カーボンニュートラル化がグラファイト電極市場の底打ちからの回復を牽引すると予想される

1. 鉄鋼産業の発展は、黒鉛電極の世界的な需要増加を牽引する。

1.1 グラファイト電極の簡単な紹介

グラファイト電極高温に強い黒鉛導電材料の一種です。原料を焼成し、粉砕粉末を混合し、配合し、成形し、焼成し、含浸し、黒鉛化し、機械的処理して作られる高温耐性黒鉛導電材料の一種で、天地での使用と区別するために人工黒鉛電極（黒鉛電極）と呼ばれます。しかし、黒鉛は原料から作られる天然黒鉛電極です。黒鉛電極は電流を伝導して発電することができ、それによって高炉で鉄くずやその他の原料を溶かして鋼鉄やその他の金属製品を生産し、主に鉄鋼生産に使用されます。黒鉛電極は、アーク炉で抵抗率が低く、熱勾配に強い材料です。黒鉛電極製造の主な特徴は、長い生産サイクル（通常3～5か月続く）、大きな電力消費、複雑な製造プロセスです。

黒鉛電極産業チェーンの上流の原材料は主に石油コークスとニードルコークスであり、原材料は黒鉛電極の生産コストの大部分を占め、65%以上を占めています。中国のニードルコークス生産技術は米国や日本と比べて大きなギャップがあり、国内のニードルコークスの品質を保証することが難しいため、中国は依然として高品質のニードルコークスの輸入に大きく依存しています。2018年の中国のニードルコークス市場の総供給量は418,000トンで、中国のニードルコークスの輸入量は218,000トンに達し、50%以上を占めています。黒鉛電極の主な下流用途は電気炉製鋼です。

グラファイト電極の一般的な分類は、完成品の物理的および化学的特性に基づいています。この分類基準に基づくと、グラファイト電極は、通常出力グラファイト電極、高出力グラファイト電極、および超高出力グラファイト電極に分類できます。出力の異なるグラファイト電極は、原材料、電極抵抗率、弾性率、曲げ強度、熱膨張係数、許容電流密度、および用途分野が異なります。

1.2. 中国における黒鉛電極の開発史の概観

黒鉛電極は主に鉄鋼製錬に用いられる。中国の黒鉛電極産業の発展は、中国の鉄鋼産業の近代化プロセスとほぼ一致している。中国における黒鉛電極は1950年代に始まり、誕生以来3つの段階を経てきた。

2021年には黒鉛電極市場が反転すると予想されます。2020年上半期は、感染症の影響で国内需要が急激に落ち込み、海外からの注文が遅れ、多くの供給源が国内市場に影響を与えました。2020年2月には黒鉛電極の価格が一時的に上昇しましたが、すぐに価格競争が激化しました。国内のカーボンニュートラル政策の下での国内外市場の回復と電気炉製錬の成長に伴い、黒鉛電極市場は反転すると予想されます。2020年以降、黒鉛電極の価格は下落し安定傾向にあり、電気炉製鋼用の黒鉛電極の国内需要は着実に増加し、超高出力黒鉛電極の輸出量は徐々に増加しており、中国の黒鉛電極産業の市場集中度は着実に高まり、産業は徐々に成熟していくでしょう。

2. グラファイト電極の需給パターンは逆転すると予想される

2.1. グラファイト電極の世界的な価格変動は比較的大きい

2014年から2016年にかけて、下流需要の弱体化により、世界の黒鉛電極市場は縮小し、黒鉛電極の価格は低水準にとどまった。黒鉛電極の主要原料であるニードルコークスの価格は、2016年に1トン当たり562.2ドルまで下落した。中国はニードルコークスの純輸入国であるため、中国の需要は中国国外のニードルコークスの価格に大きな影響を与える。2016年には黒鉛電極メーカーの生産能力が製造コストラインを下回り、社会在庫は最低水準に達した。 2017年、政策終了に伴い、迪条製鉄所の中周波炉が廃止され、大量の鉄くずが製鉄所の炉に流入した結果、2017年後半に中国国内の黒鉛電極産業の需要が急増した。黒鉛電極の需要増加により、2017年にはニードルコークスの価格が急騰し、2019年には1トン当たり3769.9米ドルに達し、2016年比で5.7倍となった。

