volume delle esportazioni di elettrodi di grafite aumenterà ulteriormente, il che diventerà il fattore chiave per promuovere la digestione della produzione di elettrodi di grafite in Cina.

3.2. L'impatto della politica di protezione ambientale sulla situazione epidemica determina una riduzione della fornitura di elettrodi di grafite

Le emissioni di carbonio del processo lungo di produzione di acciaio a processo breve in forno elettrico sono ridotte. Secondo il 13° piano quinquennale dell'industria siderurgica, rispetto alla produzione di acciaio da minerale di ferro, l'emissione di 1,6 tonnellate di anidride carbonica e 3 tonnellate di rifiuti solidi può essere ridotta utilizzando 1 tonnellata di acciaio di scarto per la produzione di acciaio. L'industria siderurgica coinvolge una serie di processi. Ogni processo subisce una serie di cambiamenti chimici e fisici. Allo stesso tempo, vari tipi di residui e rifiuti vengono scaricati durante la produzione dei prodotti necessari. Calcolando, possiamo scoprire che, a parità di produzione di 1 tonnellata di bramme/billette, il processo lungo contenente il processo di sinterizzazione emetterà più inquinanti, il che è il secondo più elevato rispetto al processo lungo con il processo di pellet, mentre gli inquinanti scaricati dalla produzione di acciaio a processo breve sono significativamente inferiori a quelli del processo lungo con processo di sinterizzazione e del processo lungo con il processo di pellet, il che indica che la produzione di acciaio a processo breve è più rispettosa dell'ambiente. Per vincere la battaglia della difesa del cielo azzurro, molte province cinesi hanno emesso un avviso di produzione scaglionata per i picchi di produzione in inverno e primavera, e hanno predisposto accordi di produzione scaglionata per le principali aziende del settore del gas, come l'industria siderurgica, dei metalli non ferrosi, del coke, chimica, dei materiali da costruzione e della fusione. Tra queste, se il consumo energetico, la tutela ambientale e la sicurezza delle aziende del carbone e delle ferroleghe, a cui appartengono gli elettrodi di grafite, non dovessero soddisfare i requisiti pertinenti, alcune province hanno chiaramente proposto che vengano attuate restrizioni o interruzioni della produzione in base alla situazione effettiva.

3.3. Il modello di domanda e offerta di elettrodi di grafite sta cambiando gradualmente

La polmonite da nuovo coronavirus, causata dal rallentamento economico globale e da alcune influenze protezionistiche nella prima metà del 2020, ha determinato un calo della domanda e dei prezzi di vendita degli elettrodi di grafite sia sul mercato interno che estero, con conseguente riduzione della produzione e interruzione della produzione da parte delle aziende produttrici di elettrodi di grafite del settore, nonché perdite. Nel breve e medio termine, oltre alle aspettative di un miglioramento della domanda di elettrodi di grafite da parte della Cina, la capacità di produzione di elettrodi di grafite all'estero potrebbe essere limitata a causa dell'epidemia, aggravando ulteriormente la situazione di scarsa offerta di elettrodi di grafite.

Dal quarto trimestre del 2020, le scorte di elettrodi di grafite sono in continuo calo e il tasso di avvio delle attività è aumentato. Dal 2019, l'offerta complessiva di elettrodi di grafite in Cina è stata relativamente eccessiva e le aziende produttrici di elettrodi di grafite stanno controllando efficacemente anche l'avvio di nuove attività. Nonostante la crisi economica globale del 2020, l'impatto delle acciaierie straniere colpite dal COVID-19 è generalmente in corso, ma la produzione di acciaio grezzo cinese rimane in crescita stabile. Tuttavia, il prezzo del mercato degli elettrodi di grafite è maggiormente influenzato dall'offerta di mercato e il prezzo continua a diminuire, causando ingenti perdite alle aziende produttrici di elettrodi di grafite. Alcune delle principali aziende produttrici di elettrodi di grafite in Cina hanno consumato significativamente le scorte tra aprile e maggio 2020. Attualmente, la domanda e l'offerta del mercato super-alto e di grandi dimensioni sono prossime al punto di equilibrio tra domanda e offerta. Anche se la domanda rimane invariata, presto arriverà il giorno di una domanda e offerta più intense.

