1. De ontwikkeling van de staalindustrie stimuleert de groei van de wereldwijde vraag naar grafietelektroden
1.1 korte introductie van grafietelektrode
Grafietelektrodeis een soort grafiet geleidend materiaal dat bestand is tegen hoge temperaturen. Het is een soort grafiet geleidend materiaal dat bestand is tegen hoge temperaturen, dat wordt gemaakt door het calcineren van grondstoffen, het vermalen van poeder, batchen, mengen, vormen, bakken, impregneren, grafitiseren en mechanische verwerking, wat kunstmatige grafietelektrode (grafietelektrode) wordt genoemd om te onderscheiden van het gebruik van hemel Grafiet is echter een natuurlijke grafietelektrode die is bereid uit grondstoffen. Grafietelektroden kunnen stroom geleiden en elektriciteit opwekken, waardoor schroot of andere grondstoffen in een hoogoven worden gesmolten om staal en andere metaalproducten te produceren, die voornamelijk worden gebruikt in de staalproductie. Grafietelektrode is een soort materiaal met een lage soortelijke weerstand en weerstand tegen thermische gradiënt in een vlamboogoven. De belangrijkste kenmerken van de productie van grafietelektroden zijn een lange productiecyclus (meestal drie tot vijf maanden), een groot stroomverbruik en een complex productieproces.
De grondstoffen die de grafietelektrode-industrie gebruiken, zijn voornamelijk petroleumcokes en naaldcokes. Deze grondstoffen vertegenwoordigen een groot deel van de productiekosten van grafietelektroden, namelijk meer dan 65%. Er is nog steeds een grote kloof tussen de Chinese technologie voor de productie van naaldcokes en die van de Verenigde Staten en Japan. De kwaliteit van binnenlandse naaldcokes is moeilijk te garanderen, waardoor China nog steeds sterk afhankelijk is van de import van hoogwaardige naaldcokes. In 2018 bedroeg het totale aanbod van naaldcokes in China 418.000 ton en de import van naaldcokes in China 218.000 ton, goed voor meer dan 50%. De belangrijkste downstreamtoepassing van grafietelektroden is de staalproductie in vlamboogovens.
De gangbare classificatie van grafietelektroden is gebaseerd op de fysische en chemische eigenschappen van het eindproduct. Volgens deze classificatiestandaard kan een grafietelektrode worden onderverdeeld in gewone grafietelektroden, hoogvermogen-grafietelektroden en ultrahoogvermogen-grafietelektroden. De grafietelektroden met verschillende vermogens verschillen in grondstof, elektrodeweerstand, elasticiteitsmodulus, buigsterkte, thermische uitzettingscoëfficiënt, toelaatbare stroomdichtheid en toepassingsgebieden.
1.2. Overzicht van de ontwikkelingsgeschiedenis van grafietelektroden in China
Grafietelektroden worden voornamelijk gebruikt in de ijzer- en staalindustrie. De ontwikkeling van de Chinese grafietelektrodenindustrie is in grote lijnen in lijn met het moderniseringsproces van de Chinese ijzer- en staalindustrie. De ontwikkeling van grafietelektroden in China begon in de jaren 50 en heeft sindsdien drie fasen doorgemaakt.
De markt voor grafietelektroden zal naar verwachting in 2021 omkeren. In de eerste helft van 2020 daalde de binnenlandse vraag sterk, werden buitenlandse bestellingen vertraagd en hadden een groot aantal goederenbronnen invloed op de binnenlandse markt. In februari 2020 steeg de prijs van grafietelektroden gedurende korte tijd, maar al snel escaleerde de prijzenoorlog. Verwacht wordt dat met het herstel van de binnenlandse en buitenlandse markten en de groei van het smelten van elektrische ovens onder het binnenlandse koolstofneutrale beleid, de markt voor grafietelektroden naar verwachting zal omkeren. Sinds 2020, met de prijs van grafietelektroden die daalde en de neiging had om stabiel te blijven, neemt de binnenlandse vraag naar grafietelektroden voor de productie van EAF-staal gestaag toe en neemt het exportvolume van ultrahoogvermogengrafietelektroden geleidelijk toe, zal de marktconcentratie van de Chinese grafietelektrodenindustrie gestaag toenemen en zal de industrie geleidelijk volwassen worden.