近年、国内政策側は転炉鋼の代わりに電気炉による短工程製鋼を支援・指導しており、これが中国鉄鋼業界における黒鉛電極の需要増加を促している。2017年以降、世界の電気炉鋼市場は回復し、世界的な黒鉛電極の供給不足につながっている。2017年には中国国外での黒鉛電極の需要が急増し、価格は最高水準に達した。その後、過剰な投資、生産、購入により市場には在庫が過剰となり、2019年には黒鉛電極の平均価格が急落した。2019年の超高純度黒鉛電極の価格は1トン当たり8824.0米ドルで安定していたが、2016年以前の過去価格よりは高かった。

2020年上半期、COVID-19により黒鉛電極の平均販売価格がさらに下落し、国内のニードルコークス価格は8月末までに8000元/トンから4500元/トンに下落し、43.75%の下落となった。中国におけるニードルコークスの生産コストは5000～6000元/トンで、ほとんどのメーカーは損益分岐点を下回っている。経済回復に伴い、8月以降、中国における黒鉛電極の生産と販売は改善し、電気炉鋼の生産開始率は65%で維持され、製鉄所の黒鉛電極購入意欲が高まり、輸出市場への問い合わせリストが徐々に増加している。黒鉛電極の価格も2020年9月以降上昇しており、黒鉛電極の価格は概ね500～1500元/トン上昇し、輸出価格は大幅に上昇している。

2021年以降、河北省の感染症流行の影響を受け、ほとんどの黒鉛電極工場が閉鎖され、輸送車両が厳しく管理されているため、地元の黒鉛電極は正常に取引できなくなっている。国内の黒鉛電極市場では、通常製品と高出力製品の価格が上昇している。市場では、ニードルコークス含有量30%のuhp450mm仕様の主流価格が15～15500元/トン、uhp600mm仕様の主流価格が185～19500元/トンで、500～2000元/トンから上昇している。原材料価格の上昇も黒鉛電極価格を支えている。現在、国内の石炭系ニードルコークスの価格は約7000元、石油系は約7800元、輸入価格は約1500米ドルである。巴川の情報によると、一部の主要メーカーは2月に仕入れ先を注文している。 4月に国内外の主要原材料供給業者が集中メンテナンスを行ったため、2021年上半期の黒鉛電極価格は上昇余地が残ると予想される。しかし、コスト上昇に伴い、下流の電気炉製錬における需要は低迷し、下半期の黒鉛電極価格は安定的に推移すると見込まれる。

2.2. 国内の高品質・超高出力黒鉛電極の成長余地は大きい

海外における黒鉛電極の生産量は減少しており、生産能力は主に超高出力黒鉛電極に集中している。2014年から2019年にかけて、世界の黒鉛電極生産量（中国を除く）は80万トンから71万トンに減少し、年平均成長率は-2.4%となった。低生産能力工場の解体、長期にわたる環境修復と再建により、中国以外の生産能力と生産量は減少し続けており、生産量と消費量のギャップは中国からの黒鉛電極の輸出によって埋められている。製品構成を見ると、海外における超高出力黒鉛電極の生産量は、すべての黒鉛電極（中国を除く）の総生産量の約90%を占めている。高品質かつ超高出力の黒鉛電極は、主にステンレス鋼や特殊鋼の製造に使用される。製造業者は、このような電極に対して、密度、抵抗率、灰分含有量などの高い物理化学指標を要求する。

中国における黒鉛電極の生産量は増加を続けているが、高品質かつ超高出力の黒鉛電極の製造能力は限られている。中国の黒鉛電極の生産量は、2014年の57万トンから2016年には50万トンに減少した。中国の生産量は2017年以降回復し、2019年には80万トンに達した。世界の黒鉛電極市場と比較すると、国内メーカーの超高出力黒鉛電極の製造能力は比較的低いが、高品質かつ超高出力の黒鉛に関しては、国内の製造能力は非常に限られている。2019年の中国の高品質超高出力黒鉛電極の生産量はわずか8万6000トンで、総生産量の約10%を占めるに過ぎず、海外の黒鉛電極製品の構造とは大きく異なっている。