La rapida crescita del consumo di rottami ne stimola la domanda. Il consumo di rottami d'acciaio è aumentato da 88,29 milioni di tonnellate nel 2014 a 18.781 milioni di tonnellate nel 2018, con un tasso di crescita annuo composto (CAGR) del 20,8%. Con l'introduzione della politica nazionale sull'importazione di rottami d'acciaio e l'aumento della quota di fusione con forno elettrico, si prevede che il consumo di rottami d'acciaio continuerà a crescere rapidamente. D'altra parte, poiché il prezzo dei rottami d'acciaio è principalmente influenzato dalla domanda estera, il prezzo dei rottami esteri è aumentato significativamente nella seconda metà del 2020 a causa dell'impatto dell'inizio dell'importazione di rottami da parte della Cina. Attualmente, il prezzo dei rottami d'acciaio si attesta su un livello elevato e ha iniziato a calare dal 2021. Si prevede che il calo della domanda causato dall'impatto della situazione epidemica all'estero continuerà a influenzare il calo dei rottami d'acciaio. Si prevede che il prezzo dei rottami di acciaio continuerà a essere influenzato nella prima metà del 2021. Il reticolo oscillerà e andrà verso il basso, il che favorirà anche il miglioramento della velocità di avviamento del forno e la domanda di elettrodi di grafite.

La domanda totale globale di acciaio da forno elettrico e di acciaio non da forno nel 2019 e nel 2020 è stata rispettivamente di 1.376.800 tonnellate e 14.723 milioni di tonnellate. Si prevede che la domanda totale globale aumenterà ulteriormente nei prossimi cinque anni, raggiungendo i 2,1444 milioni di tonnellate nel 2025. La domanda di acciaio da forno elettrico rappresenta la maggior parte del totale. Si stima che la domanda raggiungerà 1,8995 milioni di tonnellate nel 2025.

La domanda globale di elettrodi di grafite nel 2019 e nel 2020 è stata rispettivamente di 1.376.800 tonnellate e 14.723 milioni di tonnellate. Si prevede che la domanda totale globale aumenterà ulteriormente nei prossimi cinque anni, raggiungendo i 2,1444 milioni di tonnellate nel 2025. Nel frattempo, nel 2021 e nel 2022, la fornitura globale di elettrodi di grafite era rispettivamente di oltre 267 e 16.000 tonnellate. Dopo il 2023, si registrerà una carenza di offerta, con un divario rispettivamente di -17.900 tonnellate, 39.000 tonnellate e -24.000 tonnellate.

Nel 2019 e nel 2020, la domanda globale di elettrodi in grafite UHP è stata rispettivamente di 9.087.000 tonnellate e 986.400 tonnellate. Si prevede che la domanda totale globale aumenterà ulteriormente nei prossimi cinque anni, raggiungendo circa 1,608 milioni di tonnellate nel 2025. Nel frattempo, nel 2021 e nel 2022, la fornitura globale di elettrodi in grafite era rispettivamente di oltre 775 e 61.500 tonnellate. Dopo il 2023, si registrerà una carenza di offerta, con un divario di -0.8000 tonnellate, 26.300 tonnellate e -67.300 tonnellate.

Dalla seconda metà del 2020 a gennaio 2021, il prezzo globale degli elettrodi di grafite ad altissima potenza è sceso da 27.000/t a 24.000/t. Si stima che l'azienda principale possa ancora realizzare un profitto di 1.922-2.067 yuan/tonnellata al prezzo attuale. Nel 2021, la domanda globale di elettrodi di grafite ad altissima potenza aumenterà ulteriormente, in particolare si prevede che il riscaldamento delle esportazioni continuerà a trainare la domanda di grafite ad altissima potenza e il tasso di avvio degli elettrodi di grafite continuerà ad aumentare. Si prevede che il prezzo degli elettrodi di grafite UHP nel 2021 aumenterà a 26.000/t entro la seconda metà dell'anno e il profitto aumenterà a 3.922-4.067 yuan/tonnellata. Con il continuo aumento della domanda totale di elettrodi di grafite ad altissima potenza in futuro, il margine di profitto aumenterà ulteriormente.

