1. Die Entwicklung der Stahlindustrie treibt das Wachstum der weltweiten Nachfrage nach Graphitelektroden voran
1.1 Kurze Einführung der Graphitelektrode
Graphitelektrodeist eine Art leitfähiges Graphitmaterial, das gegen hohe Temperaturen beständig ist. Es ist eine Art hochtemperaturbeständiges leitfähiges Graphitmaterial, das durch Kalzinieren von Rohstoffen, Zerkleinern von Mahlpulver, Dosieren, Mischen, Formen, Backen, Imprägnieren, Graphitieren und mechanische Verarbeitung hergestellt wird. Es wird als künstliche Graphitelektrode (Graphitelektrode) bezeichnet, um es von der Verwendung in Himmel zu unterscheiden. Graphit ist jedoch eine natürliche Graphitelektrode, die aus Rohstoffen hergestellt wird. Graphitelektroden können Strom leiten und Elektrizität erzeugen und so Alteisen oder andere Rohstoffe im Hochofen schmelzen, um Stahl und andere Metallprodukte herzustellen, die hauptsächlich in der Stahlproduktion verwendet werden. Graphitelektroden sind ein Material mit geringem spezifischen Widerstand und Beständigkeit gegen Temperaturgradienten im Lichtbogenofen. Die Hauptmerkmale der Graphitelektrodenproduktion sind ein langer Produktionszyklus (normalerweise drei bis fünf Monate), ein hoher Stromverbrauch und ein komplexer Produktionsprozess.
Die Rohstoffe vor der Graphitelektroden-Industriekette sind hauptsächlich Petrolkoks und Nadelkoks. Diese Rohstoffe machen einen großen Teil der Produktionskosten von Graphitelektroden aus (mehr als 65 %). Da die Technologielücke zwischen Chinas Nadelkoks-Produktion und der der USA und Japans noch immer groß ist, lässt sich die Qualität des inländischen Nadelkokses nur schwer garantieren, sodass China weiterhin stark von hochwertigen Nadelkoksimporten abhängig ist. Im Jahr 2018 belief sich das Gesamtangebot an Nadelkoks in China auf 418.000 Tonnen, und der Import von Nadelkoks in China erreichte 218.000 Tonnen, was mehr als 50 % entspricht. Die wichtigste nachgelagerte Anwendung von Graphitelektroden ist die Stahlerzeugung im Lichtbogenofen.
Die übliche Klassifizierung von Graphitelektroden basiert auf den physikalischen und chemischen Eigenschaften der fertigen Produkte. Nach diesem Klassifizierungsstandard werden Graphitelektroden in gewöhnliche, leistungsstarke und ultrahochleistungsfähige Graphitelektroden unterteilt. Graphitelektroden unterschiedlicher Leistung unterscheiden sich in Rohstoffen, Elektrodenwiderstand, Elastizitätsmodul, Biegefestigkeit, Wärmeausdehnungskoeffizient, zulässiger Stromdichte und Anwendungsgebieten.
1.2. Rückblick auf die Entwicklungsgeschichte der Graphitelektrode in China
Graphitelektroden werden hauptsächlich in der Eisen- und Stahlverhüttung eingesetzt. Die Entwicklung der chinesischen Graphitelektrodenindustrie steht im Wesentlichen im Einklang mit dem Modernisierungsprozess der chinesischen Eisen- und Stahlindustrie. Die Graphitelektrodenproduktion in China begann in den 1950er Jahren und hat seit ihrer Entstehung drei Phasen durchlaufen.
Für den Graphitelektrodenmarkt wird für 2021 eine Trendwende erwartet. Im ersten Halbjahr 2020 ging die Inlandsnachfrage aufgrund der Epidemie stark zurück, Auslandsbestellungen verzögerten sich, und zahlreiche Warenquellen beeinträchtigten den Inlandsmarkt. Im Februar 2020 stieg der Preis für Graphitelektroden kurzzeitig, doch schon bald verschärfte sich der Preiskampf. Mit der Erholung der In- und Auslandsmärkte und dem Wachstum der Elektroofenverhüttung im Rahmen der CO2-neutralen Politik Chinas dürfte sich die Entwicklung des Graphitelektrodenmarktes umkehren. Seit 2020 steigt die Inlandsnachfrage nach Graphitelektroden für die EAF-Stahlerzeugung stetig an, da der Graphitelektrodenpreis sinkt und tendenziell stabil bleibt. Auch das Exportvolumen von Ultrahochleistungsgraphitelektroden nimmt allmählich zu. Die Marktkonzentration der chinesischen Graphitelektrodenindustrie wird stetig zunehmen, und die Branche wird allmählich reifen.