需要の観点から見ると、2014年から2019年にかけての世界（中国を除く）の黒鉛電極の消費量は常に生産量を上回っており、2017年以降は消費量が年々増加している。2019年には、世界（中国を除く）の黒鉛電極の消費量は89万トンであった。2014年から2015年にかけて、中国における黒鉛電極の消費量は39万トンから36万トンに減少し、高品質超高出力黒鉛電極の生産量は2万3800トンから2万300トンに減少した。2016年から2017年にかけて、中国の鉄鋼市場の生産能力が徐々に回復したことにより、電気炉製鋼の割合が増加している。同時に、鉄鋼メーカーが使用するハイエンド電気炉の数も増加している。高品質超高出力黒鉛電極の需要は2019年に58万トンに増加し、そのうち高品質超高出力黒鉛電極の需要は6万6300トンに達し、2017年から2019年のCAGRは68%に達しました。黒鉛電極（特に高出力黒鉛電極）は、供給側の環境保護と生産制限、需要側の炉鋼の浸透性によって生じる需要共鳴を満たすことが期待されます。

3. 短工程製錬の発展が黒鉛電極の開発を促進する

3.1. グラファイト電極を駆動するための新型電気炉の需要

鉄鋼業は社会発展と進歩の柱となる産業の一つです。近年、世界の粗鋼生産量は着実に増加しています。鉄鋼は自動車、建設、包装、鉄道などの産業で広く使用されており、世界の鉄鋼消費量も着実に増加しています。同時に、鉄鋼製品の品質は向上し、環境保護規制も強化されています。一部の鉄鋼メーカーはアーク炉製鋼に移行しており、アーク炉では黒鉛電極が非常に重要であるため、黒鉛電極の品質要求が高まっています。鉄鋼製錬は黒鉛電極の主な用途分野であり、黒鉛電極の総消費量の約80%を占めています。鉄鋼製錬では、電気炉製鋼が黒鉛電極の総消費量の約50%を占め、炉外精錬が黒鉛電極の総消費量の25%以上を占めています。 2015年の世界では、粗鋼の総生産量に占める割合は、米国が25.2%、欧州連合27カ国が62.7%、日本が39.4%、日本が22.9%であったのに対し、2015年の中国の電気炉粗鋼生産量は5.9%で、世界水準をはるかに下回った。長期的には、短工程技術は長工程に比べて明らかに優位性がある。EAFを主生産設備とする特殊鋼産業は急速に発展すると予想される。EAF鋼の原料となるスクラップ資源には、将来的に大きな発展の余地がある。したがって、EAF製鋼は急速に発展すると予想され、グラファイト電極の需要が増加する。技術的な観点から見ると、EAFは短工程製鋼の中核設備である。短工程製鋼技術は、生産効率、環境保護、設備投資コスト、工程の柔軟性において明らかに優位性がある。下流工程から見ると、中国では特殊鋼の約70%、高合金鋼の100%がアーク炉で生産されています。2016年の中国の特殊鋼生産量は日本のわずか5分の1であり、ハイエンド特殊鋼製品の生産量は日本全体のわずか8分の1に過ぎません。中国におけるハイエンド特殊鋼の今後の発展は、電気炉鋼および電気炉用黒鉛電極の発展を促進するでしょう。したがって、中国の鉄鋼資源の貯蔵とスクラップ消費には大きな発展の余地があり、将来の短期製鉄の資源基盤は強固です。

黒鉛電極の生産量は、電気炉鋼の生産量の変化傾向と一致しています。電気炉鋼の生産量の増加は、将来的に黒鉛電極の需要を牽引するでしょう。世界鉄鋼協会と中国炭素工業協会のデータによると、2019年の中国の電気炉鋼の生産量は1億2740万トン、黒鉛電極の生産量は742万1000トンです。中国における黒鉛電極の生産量と成長率は、中国の電気炉鋼の生産量と成長率と密接に関係しています。生産の観点から見ると、電気炉鋼の生産量は2011年にピークに達し、その後年々減少しており、中国の黒鉛電極の生産量も2011年以降年々減少しています。2016年には、工業情報化部が製鉄企業の約205基の電気炉を調査したところ、生産量は4500万トンで、今年の全国粗鋼生産量の6.72%を占めていました。 2017年には新たに127基が追加され、生産量は7500万トンで、同年の粗鋼生産量全体の9.32%を占めた。2018年には新たに34基が追加され、生産量は1億トンで、同年の粗鋼生産量全体の11%を占めた。2019年には50トン未満の電気炉が廃止され、中国で新たに建設され稼働中の電気炉は355基を超え、その割合は12.8%に達した。中国の電気炉製鋼の割合は依然として世界平均より低いが、その差は徐々に縮まり始めている。成長率から見ると、黒鉛電極の生産量は変動と減少の傾向を示している。2015年には、電気炉の鋼生産量の減少傾向が弱まり、黒鉛電極の生産量が減少した。将来的に鉄鋼生産量の割合が増加すると予想され、それが電気炉用黒鉛電極の将来的な需要拡大につながるだろう。