2. Het aanbod- en vraagpatroon van grafietelektroden zal naar verwachting omkeren
2.1. De wereldwijde prijsschommeling van grafietelektroden is relatief groot
Tussen 2014 en 2016 kromp de wereldwijde markt voor grafietelektroden door de afnemende vraag naar grafietelektroden en bleef de prijs ervan laag. Als belangrijkste grondstof voor grafietelektroden daalde de prijs van naaldcokes in 2016 tot $ 562,2 per ton. Omdat China een netto-importeur van naaldcokes is, heeft de Chinese vraag een grote invloed op de prijs van naaldcokes buiten China. Doordat de capaciteit van fabrikanten van grafietelektroden in 2016 onder de productiekosten daalde, bereikte de maatschappelijke voorraad een dieptepunt. In 2017 annuleerde het beleid de tussenfrequente oven van Di Tiao-staal en stroomde een grote hoeveelheid schroot de oven van de staalfabriek in, wat resulteerde in de plotselinge toename van de vraag naar de grafietelektrodenindustrie in China in de tweede helft van 2017. De toename van de vraag naar grafietelektroden zorgde ervoor dat de prijs van naaldcokes in 2017 scherp steeg en in 2019 US $ 3769,9 per ton bereikte, een stijging van 5,7 keer in vergelijking met 2016.
De afgelopen jaren heeft het binnenlandse beleid de korte-processtaalproductie van EAF in plaats van converterstaal ondersteund en gestuurd, wat de toenemende vraag naar grafietelektroden in de Chinese staalindustrie heeft bevorderd. Sinds 2017 is de wereldwijde EAF-staalmarkt hersteld, wat heeft geleid tot een wereldwijd tekort aan grafietelektroden. De vraag naar grafietelektroden buiten China steeg in 2017 sterk en de prijs bereikte een recordhoogte. Sindsdien is er door overmatige investeringen, productie en inkoop te veel voorraad op de markt en is de gemiddelde prijs van grafietelektroden in 2019 sterk gedaald. In 2019 bleef de prijs van UHHP-grafietelektroden stabiel op US$ 8824,00 per ton, maar bleef deze hoger dan de historische prijs vóór 2016.
In de eerste helft van 2020 leidde COVID-19 tot een verdere daling van de gemiddelde verkoopprijs van grafietelektroden en daalde de binnenlandse naaldcokesprijs van 8000 yuan / ton naar 4500 yuan / ton eind augustus, of 43,75%. De productiekosten van naaldcokes in China bedragen 5000-6000 yuan / ton en de meeste fabrikanten bevinden zich onder het evenwichtspunt van winst en verlies. Met het economisch herstel zijn de productie en marketing van grafietelektroden in China sinds augustus verbeterd, is het starttarief van staal voor elektrische ovens op 65% gehandhaafd, is het enthousiasme van staalfabrieken om grafietelektroden te kopen toegenomen en is de lijst met aanvragen voor de exportmarkt geleidelijk toegenomen. De prijs van grafietelektroden is ook gestegen sinds september 2020. De prijs van grafietelektroden is over het algemeen met 500-1500 yuan / ton gestegen en de exportprijs is aanzienlijk gestegen.
Sinds 2021, getroffen door de epidemische situatie in de provincie Hebei, zijn de meeste grafietelektrodefabrieken gesloten en worden transportvoertuigen streng gecontroleerd, waardoor de lokale grafietelektroden niet normaal kunnen worden verhandeld. De prijs van gewone en krachtige producten op de binnenlandse markt voor grafietelektroden is gestegen. De gangbare prijs van de UHP450mm-specificatie met 30% naaldcokesgehalte op de markt is 15-15500 yuan / ton, en de gangbare prijs van de UHP600mm-specificatie is 185-19500 yuan / ton, een stijging ten opzichte van 500-2000 yuan / ton. De stijgende prijs van grondstoffen ondersteunt ook de prijs van grafietelektroden. Momenteel is de prijs van naaldcokes in de binnenlandse steenkoolserie ongeveer 7000 yuan, de olieserie ongeveer 7800 en de importprijs ongeveer 1500 Amerikaanse dollar. Volgens informatie van Bachuan hebben sommige gangbare fabrikanten de goederen in februari besteld. Door de gecentraliseerde aanpak van grote grondstoffenleveranciers in binnen- en buitenland in april, wordt verwacht dat de prijs van grafietelektroden in 2021 in de eerste helft van het jaar nog kan stijgen. Door de stijgende kosten zal de vraag naar smelten in elektrische ovens echter zwak zijn en zal de prijs van grafietelektroden in de tweede helft van het jaar naar verwachting stabiel blijven.