2. Es wird erwartet, dass sich das Angebots- und Nachfragemuster bei Graphitelektroden umkehrt
2.1. Die globalen Preisschwankungen bei Graphitelektroden sind relativ groß
Von 2014 bis 2016 schrumpfte der globale Graphitelektrodenmarkt aufgrund der nachgelagerten Nachfrage, und der Preis für Graphitelektroden blieb niedrig. Der Preis für Nadelkoks, den Hauptrohstoff für Graphitelektroden, fiel 2016 auf 562,2 US-Dollar pro Tonne. Da China ein Nettoimporteur von Nadelkoks ist, hat die chinesische Nachfrage großen Einfluss auf den Preis für Nadelkoks außerhalb Chinas. Da die Kapazität der Graphitelektrodenhersteller 2016 unter die Herstellungskosten fiel, erreichte der soziale Bestand seinen Tiefpunkt. Im Jahr 2017 wurde der Mittelfrequenzofen von Di Tiao Steel aufgrund politischer Maßnahmen stillgelegt, wodurch große Mengen Alteisen in die Öfen des Stahlwerks gelangten, was in der zweiten Jahreshälfte 2017 zu einem plötzlichen Anstieg der Nachfrage nach Graphitelektroden in der chinesischen Industrie führte. Der Anstieg der Nachfrage nach Graphitelektroden ließ den Preis für Nadelkoks im Jahr 2017 stark ansteigen und erreichte im Jahr 2019 3.769,9 US-Dollar pro Tonne, was einer 5,7-fachen Steigerung gegenüber 2016 entspricht.
In den letzten Jahren hat die chinesische Politik die Kurzzeitstahlherstellung im Elektrolichtbogenofen (EAF) anstelle von Konverterstahl gefördert und gesteuert, was die Nachfrage nach Graphitelektroden in der chinesischen Stahlindustrie ankurbelte. Seit 2017 erholt sich der globale Markt für EAF-Stahl, was zu einer Verknappung des weltweiten Angebots an Graphitelektroden führte. Die Nachfrage nach Graphitelektroden außerhalb Chinas stieg 2017 stark an, und der Preis erreichte seinen Höchststand. Seitdem ist der Markt aufgrund übermäßiger Investitionen, Produktion und Käufe überbelastet, und der Durchschnittspreis für Graphitelektroden ist 2019 stark eingebrochen. Im Jahr 2019 blieb der Preis für UHHP-Graphitelektroden stabil bei 8.824,0 US-Dollar pro Tonne, blieb aber höher als der historische Preis vor 2016.
In der ersten Hälfte des Jahres 2020 führte COVID-19 zu einem weiteren Rückgang des durchschnittlichen Verkaufspreises von Graphitelektroden, und der Inlandspreis für Nadelkoks sank von 8.000 Yuan/Tonne auf 4.500 Yuan/Tonne Ende August, also um 43,75 %. Die Produktionskosten für Nadelkoks in China betragen 5.000 bis 6.000 Yuan/Tonne, und die meisten Hersteller liegen unterhalb der Gewinn- und Verlustbilanz. Mit der wirtschaftlichen Erholung haben sich Produktion und Vermarktung von Graphitelektroden in China seit August verbessert, die Anfangsrate von Elektroofenstahl konnte bei 65 % gehalten werden, die Begeisterung der Stahlwerke für den Kauf von Graphitelektroden ist gestiegen, und die Anfrageliste für den Exportmarkt hat allmählich zugenommen. Auch der Preis für Graphitelektroden steigt seit September 2020. Der Preis für Graphitelektroden ist insgesamt um 500 bis 1.500 Yuan/Tonne gestiegen, und der Exportpreis hat sich erheblich erhöht.
Seit 2021 sind aufgrund der Epidemie in der Provinz Hebei die meisten Graphitelektrodenwerke stillgelegt und der Transport streng kontrolliert, sodass der normale Handel mit lokalen Graphitelektroden behindert ist. Die Preise für Standard- und Hochleistungsprodukte auf dem inländischen Graphitelektrodenmarkt sind gestiegen. Der Marktpreis für UHP450mm-Produkte mit 30 % Nadelkoksanteil liegt zwischen 15.500 und 15.500 Yuan/Tonne, der für UHP600mm-Produkte zwischen 185.500 und 19.500 Yuan/Tonne (Vorjahreszeitraum: 500–2.000 Yuan/Tonne). Die steigenden Rohstoffpreise stützen auch den Preis für Graphitelektroden. Derzeit liegt der Preis für Nadelkoks in der inländischen Kohleserie bei etwa 7.000 Yuan, in der Ölserie bei etwa 7.800 Yuan und der Importpreis bei etwa 1.500 US-Dollar. Laut Bachuan-Informationen haben einige etablierte Hersteller ihre Waren bereits im Februar bestellt. Aufgrund der zentralisierten Wartung wichtiger Rohstofflieferanten im In- und Ausland im April wird erwartet, dass die Graphitelektrodenpreise 2021 im ersten Halbjahr noch steigen werden. Mit den steigenden Kosten wird jedoch die Nachfrage nach nachgelagerten Elektroofenschmelzen schwach sein, und der Preis für Graphitelektroden wird in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich stabil bleiben.