工業情報化部が発表した鉄鋼業界の調整政策によると、「スクラップ鋼を原料とする短工程製鋼プロセスおよび設備の応用促進を奨励する」ことが明確に提案されている。2025年までに、中国の鉄鋼企業の製鋼スクラップの割合は30%を下回らないものとする。第14次五カ年計画の各分野における発展に伴い、短工程の割合がさらに増加し、上流工程の主要材料である黒鉛電極の需要が高まることが期待される。

中国を除く世界の主要鉄鋼生産国である米国、日本、韓国などは主に電気炉製鋼を行っており、より多くの黒鉛電極を必要としている。一方、中国の黒鉛電極生産能力は世界の生産能力の50%以上を占めており、中国は黒鉛電極の純輸出国となっている。2018年の中国の黒鉛電極輸出量は28万7000トンに達し、前年比21.11%増となり、成長傾向を維持し、3年連続で大幅な増加となった。中国の黒鉛電極輸出量は2023年までに39万8000トンに増加し、年平均成長率は5.5%になると予想されている。業界の技術レベルの向上により、中国の黒鉛電極製品は徐々に海外の顧客に認知され受け入れられるようになり、中国の黒鉛電極企業の海外売上高は大幅に増加している。中国の大手黒鉛電極産業を例にとると、黒鉛電極産業全体の向上に伴い、比較的高い製品競争力により、方達炭素はここ2年間で黒鉛電極事業の海外売上高を大幅に伸ばしました。2016年の黒鉛電極産業の低迷期には海外売上高は4億3000万元でしたが、2018年には黒鉛電極事業の海外売上高が同社の総売上高の30%以上を占めるようになり、国際化の度合いが高まっています。中国の黒鉛電極産業の技術レベルと製品競争力が継続的に向上するにつれて、中国の黒鉛電極は海外の顧客から認知され、信頼されるようになります。黒鉛電極の輸出量はさらに増加すると予想され、これは中国における黒鉛電極の生産消化を促進する重要な要素となります。

3.2. 環境保護政策が疫病状況に与える影響により、黒鉛電極の供給が逼迫している。

電気炉での短工程製鋼の長工程の炭素排出量は削減されます。廃鋼産業の第13次5カ年計画によると、鉄鉱石製鋼と比較して、1トンの廃鋼製鋼を使用することで、1.6トンの二酸化炭素と3トンの固体廃棄物の排出量を削減できます。鉄鋼産業には一連の工程が関わっています。各工程は一連の化学的および物理的変化を受けます。同時に、必要な製品が生産される際に、さまざまな種類の残留物と廃棄物が排出されます。計算により、同じ1トンのスラブ/ビレットを生産する場合、焼結工程を含む長工程は最も多くの汚染物質を排出し、ペレット工程の長工程では2番目に多く排出することがわかりますが、短工程製鋼で排出される汚染物質は、焼結工程を含む長工程およびペレットを含む長工程よりも大幅に少なく、短工程製鋼の方が環境に優しいことがわかります。青空防衛戦に勝利するため、中国の多くの省は冬春のピーク時段階的生産に関する通知を発出し、鉄鋼、非鉄金属、コークス、化学工業、建材、鋳造など、主要なガス関連企業に対して段階的生産体制を整えた。中でも、黒鉛電極が属する炭素およびフェロアロイ企業のエネルギー消費、環境保護、安全性が関連要件を満たさない場合、一部の省は実際の状況に応じて生産制限または生産停止を実施することを明確に提案している。

3.3. グラファイト電極の需給パターンは徐々に変化している

2020年上半期、世界的な景気減速と一部の保護主義的な影響により、新型コロナウイルス肺炎が引き起こした影響で、国内外の市場における黒鉛電極の需要と販売価格が下落し、業界の黒鉛電極企業は生産量を削減、生産を停止し、損失を被った。短期的および中期的に、中国における黒鉛電極需要の改善が期待される一方で、海外の黒鉛電極生産能力は感染症の影響で制限される可能性があり、黒鉛電極の供給逼迫状況をさらに悪化させるだろう。