2.2. De groeiruimte voor binnenlandse hoogwaardige en ultra-hoogvermogen grafietelektroden is groot
De output van grafietelektroden in het buitenland is verminderd en de productiecapaciteit bestaat voornamelijk uit ultrahoogvermogengrafietelektroden. Van 2014 tot 2019 is de wereldwijde productie van grafietelektroden (met uitzondering van China) gedaald van 800.000 ton naar 710.000 ton, met een samengestelde jaarlijkse groei van -2,4%. Door de sloop van fabrieken met een lage capaciteit, langdurige milieuverbetering en wederopbouw, blijven de capaciteit en output buiten China afnemen en wordt de kloof tussen output en consumptie opgevuld door grafietelektroden die door China worden geëxporteerd. Vanuit de productstructuur is de output van ultrahoogvermogengrafietelektroden in het buitenland goed voor ongeveer 90% van de totale output van alle grafietelektroden (met uitzondering van China). Hoogwaardige en ultrahoogvermogengrafietelektroden worden voornamelijk gebruikt bij de productie van roestvrij staal en speciaal staal. De fabrikant vereist hoge fysische en chemische indexen zoals dichtheid, soortelijke weerstand en asgehalte van dergelijke elektroden.
De productie van grafietelektroden in China is blijven stijgen en de productiecapaciteit van hoogwaardige en ultrahoogvermogen grafietelektroden is beperkt. De productie van grafietelektroden in China daalde van 570.000 ton in 2014 tot 500.000 ton in 2016. De Chinese productie is sinds 2017 hersteld en bereikte 800.000 ton in 2019. Vergeleken met de wereldwijde markt voor grafietelektroden hebben binnenlandse fabrikanten een relatief lage productiecapaciteit voor ultrahoogvermogen grafietelektroden, maar voor hoogwaardig en ultrahoogvermogen grafiet is de binnenlandse productiecapaciteit zeer beperkt. In 2019 bedroeg de productie van hoogwaardige ultrahoogvermogen grafietelektroden in China slechts 86.000 ton, goed voor ongeveer 10% van de totale productie, wat aanzienlijk verschilt van de structuur van buitenlandse grafietelektrodeproducten.
Vanuit het perspectief van de vraag is de consumptie van grafietelektroden in de wereld (behalve China) in 2014-2019 altijd groter dan de productie, en na 2017 neemt de consumptie jaar na jaar toe. In 2019 bedroeg de consumptie van grafietelektroden in de wereld (behalve China) 890.000 ton. Van 2014 tot 2015 daalde de consumptie van grafietelektroden in China van 390.000 ton naar 360.000 ton, en de productie van hoogwaardige en ultrahoogvermogen grafietelektroden daalde van 23.800 ton naar 20.300 ton. Van 2016 tot 2017 neemt het aandeel van EAF-staalproductie toe als gevolg van het geleidelijke herstel van de staalmarktcapaciteit in China. Ondertussen neemt het aantal hoogwaardige EAF's dat door staalfabrikanten wordt gebruikt toe. De vraag naar hoogwaardige ultrahoogvermogen grafietelektroden is in 2019 gestegen tot 580.000 ton, waarvan 66.300 ton naar hoogwaardige ultrahoogvermogen grafietelektroden, met een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 68% in 2017-2019. Verwacht wordt dat grafietelektroden (met name hoogvermogen grafietelektroden) zullen voldoen aan de vraag naar resonantie, gedreven door milieubescherming en beperkte productie aan de aanbodzijde, en de permeabiliteit van ovenstaal aan de vraagzijde.