2.2. Der Wachstumsraum für hochwertige und ultrahochleistungsfähige Graphitelektroden im Inland ist groß
Die Produktion von Graphitelektroden im Ausland ist zurückgegangen, und die Produktionskapazität bezieht sich hauptsächlich auf Graphitelektroden mit ultrahoher Leistung. Von 2014 bis 2019 ist die weltweite Produktion von Graphitelektroden (außer China) von 800.000 Tonnen auf 710.000 Tonnen gesunken, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von –2,4 %. Durch den Abriss von Anlagen mit geringer Kapazität und langfristige Umweltsanierungen und -umbauten nehmen Kapazität und Produktion außerhalb Chinas weiter ab, und die Lücke zwischen Produktion und Verbrauch wird durch von China exportierte Graphitelektroden gefüllt. Aus Sicht der Produktstruktur macht die Produktion von Graphitelektroden mit ultrahoher Leistung im Ausland etwa 90 % der Gesamtproduktion aller Graphitelektroden (außer China) aus. Hochwertige Graphitelektroden mit ultrahoher Leistung werden hauptsächlich bei der Herstellung von Edelstahl und Spezialstahl verwendet. Die Hersteller stellen hohe Anforderungen an die physikalischen und chemischen Eigenschaften solcher Elektroden, beispielsweise an Dichte, spezifischen Widerstand und Aschegehalt.
Die Produktion von Graphitelektroden in China steigt kontinuierlich an, während die Produktionskapazität für hochwertige und ultrahochleistungsfähige Graphitelektroden begrenzt ist. Die Produktion von Graphitelektroden in China sank von 570.000 Tonnen im Jahr 2014 auf 500.000 Tonnen im Jahr 2016. Seit 2017 erholte sich die Produktion Chinas und erreichte 2019 800.000 Tonnen. Verglichen mit dem globalen Graphitelektrodenmarkt verfügen inländische Hersteller über relativ geringe Produktionskapazitäten für ultrahochleistungsfähige Graphitelektroden, während die inländische Produktionskapazität für hochwertigen und ultrahochleistungsfähigen Graphit sehr begrenzt ist. Im Jahr 2019 betrug die Produktion von hochwertigen ultrahochleistungsfähigen Graphitelektroden in China nur 86.000 Tonnen, was etwa 10 % der Gesamtproduktion entspricht und sich deutlich von der Struktur ausländischer Graphitelektrodenprodukte unterscheidet.
Aus Nachfragesicht war der weltweite Verbrauch von Graphitelektroden (außer China) zwischen 2014 und 2019 stets höher als die Produktion, und seit 2017 steigt der Verbrauch jährlich an. Im Jahr 2019 lag der weltweite Verbrauch von Graphitelektroden (außer China) bei 890.000 Tonnen. Zwischen 2014 und 2015 sank der Verbrauch von Graphitelektroden in China von 390.000 Tonnen auf 360.000 Tonnen, während die Produktion hochwertiger und ultrahochleistungsfähiger Graphitelektroden von 23.800 Tonnen auf 20.300 Tonnen sank. Zwischen 2016 und 2017 stieg aufgrund der allmählichen Erholung der Stahlmarktkapazitäten in China der Anteil der EAF-Stahlerzeugung. Gleichzeitig stieg die Anzahl hochwertiger EAFs bei Stahlherstellern. Die Nachfrage nach hochwertigen Ultrahochleistungsgraphitelektroden ist bis 2019 auf 580.000 Tonnen gestiegen, davon 66.300 Tonnen. Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) zwischen 2017 und 2019 liegt bei 68 %. Graphitelektroden (insbesondere Hochleistungsgraphitelektroden) werden voraussichtlich die Nachfrage decken, die durch Umweltschutz und begrenzte Produktion auf der Angebotsseite sowie die Durchlässigkeit von Ofenstahl auf der Nachfrageseite bedingt ist.