2020年第4四半期以降、黒鉛電極の在庫は継続的に減少しており、企業の操業開始率は上昇しています。2019年以降、中国における黒鉛電極の全体的な供給は相対的に過剰であり、黒鉛電極企業も操業開始を効果的に抑制しています。2020年の世界経済の低迷により、COVID-19の影響を受けた海外の製鉄所への影響は概ね収束していますが、中国の粗鋼生産量は安定的に成長を続けています。しかし、黒鉛電極市場の価格は市場の供給の影響をより強く受けており、価格は下落し続け、黒鉛電極企業は大きな損失を被っています。中国の大手黒鉛電極企業のいくつかは、2020年4月と5月に在庫を大幅に消費しました。現在、超高・大市場の需給は需給バランスポイントに近づいています。需要が変わらなくても、より激しい需給の日はすぐに来るでしょう。

スクラップ消費の急速な増加は需要を促進します。スクラップ鋼の消費量は2014年の8829万トンから2018年には187億8100万トンに増加し、CAGRは20.8%に達しました。スクラップ鋼輸入に関する国家政策の開放と電気炉製錬の割合の増加に伴い、スクラップ鋼の消費量は今後も急速に増加し続けると予想されます。一方、スクラップ鋼の価格は主に海外需要に影響されるため、2020年後半には中国がスクラップ輸入を開始した影響で海外スクラップ価格が大幅に上昇しました。現在、スクラップ鋼の価格は高水準にあり、2021年からは反落し始めています。海外の感染症状況の影響による需要の減少は、スクラップ鋼の減少に引き続き影響を与えると予想されます。 2021年上半期には鉄スクラップの価格が引き続き影響を受け、変動しながら下落すると予想され、これは炉の起動率の向上や黒鉛電極の需要にも好影響を与えるだろう。

2019年と2020年の世界の電気炉鋼と非電気炉鋼の総需要は、それぞれ137万6800トンと147億2300万トンでした。今後5年間で世界の総需要はさらに増加し、2025年には214万4400トンに達すると予測されています。総需要の大部分は電気炉鋼の需要が占めており、2025年には189万9500トンに達すると推定されています。

2019年と2020年の黒鉛電極の世界需要はそれぞれ137万6800トンと147億2300万トンでした。今後5年間で世界総需要はさらに増加し、2025年には214万4400トンに達すると予測されています。一方、2021年と2022年の黒鉛電極の世界供給量はそれぞれ26万7000トンと1万6000トンを超えました。2023年以降は供給不足となり、不足量は-1万7900トン、3万9000トン、-2万4000トンになると予測されています。

2019年と2020年の超高純度黒鉛電極の世界需要は、それぞれ908万7000トンと98万6400トンでした。今後5年間で世界総需要はさらに増加し、2025年には約160万8000トンに達すると予測されています。一方、2021年と2022年の黒鉛電極の世界供給量は、それぞれ77万5000トンと6万1500トンを超えました。2023年以降は供給不足となり、不足量は-8000トン、2万6300トン、-6万7300トンになると予測されています。

2020年後半から2021年1月にかけて、超高出力黒鉛電極の世界価格は27,000/トンから24,000/トンに下落しました。現在の価格でも、大手企業は1,922～2,067元/トンの利益を上げられると推定されます。2021年には、超高出力黒鉛電極の世界需要がさらに増加し、特に輸出暖房が超高出力黒鉛の需要を牽引し続けると予想され、黒鉛電極の生産開始率は上昇し続けるでしょう。2021年のUHP黒鉛電極の価格は、下半期までに26,000/トンまで上昇し、利益は3,922～4,067元/トンに増加すると予想されます。今後、超高出力黒鉛電極の総需要が継続的に増加すると、利益余地はさらに拡大するでしょう。

2021年1月以降、一般的な電力用黒鉛電極の世界価格は11,500～12,500元/トンです。現在のコストと市場価格に基づくと、一般的な黒鉛電極の利益は-264～1,404元/トンと推定され、依然として損失状態です。一般的な電力用黒鉛電極の現在の価格は、2020年第3四半期の10,000元/トンから12,500元/トンに上昇しました。世界経済の緩やかな回復、特に炭素中立政策の下で、炉鋼の需要が急速に増加し、スクラップ鋼の消費が継続的に増加しているため、一般的な黒鉛電極の需要も大幅に増加します。一般的な電力用黒鉛電極の価格は、2021年第3四半期にコストを上回るまで上昇し、利益が実現すると予想されます。今後、一般的な電力用黒鉛電極の世界的需要が継続的に増加するにつれて、利益の余地は徐々に拡大します。