3. De groei van het smelten met korte processen stimuleert de ontwikkeling van grafietelektroden
3.1. Vraag naar nieuwe elektrische oven voor het aandrijven van grafietelektroden
De staalindustrie is een van de pijlers van maatschappelijke ontwikkeling en vooruitgang. De afgelopen jaren heeft de wereldwijde productie van ruw staal een gestage groei doorgemaakt. Staal wordt veel gebruikt in de automobiel-, bouw-, verpakkings- en spoorwegindustrie, en ook de wereldwijde staalconsumptie is gestaag toegenomen. Tegelijkertijd is de kwaliteit van staalproducten verbeterd en worden de milieuvoorschriften aangescherpt. Sommige staalproducenten stappen over op de productie van staal in een vlamboogoven, waarbij grafietelektroden een belangrijke rol spelen in de vlamboogoven, waardoor de kwaliteitseisen van grafietelektroden worden verbeterd. Het smelten van ijzer en staal is het belangrijkste toepassingsgebied van grafietelektroden en is goed voor ongeveer 80% van het totale verbruik van grafietelektroden. In de ijzer- en staalindustrie is de staalproductie in een vlamboogoven goed voor ongeveer 50% van het totale verbruik van grafietelektroden, en de raffinage buiten de oven is goed voor meer dan 25% van het totale verbruik van grafietelektroden. Wereldwijd bedroeg het percentage van de totale productie van ruwstaal in 2015 respectievelijk 25,2%, 62,7%, 39,4% en 22,9% in de Verenigde Staten, 27 landen van de Europese Unie en Japan, terwijl in 2015 de Chinese productie van ruwstaal met elektrische ovens 5,9% bedroeg, wat veel lager was dan het wereldniveau. Op de lange termijn heeft korte-procestechnologie duidelijke voordelen ten opzichte van lange-procestechnologie. De speciaalstaalindustrie met EAF als belangrijkste productie-uitrusting zal zich naar verwachting snel ontwikkelen. De schrootbronnen van grondstoffen van EAF-staal zullen in de toekomst een grote ontwikkelingsruimte hebben. Daarom wordt verwacht dat EAF-staalproductie zich snel zal ontwikkelen, waardoor de vraag naar grafietelektroden zal toenemen. Vanuit technisch oogpunt is EAF de kernuitrusting van korte-processtaalproductie. Korte-processtaalproductietechnologie heeft duidelijke voordelen op het gebied van productie-efficiëntie, milieubescherming, kapitaalinvesteringskosten en procesflexibiliteit; Stroomafwaarts wordt ongeveer 70% van het speciale staal en 100% van het hooggelegeerde staal in China geproduceerd door middel van boogovens. In 2016 bedroeg de productie van speciaal staal in China slechts 1/5 van die van Japan, en hoogwaardige speciale staalproducten worden alleen in Japan geproduceerd. Het aandeel van het totaal is slechts 1/8 van dat van Japan. De toekomstige ontwikkeling van hoogwaardig speciaal staal in China zal de ontwikkeling van grafietelektroden voor staal voor elektrische ovens en elektrische ovens stimuleren; daarom hebben de opslag van staalbronnen en het schrootverbruik in China een grote ontwikkelingsruimte, en de grondstoffenbasis voor staalproductie op korte termijn is in de toekomst sterk.
De output van grafietelektroden is consistent met de veranderende trend van de output van staal voor elektrische ovens. De toename van de output van staal voor elektrische ovens zal de vraag naar grafietelektroden in de toekomst stimuleren. Volgens gegevens van de World Iron and Steel Association en de China Carbon Industry Association bedroeg de output van staal voor elektrische ovens in China in 2019 127,4 miljoen ton en de output van grafietelektroden 7421000 ton. De output en groeisnelheid van grafietelektroden in China zijn nauw verbonden met de output en groeisnelheid van staal voor elektrische ovens in China. Vanuit productieoogpunt bereikte de output van staal voor elektrische ovens in 2011 zijn hoogtepunt, daalde vervolgens jaar na jaar en kromp de output van grafietelektroden in China ook jaar na jaar na 2011. In 2016 heeft het Ministerie van Industrie en Informatietechnologie ongeveer 205 staalproducerende elektrische ovens in gebruik genomen, met een productie van 45 miljoen ton, goed voor 6,72% van de nationale ruwstaalproductie in het lopende jaar. In 2017 werden er 127 nieuwe toegevoegd, met een productie van 75 miljoen ton, goed voor 9,32% van de totale ruwstaalproductie in hetzelfde jaar; in 2018 werden er 34 nieuwe toegevoegd, met een productie van 100 miljoen ton, goed voor 11% van de totale ruwstaalproductie in het lopende jaar; in 2019 werden de elektrische ovens met minder dan 50 ton geëlimineerd en de nieuw gebouwde en in productie zijnde elektrische ovens in China waren meer dan 355, goed voor een aandeel Het bereikte 12,8%. Het aandeel van de staalproductie van elektrische ovens in China is nog steeds lager dan het wereldwijde gemiddelde, maar de kloof begint geleidelijk te verkleinen. Vanuit het groeipercentage vertoont de output van grafietelektroden een trend van fluctuatie en daling. In 2015 wordt de dalende trend van de staalproductie van elektrische ovens verzwakt en neemt de output van grafietelektroden af. Het aandeel van de staalproductie zal in de toekomst groter zijn, wat de toekomstige vraag naar grafietelektroden voor elektrische ovens zal stimuleren.
Volgens het aanpassingsbeleid van de staalindustrie, uitgegeven door het Ministerie van Industrie en Informatietechnologie, wordt duidelijk voorgesteld om "de promotie van korte-processtaalproductieprocessen en -apparatuur met schroot als grondstof te stimuleren. Tegen 2025 moet het aandeel staalproductieschroot van Chinese staalbedrijven minimaal 30% bedragen. Met de ontwikkeling van het 14e vijfjarenplan in verschillende sectoren wordt verwacht dat het aandeel korte-procesprocessen de vraag naar grafietelektroden, het belangrijkste materiaal in de upstream, verder zal doen toenemen.