3. Das Wachstum des Kurzprozessschmelzens treibt die Entwicklung von Graphitelektroden voran
3.1. Bedarf an neuen Elektroöfen zum Antrieb von Graphitelektroden
Die Stahlindustrie ist eine der tragenden Säulen gesellschaftlicher Entwicklung und des Fortschritts. In den letzten Jahren ist die weltweite Rohstahlproduktion stetig gewachsen. Stahl wird häufig in der Automobil-, Bau-, Verpackungs- und Eisenbahnindustrie verwendet, und auch der weltweite Stahlverbrauch ist stetig gestiegen. Gleichzeitig hat sich die Qualität der Stahlprodukte verbessert und die Umweltschutzvorschriften wurden verschärft. Einige Stahlhersteller stellen Stahl nun im Lichtbogenofen her, wobei Graphitelektroden für diesen sehr wichtig sind, wodurch die Qualitätsanforderungen an Graphitelektroden steigen. Die Eisen- und Stahlverhüttung ist das Hauptanwendungsgebiet von Graphitelektroden und macht etwa 80 % des Gesamtverbrauchs an Graphitelektroden aus. Bei der Eisen- und Stahlverhüttung macht die Stahlerzeugung im Elektroofen etwa 50 % des Gesamtverbrauchs an Graphitelektroden aus, und die Raffination außerhalb des Ofens macht mehr als 25 % des Gesamtverbrauchs an Graphitelektroden aus. Im Jahr 2015 betrug der Anteil der USA, 27 Länder der Europäischen Union und Japans an der weltweiten Rohstahlproduktion 25,2 %, 62,7 %, 39,4 % und 22,9 %, während Chinas Rohstahlproduktion in Elektroöfen 2015 mit 5,9 % weit unter dem Weltniveau lag. Auf lange Sicht bietet die Kurzverfahrenstechnologie klare Vorteile gegenüber der Langverfahrenstechnologie. Die Edelstahlindustrie mit dem Elektrolichtbogenofen als wichtigster Produktionsanlage dürfte sich rasant entwickeln. Die Schrottressourcen als Rohstoff für den Elektrolichtbogenofen werden in Zukunft viel Entwicklungsspielraum haben. Daher dürfte sich die Stahlerzeugung im Elektrolichtbogenofen schnell entwickeln und damit die Nachfrage nach Graphitelektroden steigern. Aus technischer Sicht ist der Elektrolichtbogenofen die Kernanlage der Kurzverfahrenstechnologie. Die Vorteile der Kurzverfahrenstechnologie liegen in Bezug auf Produktionseffizienz, Umweltschutz, Investitionskosten und Verfahrensflexibilität. In China werden rund 70 % des Spezialstahls und 100 % des hochlegierten Stahls im Lichtbogenofen hergestellt. 2016 betrug die Spezialstahlproduktion in China nur ein Fünftel der japanischen Produktion, und hochwertige Spezialstahlprodukte werden nur in Japan hergestellt. Der Anteil der Gesamtproduktion beträgt nur ein Achtel der japanischen Produktion. Die zukünftige Entwicklung hochwertiger Spezialstähle in China wird die Entwicklung von Graphitelektroden für Elektroofenstahl und Elektroöfen vorantreiben. Daher besteht in China ein großer Entwicklungsspielraum für die Lagerung von Stahlressourcen und den Schrottverbrauch, und die Ressourcenbasis für die kurzfristige Stahlerzeugung ist in Zukunft stark.
Die Produktion von Graphitelektroden entspricht der Veränderungsentwicklung bei der Produktion von Elektroofenstahl. Der Anstieg der Produktion von Elektroofenstahl wird die Nachfrage nach Graphitelektroden künftig antreiben. Laut Daten der World Iron and Steel Association und der China Carbon Industry Association betrug die Produktion von Elektroofenstahl in China im Jahr 2019 127,4 Millionen Tonnen und die Produktion von Graphitelektroden 7.421.000 Tonnen. Produktion und Wachstumsrate von Graphitelektroden in China hängen eng mit der Produktion und Wachstumsrate von Elektroofenstahl in China zusammen. Produktionsmäßig erreichte die Produktion von Elektroofenstahl im Jahr 2011 ihren Höhepunkt und ging dann von Jahr zu Jahr zurück, und auch die Produktion von Graphitelektroden in China schrumpfte ab 2011 von Jahr zu Jahr. Im Jahr 2016 nahm das Ministerium für Industrie und Informationstechnologie etwa 205 Elektroöfen von Stahlunternehmen in Betrieb, die 45 Millionen Tonnen produzierten, was 6,72 % der nationalen Rohstahlproduktion im laufenden Jahr entspricht. 2017 kamen 127 neue Öfen hinzu, die insgesamt 75 Millionen Tonnen produzierten und damit 9,32 Prozent der gesamten Rohstahlproduktion des gleichen Jahres ausmachten. 2018 kamen 34 neue Öfen hinzu, die insgesamt 100 Millionen Tonnen produzierten und damit 11 Prozent der gesamten Rohstahlproduktion des laufenden Jahres ausmachten. 2019 wurden Elektroöfen mit weniger als 50 Tonnen stillgelegt und in China wurden mehr als 355 Elektroöfen neu gebaut und in Betrieb genommen, was einem Anteil von 12,8 Prozent entspricht. Der Anteil der Stahlerzeugung mit Elektroöfen in China ist noch immer niedriger als der weltweite Durchschnitt, aber dieser Abstand beginnt sich allmählich zu verringern. Was die Wachstumsrate betrifft, so zeigt die Produktion von Graphitelektroden einen schwankenden und rückläufigen Trend. 2015 schwächte sich der rückläufige Trend der Stahlproduktion mit Elektroöfen ab, und die Produktion von Graphitelektroden ging zurück. Ihr Anteil an der künftigen Stahlproduktion wird höher sein, was die künftige Nachfrage nach Graphitelektroden für Elektroöfen bestimmen wird.