4．中国における黒鉛電極産業の競争パターン

黒鉛電極産業の中間層は、民間企業が参加する黒鉛電極メーカーです。中国の黒鉛電極生産量は、世界の黒鉛電極生産量の約50%を占めています。中国の黒鉛電極産業のリーディングカンパニーとして、中国における角型カーボン黒鉛電極の市場シェアは20%を超え、黒鉛電極の生産能力は世界第3位です。製品品質の面では、中国の黒鉛電極産業の大手企業は国際競争力が高く、製品の技術仕様は基本的に海外の競合製品の同種製品レベルに達しています。黒鉛電極市場には分離が見られます。超高出力黒鉛電極市場は主に業界のトップ企業が占めており、上位4社がUHP黒鉛電極市場の市場シェアの80%以上を占めており、業界の集中度は比較的顕著です。

超高出力黒鉛電極市場では、中流の大手黒鉛電極企業が下流の製鉄業界に対して強い交渉力を持っており、下流の顧客に対して支払猶予期間を設けずに納品を要求している。高出力および普通出力黒鉛電極は、技術的な敷居が比較的低く、市場競争が激しく、価格競争も顕著である。高出力および普通出力黒鉛電極市場では、下流に集中する製鉄業界を前に、中小規模の黒鉛電極企業は下流に対して弱い交渉力しか持たず、顧客に支払猶予期間を設けたり、価格を引き下げたりして市場競争に臨んでいる。さらに、環境保護規制の強化により、中流企業の生産能力は大幅に制限され、業界全体の稼働率は70%を下回っている。一部の企業では、無期限の生産停止命令が出されているという現象も見られる。鉄鋼、黄リン、その他の黒鉛電極の下流にある工業原料の製錬産業の繁栄が衰退すると、黒鉛電極市場の需要は限定的になり、黒鉛電極の価格が大幅に上昇しない。その結果、中核的な競争力を持たない中小企業は操業コストが増加し、徐々に市場から撤退するか、大手黒鉛電極企業や鉄鋼企業に買収されることになるだろう。

2017年以降、電気炉製鋼の利益が急速に増加するにつれて、電気炉製鋼消耗品である黒鉛電極の需要と価格も急速に上昇しました。黒鉛電極業界の粗利益は大幅に増加し、業界企業は生産規模を拡大しました。市場から撤退した企業の中には、徐々に操業を再開した企業もあります。黒鉛電極の総生産量から見ると、業界の集中度は低下しています。黒鉛電極の代表的な角型カーボンを例にとると、その市場シェアは2016年の約30%から2018年には約25%に低下しました。しかし、黒鉛電極製品の具体的な分類に関しては、業界市場の競争は多様化しています。超高出力黒鉛電極は高い技術要求水準を持つため、技術力の高い業界トップ企業が生産能力を解放することで、超高出力製品の市場シェアはさらに向上し、上位4社が超高出力製品の市場シェアの80%以上を占めています。技術要求水準の低い一般電力および高電力黒鉛電極に関しては、技術力の弱い中小企業の再参入と生産拡大により、市場競争が徐々に激化している。

数十年にわたる開発を経て、中国の大手黒鉛電極企業は黒鉛電極製造技術の導入により、そのコア技術を確立しました。黒鉛電極の製造技術と技術水準は海外の競合企業に匹敵し、高いコストパフォーマンスという利点を活かし、中国の黒鉛電極企業はグローバル市場競争においてますます重要な役割を担うようになっています。

5. 投資に関する提案

供給面では、黒鉛電極産業の集中度にはまだ改善の余地があり、環境保護と生産制限により電気炉製鋼の割合が増加しており、黒鉛電極産業全体の発展は良好である。需要面では、生産性の向上とエネルギー消費量の削減のため、将来的には100～150トン級超高出力電気炉が主流の発展方向であり、超高出力電気炉の発展が一般的な傾向となっている。超高出力電気炉の主要材料の一つである大型超高出力黒鉛電極の需要は、今後さらに増加すると予想される。

過去2年間、黒鉛電極産業の繁栄は衰退しました。国内の大手黒鉛電極企業の業績は2020年に大幅に低下しました。業界全体は期待値が低く、過小評価されている段階にあります。しかし、業界の基礎的な側面が改善され、黒鉛電極の価格が徐々に適正な水準に戻るにつれて、業界をリードする企業の業績は、黒鉛電極市場の底打ちからの回復を十分に享受できると確信しています。今後、中国には短工程製鋼の発展の余地が大きく、これは短工程電気炉用黒鉛電極の発展に有利に働くでしょう。黒鉛電極分野の大手企業は注力すべきです。