Met uitzondering van China zijn de belangrijkste staalproducerende landen ter wereld, zoals de Verenigde Staten, Japan en Zuid-Korea, voornamelijk staalproducenten in elektrische ovens, waarvoor meer grafietelektroden nodig zijn, terwijl de Chinese capaciteit voor grafietelektroden meer dan 50% van de wereldwijde capaciteit bedraagt, waardoor China een netto-exporteur van grafietelektroden is. In 2018 bereikte het exportvolume van grafietelektroden uit China 287.000 ton, een stijging van 21,11% op jaarbasis, waarmee de groeitrend werd voortgezet en een aanzienlijke stijging gedurende drie opeenvolgende jaren werd vastgesteld. Naar verwachting zal het exportvolume van grafietelektroden in China tegen 2023 toenemen tot 398.000 ton, met een samengestelde jaarlijkse groei van 5,5%. Dankzij de verbetering van het technische niveau van de industrie zijn Chinese grafietelektrodeproducten geleidelijk aan erkend en geaccepteerd door buitenlandse klanten, en zijn de buitenlandse verkoopinkomsten van Chinese grafietelektrodebedrijven aanzienlijk toegenomen. Neem de leidende grafietelektrodenindustrie in China als voorbeeld, met de algehele verbetering van de grafietelektrodenindustrie, vanwege het relatief sterke productconcurrentievermogen, heeft Fangda Carbon de buitenlandse inkomsten van de grafietelektrodenbusiness de afgelopen twee jaar aanzienlijk verhoogd. De buitenlandse verkoop steeg van 430 miljoen yuan in de periode van de lage periode van de grafietelektrodenindustrie in 2016 tot In 2018 was de buitenlandse omzet van de grafietelektrodenbusiness goed voor meer dan 30% van de totale omzet van het bedrijf, en de internationalisatiegraad nam toe. Met de voortdurende verbetering van het technische niveau en het productconcurrentievermogen van de Chinese grafietelektrodenindustrie, zal de Chinese grafietelektrode worden herkend en vertrouwd door buitenlandse klanten. Het exportvolume van grafietelektroden zal naar verwachting verder stijgen, wat de belangrijkste factor zal worden om de productie van grafietelektroden in China te bevorderen.
3.2. De impact van het milieubeschermingsbeleid op de epidemische situatie zorgt ervoor dat de aanvoer van grafietelektroden beperkt is.
De CO2-uitstoot van het lange proces van staalproductie met korte processen in elektrische ovens wordt verminderd. Volgens het 13e vijfjarenplan van de afvalstaalindustrie kan de uitstoot van 1,6 ton koolstofdioxide en 3 ton vast afval worden verminderd ten opzichte van de productie van ijzerertsstaal door 1 ton staalproductie met korte processen te gebruiken. De ijzer- en staalindustrie is betrokken bij een reeks processen. Elk proces ondergaat een reeks chemische en fysische veranderingen. Tegelijkertijd worden verschillende soorten residuen en afval geloosd tijdens de productie van de benodigde producten. Door berekeningen kunnen we vaststellen dat bij dezelfde productie van 1 ton plaat/knuppel, het lange proces met sinterproces meer verontreinigende stoffen zal uitstoten, wat de tweede plaats inneemt in het lange proces van het pelletproces, terwijl de verontreinigende stoffen die worden uitgestoten bij staalproductie met korte processen aanzienlijk lager zijn dan die van lange processen met sinterproces en lange processen met pellets, wat aangeeft dat staalproductie met korte processen milieuvriendelijker is. Om de strijd om de 'blue sky defense' te winnen, hebben veel Chinese provincies een aankondiging gedaan van een gespreide productiepiek in de winter en lente, en gespreide productieafspraken gemaakt voor belangrijke gasgerelateerde bedrijven zoals de staal-, non-ferro-, cokes-, chemische en bouwmaterialenindustrie en de gieterij-industrie. Als het energieverbruik, de milieubescherming en de veiligheid van koolstof- en ferrolegeringsbedrijven waartoe grafietelektroden behoren niet aan de relevante eisen voldoen, hebben sommige provincies duidelijk voorgesteld dat productiebeperking of -stopzetting zal worden ingevoerd, afhankelijk van de actuele situatie.