Die vom Ministerium für Industrie und Informationstechnologie herausgegebene Anpassungspolitik für die Stahlindustrie sieht die Förderung von Kurzzeitstahlherstellungsverfahren und -anlagen mit Stahlschrott als Rohstoff vor. Bis 2025 soll der Stahlschrottanteil chinesischer Stahlunternehmen mindestens 30 % betragen. Mit der Entwicklung des 14. Fünfjahresplans in verschiedenen Bereichen wird erwartet, dass der Anteil von Kurzzeitstahl die Nachfrage nach Graphitelektroden, dem wichtigsten Material im Upstream-Bereich, weiter steigern wird.
Mit Ausnahme Chinas produzieren die größten Stahlproduzenten der Welt, wie die USA, Japan und Südkorea, hauptsächlich Stahl in Elektroöfen, wofür ein größerer Bedarf an Graphitelektroden besteht. Chinas Graphitelektrodenkapazität macht jedoch mehr als 50 % der weltweiten Kapazität aus, sodass das Land ein Nettoexporteur von Graphitelektroden ist. Im Jahr 2018 erreichte Chinas Exportvolumen von Graphitelektroden 287.000 Tonnen, ein Anstieg von 21,11 % gegenüber dem Vorjahr, womit der Wachstumstrend anhält und das dritte Jahr in Folge ein deutlicher Anstieg zu verzeichnen ist. Es wird erwartet, dass Chinas Exportvolumen von Graphitelektroden bis 2023 auf 398.000 Tonnen ansteigen wird, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 5,5 %. Dank der Verbesserung des technischen Niveaus der Branche werden chinesische Graphitelektrodenprodukte allmählich von ausländischen Kunden anerkannt und akzeptiert, und der Auslandsumsatz chinesischer Graphitelektrodenunternehmen ist deutlich gestiegen. Am Beispiel Chinas, dem führenden Graphitelektrodenhersteller, konnte Fangda Carbon in den letzten zwei Jahren dank der allgemeinen Verbesserung der Graphitelektrodenindustrie und der relativ starken Produktwettbewerbsfähigkeit seinen Auslandsumsatz im Graphitelektrodengeschäft stark steigern. Der Auslandsumsatz stieg von 430 Millionen Yuan in der Flaute der Graphitelektrodenindustrie im Jahr 2016 auf 2018. Der Auslandsumsatz des Graphitelektrodengeschäfts machte mehr als 30 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus und der Internationalisierungsgrad nahm zu. Mit der kontinuierlichen Verbesserung des technischen Niveaus und der Produktwettbewerbsfähigkeit der chinesischen Graphitelektrodenindustrie werden chinesische Graphitelektroden von ausländischen Kunden anerkannt und genießen deren Vertrauen. Das Exportvolumen von Graphitelektroden wird voraussichtlich weiter steigen, was zu einem entscheidenden Faktor für die Förderung der Graphitelektrodenproduktion in China wird.
3.2. Die Auswirkungen der Umweltschutzpolitik auf die Seuchenlage führen zu einer Verknappung der Versorgung mit Graphitelektroden
Der Kohlenstoffausstoß der Stahlherstellung im Elektroofen im langwierigen oder kurzzeitigen Verfahren wird reduziert. Laut dem 13. Fünfjahresplan der Abfallstahlindustrie können durch die Verwendung von 1 Tonne Abfallstahl bei der Stahlherstellung die Emissionen von 1,6 Tonnen Kohlendioxid und 3 Tonnen festem Abfall im Vergleich zur Stahlherstellung aus Eisenerz reduziert werden. In der Eisen- und Stahlindustrie gibt es eine Reihe von Prozessen. Jeder Prozess durchläuft eine Reihe chemischer und physikalischer Veränderungen. Gleichzeitig werden bei der Herstellung der benötigten Produkte verschiedene Arten von Rückständen und Abfällen freigesetzt. Durch Berechnungen können wir feststellen, dass bei der gleichen Produktion von 1 Tonne Brammen/Knüppel das langwierige Verfahren mit Sinterprozess mehr Schadstoffe ausstößt als das langwierige Verfahren mit Pelletprozess. Während die Schadstoffemissionen der kurzfristigen Stahlherstellung erheblich geringer sind als die der langwierigen Verfahren mit Sinterprozess und des langen Verfahrens mit Pellets, was darauf hindeutet, dass die Stahlherstellung im kurzfristigen Verfahren umweltfreundlicher ist. Um den Kampf um die Zukunft zu gewinnen, haben viele Provinzen Chinas eine gestaffelte Spitzenproduktion im Winter und Frühjahr angekündigt und für wichtige gasbezogene Unternehmen wie die Stahl-, Nichteisen-, Kokerei-, Chemie-, Baustoff- und Gießereiindustrie eine gestaffelte Produktion eingeführt. Einige Provinzen haben angekündigt, dass bei Nichterfüllung der Anforderungen an Energieverbrauch, Umweltschutz und Sicherheit von Unternehmen, die Graphitelektroden herstellen, die Produktion je nach Situation eingeschränkt oder eingestellt wird.