Da gennaio 2021, il prezzo globale degli elettrodi di grafite per uso domestico si è attestato tra 11.500 e 12.500 yuan/tonnellata. In base al costo e al prezzo di mercato attuali, il profitto degli elettrodi di grafite per uso domestico è stimato tra -264 e 1.404 yuan/tonnellata, pur rimanendo in perdita. Il prezzo attuale degli elettrodi di grafite per uso domestico è aumentato da 10.000 yuan/tonnellata nel terzo trimestre del 2020 a 12.500 yuan/tonnellata. Con la graduale ripresa dell'economia globale, in particolare nell'ambito della politica di neutralizzazione delle emissioni di carbonio, la domanda di acciaio per forni è aumentata rapidamente e il consumo di rottami d'acciaio continua ad aumentare, con conseguente forte aumento della domanda di elettrodi di grafite per uso domestico. Si prevede che il prezzo degli elettrodi di grafite per uso domestico salirà al di sopra del costo nel terzo trimestre del 2021, realizzando così un profitto. Con la domanda globale di elettrodi di grafite per uso domestico in continua crescita, il margine di profitto aumenterà gradualmente.

4. Modello di concorrenza dell'industria degli elettrodi di grafite in Cina

Il settore intermedio degli elettrodi di grafite è costituito dai produttori di elettrodi di grafite, con la partecipazione di imprese private. La produzione di elettrodi di grafite in Cina rappresenta circa il 50% della produzione globale di elettrodi di grafite. In qualità di azienda leader nel settore degli elettrodi di grafite in Cina, la quota di mercato degli elettrodi di grafite a sezione quadrata in Cina è superiore al 20% e la capacità produttiva di elettrodi di grafite è la terza al mondo. In termini di qualità del prodotto, le principali aziende del settore degli elettrodi di grafite in Cina vantano una forte competitività internazionale e le specifiche tecniche dei prodotti raggiungono sostanzialmente il livello di prodotti simili di concorrenti stranieri. Il mercato degli elettrodi di grafite presenta una certa delaminazione. Il mercato degli elettrodi di grafite ad altissima potenza è occupato principalmente dalle principali aziende del settore e le prime quattro aziende rappresentano oltre l'80% della quota di mercato degli elettrodi di grafite UHP, con una concentrazione del settore relativamente evidente.

Nel mercato degli elettrodi di grafite ad altissima potenza, le grandi imprese di elettrodi di grafite di medie dimensioni hanno un forte potere contrattuale nei confronti dell'industria siderurgica a valle e richiedono ai clienti a valle di pagare per la consegna delle merci senza fornire un periodo di conto. Gli elettrodi di grafite ad alta e media potenza presentano una soglia tecnica relativamente bassa, una forte concorrenza di mercato e una forte concorrenza sui prezzi. Nel mercato degli elettrodi di grafite ad alta e media potenza, di fronte all'industria siderurgica con un'elevata concentrazione a valle, le piccole e medie imprese di elettrodi di grafite hanno uno scarso potere contrattuale nei confronti dell'industria a valle, così da concedere ai clienti un periodo di conto o addirittura ridurre i prezzi per competere sul mercato. Inoltre, a causa dei rigidi fattori di tutela ambientale, la capacità delle imprese di medie dimensioni è notevolmente limitata e il tasso di utilizzo complessivo della capacità produttiva del settore è inferiore al 70%. Ad alcune imprese è persino capitato di ricevere l'ordine di interrompere la produzione a tempo indeterminato. Se la prosperità dell'industria di fusione dell'acciaio, del fosforo giallo e di altre materie prime industriali a valle degli elettrodi di grafite diminuisce, la domanda del mercato degli elettrodi di grafite è limitata e il prezzo degli elettrodi di grafite non aumenta in modo significativo, l'aumento dei costi operativi porterà alla sopravvivenza delle piccole e medie imprese senza competitività di base e usciranno gradualmente dal mercato o saranno acquisite da grandi imprese di elettrodi di grafite o siderurgiche.