3.3. Het aanbod- en vraagpatroon van grafietelektroden verandert geleidelijk
De nieuwe coronaviruspneumonie, veroorzaakt door de wereldwijde economische vertraging en enige protectionistische invloed in de eerste helft van 2020, zorgde ervoor dat de vraag naar grafietelektroden zowel op de binnenlandse als buitenlandse markt daalde en de verkoopprijs daalde. De grafietelektrodebedrijven in de industrie verminderden hun productie, stopten met de productie en leden verlies. Op de korte en middellange termijn kan, naast de verwachting dat China de vraag naar grafietelektroden zal doen toenemen, de capaciteit van grafietelektroden in het buitenland beperkt zijn onder invloed van de epidemie, wat de krapte in het aanbod van grafietelektroden verder zal verergeren.
Sinds het vierde kwartaal van 2020 is de voorraad grafietelektroden continu afgenomen en is de startsnelheid van bedrijven toegenomen. Sinds 2019 is het totale aanbod van grafietelektroden in China relatief hoog geweest en beheersen de bedrijven die grafietelektroden produceren de opstart effectief. Hoewel de wereldwijde economische neergang in 2020 de impact van buitenlandse staalfabrieken die getroffen zijn door COVID-19 over het algemeen nog steeds voelbaar is, blijft de Chinese ruwstaalproductie stabiel groeien. De prijs van de grafietelektrodemarkt wordt echter sterker beïnvloed door het marktaanbod en blijft dalen, waardoor de bedrijven die grafietelektroden produceren een groot verlies hebben geleden. Sommige van de grote bedrijven die grafietelektroden produceren in China hebben hun voorraad in april en mei 2020 aanzienlijk verbruikt. Momenteel liggen vraag en aanbod op de zeer grote en grote markt dicht bij het evenwicht tussen vraag en aanbod. Zelfs als de vraag onveranderd blijft, zal er binnenkort een moment komen waarop vraag en aanbod intenser worden.
De snelle groei van het schrootverbruik stimuleert de vraag. Het verbruik van schrootstaal steeg van 88,29 miljoen ton in 2014 tot 18781 miljoen ton in 2018, en de samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) bereikte 20,8%. Met de opening van het nationale beleid inzake de import van schrootstaal en de toename van het aandeel van het smelten in elektrische ovens, wordt verwacht dat het verbruik van schrootstaal snel zal blijven stijgen. Aan de andere kant, omdat de prijs van schrootstaal voornamelijk wordt beïnvloed door de buitenlandse vraag, is de prijs van overzees schroot in de tweede helft van 2020 aanzienlijk gestegen als gevolg van de impact van China's start met de import van schroot. Momenteel is de prijs van schrootstaal op een hoog niveau en begint deze sinds 2021 terug te lopen. De daling van de vraag als gevolg van de impact van de epidemische situatie in het buitenland zal naar verwachting de daling van schrootstaal blijven beïnvloeden. Naar verwachting zal de prijs van schrootstaal in de eerste helft van 2021 verder beïnvloed worden. Het rooster zal oscilleren en dalen, wat ook bevorderlijk is voor de verbetering van de opstartsnelheid van de oven en de vraag naar grafietelektroden.
De totale wereldwijde vraag naar staal voor elektrische ovens en staal voor niet-ovens bedraagt in 2019 en 2020 respectievelijk 1376.800 ton en 14723 miljoen ton. De verwachting is dat de wereldwijde totale vraag de komende vijf jaar verder zal toenemen en in 2025 2,1444 miljoen ton zal bedragen. De vraag naar staal voor elektrische ovens vormt het grootste deel van de totale vraag. Naar verwachting zal de vraag in 2025 1,8995 miljoen ton bedragen.
De wereldwijde vraag naar grafietelektroden bedroeg in 2019 en 2020 respectievelijk 1376.800 ton en 14.723 miljoen ton. De verwachting is dat de wereldwijde totale vraag de komende vijf jaar verder zal toenemen en naar verwachting in 2025 2,1444 miljoen ton zal bereiken. In 2021 en 2022 bedroeg het wereldwijde aanbod van grafietelektroden respectievelijk meer dan 267 en 16.000 ton. Na 2023 zal er een tekort ontstaan, met een tekort van -17.900 ton, 39.000 ton en -24.000 ton.
In 2019 en 2020 bedroeg de wereldwijde vraag naar UHP-grafietelektroden respectievelijk 9087.000 ton en 986.400 ton. De verwachting is dat de wereldwijde totale vraag de komende vijf jaar verder zal toenemen en in 2025 ongeveer 1,608 miljoen ton zal bedragen. In 2021 en 2022 bedroeg het wereldwijde aanbod van grafietelektroden respectievelijk meer dan 775 en 61.500 ton. Na 2023 zal er een tekort ontstaan, met een tekort van -08.000 ton, 26.300 ton en -67.300 ton.