3.3. Das Angebots- und Nachfragemuster von Graphitelektroden ändert sich allmählich
Die durch die globale Konjunkturabschwächung und protektionistische Maßnahmen ausgelöste Coronavirus-Pneumonie im ersten Halbjahr 2020 führte zu einem Rückgang der Nachfrage und des Verkaufspreises von Graphitelektroden im In- und Ausland. Die Graphitelektrodenhersteller der Branche reduzierten ihre Produktion, stellten sie ein und erlitten Verluste. Kurz- und mittelfristig könnte die Kapazität ausländischer Graphitelektroden aufgrund der Epidemie eingeschränkt sein, was die Versorgungslage mit Graphitelektroden weiter verschärfen wird.
Seit dem vierten Quartal 2020 sind die Lagerbestände an Graphitelektroden kontinuierlich zurückgegangen und die Zahl der Unternehmensgründungen hat zugenommen. Seit 2019 ist das Gesamtangebot an Graphitelektroden in China relativ übermäßig, und die Graphitelektrodenunternehmen kontrollieren auch die Neugründungen effektiv. Obwohl der globale Konjunkturabschwung im Jahr 2020 und die Auswirkungen der von COVID-19 betroffenen ausländischen Stahlwerke im Allgemeinen noch andauern, wächst Chinas Rohstahlproduktion weiterhin stabil. Der Marktpreis für Graphitelektroden wird jedoch stärker vom Marktangebot beeinflusst und sinkt weiter, was den Graphitelektrodenunternehmen große Verluste einbringt. Einige der großen Graphitelektrodenunternehmen in China haben ihre Lagerbestände im April und Mai 2020 erheblich aufgebraucht. Aktuell nähern sich Angebot und Nachfrage auf dem Super- und Großmarkt einem Gleichgewichtspunkt. Selbst wenn die Nachfrage unverändert bleibt, wird die Zeit intensiverer Angebots- und Nachfragebeziehungen bald kommen.
Der rasant wachsende Schrottverbrauch fördert die Nachfrage. Der Stahlschrottverbrauch stieg von 88,29 Millionen Tonnen im Jahr 2014 auf 18.781 Millionen Tonnen im Jahr 2018, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 20,8 %. Mit der Einführung der nationalen Schrottimportpolitik und der Erhöhung des Anteils der Elektroofenverhüttung wird ein weiterhin rasant steigender Stahlschrottverbrauch erwartet. Da der Stahlschrottpreis jedoch hauptsächlich von der Auslandsnachfrage beeinflusst wird, ist er in der zweiten Jahreshälfte 2020 aufgrund der begonnenen Schrottimporte Chinas deutlich gestiegen. Der Stahlschrottpreis befindet sich derzeit auf einem hohen Niveau und ist seit 2021 rückläufig. Der durch die Pandemie im Ausland bedingte Nachfragerückgang dürfte den Stahlschrottpreis weiterhin belasten. Es wird erwartet, dass der Preis für Stahlschrott auch in der ersten Hälfte des Jahres 2021 durch Schwankungen und einen Abwärtstrend beeinflusst wird, was sich auch positiv auf die Anlaufgeschwindigkeit des Ofens und die Nachfrage nach Graphitelektroden auswirkt.
Der weltweite Gesamtbedarf an Elektroofenstahl und Nichtofenstahl betrug 2019 und 2020 1376.800 Tonnen bzw. 14.723 Millionen Tonnen. Prognosen zufolge wird der weltweite Gesamtbedarf in den nächsten fünf Jahren weiter steigen und 2025 2,1444 Millionen Tonnen erreichen. Der Großteil davon entfällt auf Elektroofenstahl. Schätzungen zufolge wird der Bedarf 2025 1,8995 Millionen Tonnen erreichen.
Die weltweite Nachfrage nach Graphitelektroden betrug 2019 und 2020 1376.800 Tonnen bzw. 14723 Millionen Tonnen. Prognosen zufolge wird der weltweite Gesamtbedarf in den nächsten fünf Jahren weiter steigen und 2025 voraussichtlich 2,1444 Millionen Tonnen erreichen. 2021 und 2022 lag das weltweite Angebot an Graphitelektroden bei über 267 bzw. 16.000 Tonnen. Nach 2023 wird es zu Versorgungsengpässen kommen, die eine Lücke von -17.900 Tonnen, 39.000 Tonnen bzw. -24.000 Tonnen aufweisen werden.
In den Jahren 2019 und 2020 betrug die weltweite Nachfrage nach UHP-Graphitelektroden 9087.000 bzw. 986.400 Tonnen. Prognosen zufolge wird der weltweite Gesamtbedarf in den nächsten fünf Jahren weiter steigen und 2025 rund 1,608 Millionen Tonnen erreichen. In den Jahren 2021 und 2022 lag das weltweite Angebot an Graphitelektroden bei über 775 bzw. 61.500 Tonnen. Nach 2023 wird es zu Versorgungsengpässen kommen, die eine Lücke von -08.000 Tonnen, 26.300 Tonnen bzw. -67.300 Tonnen aufweisen werden.