Dopo il 2017, con il rapido aumento dei profitti nella produzione di acciaio da forno elettrico, anche la domanda e il prezzo degli elettrodi di grafite per i materiali di consumo per la produzione di acciaio da forno elettrico sono aumentati rapidamente. L'utile lordo dell'industria degli elettrodi di grafite è aumentato notevolmente. Le imprese del settore hanno ampliato la loro scala di produzione. Alcune aziende che hanno abbandonato il mercato sono state gradualmente riattivate. Rispetto alla produzione complessiva di elettrodi di grafite, la concentrazione del settore è diminuita. Prendendo ad esempio il principale elettrodo di grafite al carbonio quadrato, la sua quota di mercato complessiva è scesa da circa il 30% nel 2016 a circa il 25% nel 2018. Tuttavia, per quanto riguarda la classificazione specifica dei prodotti a base di elettrodi di grafite, la concorrenza nel mercato industriale si è differenziata. A causa degli elevati requisiti tecnici degli elettrodi di grafite ad altissima potenza, la quota di mercato dei prodotti ad altissima potenza è ulteriormente migliorata liberando la capacità produttiva delle imprese leader del settore con una corrispondente forza tecnica, e le prime quattro imprese leader rappresentano oltre l'80% della quota di mercato dei prodotti ad altissima potenza. In termini di potenza comune e di elettrodi di grafite ad alta potenza con bassi requisiti tecnici, la concorrenza sul mercato si intensifica gradualmente a causa della riunificazione di piccole e medie imprese con scarsa forza tecnica e dell'espansione della produzione.

Dopo decenni di sviluppo, grazie all'introduzione della tecnologia di produzione di elettrodi di grafite, le grandi aziende cinesi produttrici di elettrodi di grafite hanno acquisito la tecnologia di base per la produzione di elettrodi di grafite. La tecnologia di produzione e il livello tecnologico degli elettrodi di grafite sono paragonabili a quelli dei concorrenti esteri e, grazie ai vantaggi di un rapporto costo-prestazioni elevato, le aziende cinesi produttrici di elettrodi di grafite stanno svolgendo un ruolo sempre più importante nella competizione del mercato globale.

5. suggerimenti di investimento

Dal lato dell'offerta, la concentrazione dell'industria degli elettrodi di grafite presenta ancora margini di miglioramento, la tutela ambientale e i limiti di produzione aumentano la quota di produzione di acciaio da forno elettrico e lo sviluppo complessivo dell'industria degli elettrodi di grafite è favorevole. Dal lato della domanda, al fine di migliorare la produttività e ridurre il consumo energetico, il futuro forno elettrico ad alta pressione (UHP EAF) da 100-150 tonnellate rappresenta la direzione di sviluppo principale, e lo sviluppo del forno elettrico ad alta pressione (UHP EAF) rappresenta la tendenza generale. Essendo uno dei materiali principali per il forno elettrico ad alta pressione (UHP EAF), si prevede un ulteriore aumento della domanda di elettrodi di grafite ad altissima potenza su larga scala.

La prosperità del settore degli elettrodi di grafite è diminuita negli ultimi due anni. Le performance delle principali aziende nazionali produttrici di elettrodi di grafite sono diminuite significativamente nel 2020. Il settore nel suo complesso si trova in una fase di basse aspettative e sottovalutazione. Tuttavia, riteniamo che, con il miglioramento degli aspetti fondamentali del settore e il graduale ritorno del prezzo degli elettrodi di grafite a un livello ragionevole, le performance delle aziende leader del settore trarranno pieno beneficio dalla ripresa del mercato degli elettrodi di grafite. In futuro, la Cina avrà ampio spazio per lo sviluppo della produzione di acciaio a processo breve, il che favorirà lo sviluppo di elettrodi di grafite per forni elettrici a processo breve. Si suggerisce di concentrarsi sulle aziende leader nel campo degli elettrodi di grafite.

6. consigli sui rischi

La quota dell'industria siderurgica cinese basata sulla produzione di forni elettrici non è quella attesa e il prezzo delle materie prime per gli elettrodi di grafite oscilla notevolmente.