Van de tweede helft van 2020 tot januari 2021 is de wereldwijde prijs van ultrahoogvermogengrafietelektroden gedaald van 27.000 yuan per ton naar 24.000 yuan per ton. Geschat wordt dat de hoofdonderneming tegen de huidige prijs nog steeds een winst van 1.922-2.067 yuan per ton kan maken. In 2021 zal de wereldwijde vraag naar ultrahoogvermogengrafietelektroden verder toenemen, met name de exportverhitting zal naar verwachting de vraag naar ultrahoogvermogengrafiet blijven aantrekken en de startsnelheid van de productie van grafietelektroden zal blijven stijgen. Naar verwachting zal de prijs van UHP-grafietelektroden in 2021 in de tweede helft van het jaar stijgen tot 26.000 yuan per ton en de winst toenemen tot 3.922-4.067 yuan per ton. Met de voortdurende toename van de totale vraag naar ultrahoogvermogengrafietelektroden in de toekomst, zal de winstruimte verder toenemen.
Sinds januari 2021 bedraagt de wereldwijde prijs van gewone grafietelektroden 11.500-12.500 yuan/ton. Volgens de huidige kosten en marktprijs wordt de winst van gewone grafietelektroden geschat op -264-1.404 yuan/ton, wat nog steeds een verliespost is. De huidige prijs van gewone grafietelektroden is gestegen van 10.000 yuan/ton in het derde kwartaal van 2020 tot 12.500 yuan/ton. Met het geleidelijke herstel van de wereldeconomie, met name onder het koolstofneutralisatiebeleid, neemt de vraag naar ovenstaal snel toe en blijft de consumptie van schrootstaal toenemen, waardoor de vraag naar gewone grafietelektroden sterk zal toenemen. Naar verwachting zal de prijs van gewone grafietelektroden in het derde kwartaal van 2021 boven de kostprijs uitkomen en zal de winst worden gerealiseerd. Met de wereldwijde vraag naar gewone grafietelektroden in de toekomst voortdurend stijgend, zal de winstruimte geleidelijk toenemen.
4. Concurrentiepatroon van de grafietelektrodenindustrie in China
De middenmoot van de grafietelektrode-industrie bestaat uit fabrikanten van grafietelektroden, met particuliere ondernemingen als deelnemers. De productie van grafietelektroden in China is goed voor ongeveer 50% van de wereldwijde productie van grafietelektroden. Als toonaangevende onderneming in de Chinese grafietelektrode-industrie is het marktaandeel van vierkante koolstofgrafietelektroden in China meer dan 20% en is de capaciteit van grafietelektroden de derde ter wereld. Qua productkwaliteit hebben de leidende ondernemingen in de grafietelektrode-industrie in China een sterke internationale concurrentiepositie en de technische specificaties van producten bereiken in principe het niveau van vergelijkbare producten van buitenlandse concurrenten. Er is sprake van delaminatie op de markt voor grafietelektroden. De markt voor ultrahoogvermogengrafietelektroden wordt voornamelijk bezet door de topondernemingen in de industrie, en de vier grootste ondernemingen zijn goed voor meer dan 80% van het marktaandeel van de markt voor UHP-grafietelektroden, en de concentratie van de industrie is relatief duidelijk.
Op de markt voor ultrahoogvermogengrafietelektroden hebben de grote grafietelektrodebedrijven in het middensegment een sterke onderhandelingspositie ten opzichte van de downstream staalindustrie en eisen ze dat downstreamklanten betalen voor levering van goederen zonder een afrekeningsperiode te verstrekken. Hoogvermogengrafietelektroden en gewone grafietelektroden hebben een relatief lage technische drempel, felle marktconcurrentie en een prominente prijsconcurrentie. Op de markt voor hoogvermogengrafietelektroden en gewone grafietelektroden, geconfronteerd met de staalindustrie met een hoge concentratie downstream, hebben de kleine en middelgrote grafietelektrodebedrijven een zwakke onderhandelingspositie ten opzichte van de downstream, waardoor ze klanten geen afrekeningsperiode kunnen verstrekken of zelfs hun prijzen kunnen verlagen om te concurreren op de markt. Bovendien is de capaciteit van midstreambedrijven sterk beperkt vanwege de strengere milieu-eisen en bedraagt de totale capaciteitsbenutting van de industrie minder dan 70%. Sommige bedrijven lijken zelfs het fenomeen te hebben dat ze de productie voor onbepaalde tijd moeten staken. Als de bloei van de smeltindustrie van staal, gele fosfor en andere industriële grondstoffen stroomafwaarts van grafietelektroden afneemt, is de vraag naar de markt voor grafietelektroden beperkt en stijgt de prijs van grafietelektroden niet significant. De stijging van de bedrijfskosten zal leiden tot het voortbestaan van kleine en middelgrote ondernemingen zonder kernconcurrentievermogen en zal geleidelijk aan de markt verlaten of worden overgenomen door grote grafietelektroden- of staalbedrijven.