Von der zweiten Jahreshälfte 2020 bis Januar 2021 ist der Weltmarktpreis für Ultrahochleistungs-Graphitelektroden von 27.000/t auf 24.000/t gesunken. Schätzungsweise kann das Mutterunternehmen beim aktuellen Preis immer noch einen Gewinn von 1.922 bis 2.067 Yuan/t erzielen. Im Jahr 2021 wird die weltweite Nachfrage nach Ultrahochleistungs-Graphitelektroden weiter steigen. Insbesondere die Exportheizung wird voraussichtlich die Nachfrage nach Ultrahochleistungs-Graphit weiter anziehen und die Startrate von Graphitelektroden wird weiter steigen. Es wird erwartet, dass der Preis für UHP-Graphitelektroden im zweiten Halbjahr 2021 auf 26.000/t steigen und der Gewinn auf 3.922 bis 4.067 Yuan/t steigen wird. Mit der kontinuierlich steigenden Gesamtnachfrage nach Ultrahochleistungs-Graphitelektroden wird sich der Gewinnspielraum in Zukunft weiter vergrößern.
Seit Januar 2021 liegt der Weltmarktpreis für Graphitelektroden mit normaler Leistung bei 11.500 bis 12.500 Yuan/Tonne. Basierend auf den aktuellen Kosten und Marktpreisen wird der Gewinn für gewöhnliche Graphitelektroden auf -264 bis 1.404 Yuan/Tonne geschätzt, was immer noch ein Verlust ist. Der aktuelle Preis für Graphitelektroden mit normaler Leistung ist von 10.000 Yuan/Tonne im dritten Quartal 2020 auf 12.500 Yuan/Tonne gestiegen. Mit der allmählichen Erholung der Weltwirtschaft, insbesondere im Zuge der CO2-Neutralisierungspolitik, steigt die Nachfrage nach Ofenstahl rapide an, und der Verbrauch von Stahlschrott nimmt weiter zu, wodurch auch die Nachfrage nach gewöhnlichen Graphitelektroden stark ansteigen wird. Es wird erwartet, dass der Preis für Graphitelektroden mit normaler Leistung im dritten Quartal 2021 über die Kosten steigen und Gewinne erzielt werden. Da die weltweite Nachfrage nach Graphitelektroden mit normaler Leistung in Zukunft kontinuierlich steigt, wird sich der Gewinnspielraum schrittweise erweitern.
4. Wettbewerbsmuster der Graphitelektrodenindustrie in China
Den Mittelweg der Graphitelektrodenindustrie bilden die Hersteller von Graphitelektroden, an denen auch private Unternehmen beteiligt sind. Chinas Graphitelektrodenproduktion macht etwa 50 % der weltweiten Produktion von Graphitelektroden aus. Als führendes Unternehmen der chinesischen Graphitelektrodenindustrie beträgt der Marktanteil von quadratischen Kohlenstoffgraphitelektroden in China mehr als 20 % und die Graphitelektrodenkapazität ist die drittgrößte weltweit. In Bezug auf die Produktqualität sind die führenden Unternehmen der Graphitelektrodenindustrie in China international sehr wettbewerbsfähig, und die technischen Spezifikationen der Produkte erreichen grundsätzlich das Niveau ähnlicher Produkte ausländischer Wettbewerber. Auf dem Graphitelektrodenmarkt kommt es zu Delamination. Der Markt für Graphitelektroden mit ultrahoher Leistung wird hauptsächlich von den führenden Unternehmen der Branche besetzt, und die vier größten Unternehmen machen mehr als 80 % des Marktanteils des UHP-Graphitelektrodenmarktes aus. Die Konzentration der Branche ist relativ offensichtlich.
Auf dem Markt für ultrahochleistungsfähige Graphitelektroden haben die großen Graphitelektrodenunternehmen des Mittelstands eine starke Verhandlungsmacht gegenüber der nachgelagerten Stahlindustrie und verlangen von ihren Kunden, für die Lieferung der Waren zu zahlen, ohne eine Zahlungsfrist einzuhalten. Graphitelektroden für hohe und normale Leistung sind technisch relativ niedrig, und der Marktwettbewerb ist hart und der Preiskampf ausgeprägt. Auf dem Markt für Graphitelektroden für hohe und normale Leistung ist die Verhandlungsmacht der kleinen und mittleren Graphitelektrodenunternehmen gegenüber der nachgelagerten Stahlindustrie angesichts der hohen Konzentration auf nachgelagerte Märkte schwach. Sie bieten den Kunden Zahlungsfristen an oder senken sogar die Preise, um im Markt mithalten zu können. Außerdem ist die Kapazität der Midstream-Unternehmen aufgrund verschärfter Umweltschutzbestimmungen stark begrenzt, und die Gesamtkapazitätsauslastung der Branche liegt bei unter 70 %. Bei manchen Unternehmen kommt es sogar vor, dass die Produktion auf unbestimmte Zeit eingestellt wird. Wenn der Wohlstand der Stahl-, gelben Phosphor- und anderen industriellen Rohstoffschmelzindustrie, die der Graphitelektrodenherstellung zugrunde liegt, nachlässt, die Nachfrage auf dem Graphitelektrodenmarkt begrenzt bleibt und der Preis für Graphitelektroden nicht deutlich steigt, werden die steigenden Betriebskosten dazu führen, dass kleine und mittlere Unternehmen ohne Kernwettbewerbsfähigkeit überleben und nach und nach vom Markt verschwinden oder von großen Graphitelektroden- oder Stahlunternehmen aufgekauft werden.