Na 2017, met de snelle toename van de winsten in de staalproductie van elektrische ovens, namen ook de vraag naar en de prijs van grafietelektroden voor verbruiksartikelen voor de staalproductie van elektrische ovens snel toe. De brutowinst van de grafietelektrode-industrie is sterk toegenomen. De bedrijven in de industrie hebben hun productieschaal uitgebreid. Sommige bedrijven die de markt hadden verlaten, zijn geleidelijk weer operationeel geworden. De concentratie van de totale productie van grafietelektroden is afgenomen. Neem bijvoorbeeld de leidende vierkante koolstofgrafietelektrode, het totale marktaandeel is gedaald van ongeveer 30% in 2016 tot ongeveer 25% in 2018. Wat betreft de specifieke classificatie van grafietelektrodeproducten is de concurrentie op de industriële markt echter gedifferentieerd. Vanwege de hoge technische eisen van ultrahoogvermogengrafietelektroden is het marktaandeel van ultrahoogvermogenproducten verder verbeterd door productiecapaciteit vrij te maken van de belangrijkste bedrijven in de industrie met bijbehorende technische sterkte, en de vier grootste bedrijven zijn goed voor meer dan 80% van het marktaandeel van ultrahoogvermogenproducten. Op het gebied van gemeenschappelijk vermogen en hoogvermogen grafietelektroden met lage technische eisen neemt de concurrentie op de markt geleidelijk toe als gevolg van de hernieuwde aansluiting van kleine en middelgrote ondernemingen met een zwakke technische sterkte en door uitbreiding van de productie.
Na decennia van ontwikkeling, dankzij de introductie van technologie voor de productie van grafietelektroden, hebben grootschalige Chinese bedrijven die grafietelektroden produceren de kerntechnologie onder de knie. De productietechnologie en het technologieniveau van grafietelektroden zijn vergelijkbaar met die van buitenlandse concurrenten. Dankzij de voordelen van een hoge kosteneffectiviteit spelen Chinese bedrijven die grafietelektroden produceren een steeds belangrijkere rol in de wereldwijde markt.
5. Beleggingsvoorstellen
Aan de aanbodzijde is de concentratie van de grafietelektrode-industrie nog voor verbetering vatbaar. Milieubescherming en productiebeperking verhogen het aandeel van de staalproductie in elektrische ovens, en de algehele ontwikkeling van de grafietelektrode-industrie is gunstig. Aan de vraagzijde is de toekomstige productie van 100-150 ton UHP EAF de belangrijkste ontwikkelingsrichting, met het oog op productiviteitsverbetering en verlaging van het energieverbruik. De ontwikkeling van UHP EAF is de algemene trend. Als een van de belangrijkste materialen voor UHP EAF zal de vraag naar grootschalige ultrahoogvermogen grafietelektroden naar verwachting verder toenemen.
De welvaart van de grafietelektrode-industrie is de afgelopen twee jaar afgenomen. De prestaties van toonaangevende binnenlandse grafietelektrodebedrijven zijn in 2020 aanzienlijk gedaald. De algehele industrie bevindt zich in een fase van lage verwachtingen en onderwaardering. Wij zijn echter van mening dat met de verbetering van de basisaspecten van de industrie en de geleidelijke terugkeer van de prijs van grafietelektroden naar een redelijk niveau, de prestaties van toonaangevende bedrijven in de industrie ten volle zullen profiteren van het herstel van de bodem van de grafietelektrodemarkt. In de toekomst heeft China een grote ruimte voor de ontwikkeling van korte-processtaalproductie, wat de ontwikkeling van grafietelektroden voor korte-proces-EAF ten goede zal komen. Het is raadzaam om de leidende bedrijven op het gebied van grafietelektroden te concentreren.
6. Risicotips
Het aandeel van de staalproductie in elektrische ovens in China is niet zo groot als verwacht en de prijzen van grondstoffen voor grafietelektroden schommelen sterk.
Plaatsingstijd: 13-04-2021