Nach 2017, mit dem rasanten Anstieg der Gewinne in der Elektroofenstahlerzeugung, stiegen auch die Nachfrage und der Preis von Graphitelektroden als Verbrauchsmaterial für die Elektroofenstahlerzeugung stark an. Der Bruttogewinn der Graphitelektrodenindustrie ist stark gestiegen. Die Unternehmen der Branche haben ihre Produktion ausgeweitet. Einige Unternehmen, die den Markt verlassen hatten, wurden nach und nach wieder in Betrieb genommen. Gemessen an der Gesamtproduktion von Graphitelektroden hat die Konzentration der Branche abgenommen. Am Beispiel des führenden quadratischen Kohlenstoffs von Graphitelektroden ist sein Gesamtmarktanteil von etwa 30 % im Jahr 2016 auf etwa 25 % im Jahr 2018 gesunken. Was die spezifische Klassifizierung von Graphitelektrodenprodukten betrifft, hat sich der Wettbewerb auf dem Branchenmarkt jedoch differenziert. Aufgrund der hohen technischen Anforderungen an Graphitelektroden mit ultrahoher Leistung wird der Marktanteil von Ultrahochleistungsprodukten durch die Freigabe von Produktionskapazitäten der führenden Unternehmen der Branche mit entsprechender Technologiestärke weiter verbessert. Die vier führenden Unternehmen machen mehr als 80 % des Marktanteils von Ultrahochleistungsprodukten aus. Im Bereich der Graphitelektroden mit normaler und hoher Leistung und geringen technischen Anforderungen verschärft sich der Wettbewerb auf dem Markt aufgrund des Wiedereintritts kleiner und mittlerer Unternehmen mit schwacher technischer Stärke und der Ausweitung der Produktion schrittweise.
Nach jahrzehntelanger Entwicklung haben große Graphitelektrodenunternehmen in China durch die Einführung der Technologie zur Herstellung von Graphitelektroden die Kerntechnologie der Graphitelektrodenproduktion gemeistert. Die Produktionstechnologie und das Technologieniveau von Graphitelektroden sind mit denen ausländischer Wettbewerber vergleichbar. Dank des guten Preis-Leistungs-Verhältnisses spielen chinesische Graphitelektrodenunternehmen im globalen Marktwettbewerb eine zunehmend wichtige Rolle.
5. Anlagevorschläge
Auf der Angebotsseite besteht noch Verbesserungsbedarf hinsichtlich der Konzentration der Graphitelektrodenindustrie. Umweltschutz und Produktionsbeschränkungen erhöhen den Anteil der Elektroofenstahlerzeugung, und die Graphitelektrodenindustrie entwickelt sich insgesamt positiv. Auf der Nachfrageseite liegt die Hauptentwicklungsrichtung im Bereich der UHP-Lichtbogenöfen (100–150 Tonnen) zur Steigerung der Produktivität und Senkung des Energieverbrauchs. Die Entwicklung von UHP-Lichtbogenöfen ist ein allgemeiner Trend. Als eines der Hauptmaterialien für UHP-Lichtbogenöfen wird die Nachfrage nach großformatigen Ultrahochleistungs-Graphitelektroden voraussichtlich weiter steigen.
Die Graphitelektrodenindustrie hat in den letzten zwei Jahren an Bedeutung verloren. Die Leistung führender inländischer Graphitelektrodenhersteller hat sich im Jahr 2020 deutlich verschlechtert. Die Branche insgesamt befindet sich in einer Phase geringer Erwartungen und Unterbewertung. Wir sind jedoch überzeugt, dass die Leistung führender Unternehmen der Branche mit der Verbesserung grundlegender Aspekte der Branche und der allmählichen Rückkehr des Graphitelektrodenpreises auf ein angemessenes Niveau von der Erholung des Graphitelektrodenmarktes profitieren wird. China bietet künftig viel Raum für die Entwicklung der Kurzverfahrensstahlerzeugung, was die Entwicklung von Graphitelektroden für Kurzverfahrens-Lichtbogenöfen (EAF) begünstigen wird. Es wird empfohlen, sich auf die führenden Unternehmen im Graphitelektrodenbereich zu konzentrieren.
6. Risikotipps
Der Anteil der Elektroofen-Stahlindustrie in China entspricht nicht den Erwartungen und der Preis für Rohstoffe für Graphitelektroden schwankt stark.
Veröffentlichungszeit: 13. April 2021