탄소 중화로 흑연 전극 시장 바닥 반등 예상

1. 철강 산업의 발전은 흑연 전극에 대한 글로벌 수요 증가를 촉진합니다.

1.1 흑연 전극의 간략한 소개

흑연 전극고온에 강한 흑연 전도성 재료의 일종입니다. 원료를 소성하고, 분쇄 분말을 배치하고, 혼합하고, 성형하고, 베이킹하고, 함침하고, 흑연화하고, 기계적 가공하여 만든 고온에 강한 흑연 전도성 재료의 일종으로, 천일염과 구별하기 위해 인조 흑연 전극(흑연 전극)이라고 합니다. 그러나 흑연은 원료로부터 제조된 천연 흑연 전극입니다. 흑연 전극은 전류를 흐르게 하고 전기를 생성할 수 있으므로 고로에서 고철이나 기타 원료를 녹여 강철 및 기타 금속 제품을 생산하며 주로 철강 생산에 사용됩니다. 흑연 전극은 저항률이 낮고 아크로에서 열 구배에 대한 저항성이 있는 재료입니다. 흑연 전극 생산의 주요 특징은 긴 생산 주기(보통 3~5개월 지속), 큰 전력 소비 및 복잡한 생산 공정입니다.

흑연 전극 산업 체인 상류의 원료는 주로 석유 코크스와 침상 코크스이며, 원료는 흑연 전극 생산 원가에서 큰 비중을 차지하여 65% 이상을 차지합니다. 이는 중국의 침상 코크스 생산 기술과 미국, 일본과의 기술 격차가 여전히 크기 때문에 국내 침상 코크스의 품질을 보장하기 어려워 고품질 침상 코크스 수입에 대한 의존도가 여전히 높습니다. 2018년 중국 침상 코크스 시장 총 공급량은 41만 8천 톤이고, 중국 침상 코크스 수입량은 21만 8천 톤으로 50% 이상을 차지합니다. 흑연 전극의 주요 하류 용도는 전기로 제강입니다.

흑연 전극의 일반적인 분류는 완제품의 물리적 및 화학적 특성에 따라 결정됩니다. 이 분류 기준에 따라 흑연 전극은 일반 출력 흑연 전극, 고출력 흑연 전극, 초고출력 흑연 전극으로 구분할 수 있습니다. 출력에 따라 흑연 전극은 원료, 전극 저항률, 탄성 계수, 굽힘 강도, 열팽창 계수, 허용 전류 밀도 및 적용 분야가 서로 다릅니다.

1.2. 중국 흑연전극 개발 역사 고찰

흑연 전극은 주로 철강 제련에 사용됩니다. 중국 흑연 전극 산업의 발전은 기본적으로 중국 철강 산업의 현대화 과정과 일맥상통합니다. 중국의 흑연 전극은 1950년대에 시작되어 이후 세 단계를 거쳤습니다.

흑연 전극 시장은 2021년에 반전될 것으로 예상됩니다. 2020년 상반기에는 전염병 상황의 영향으로 국내 수요가 급격히 감소하고 해외 주문이 지연되었으며, 다수의 상품 공급원이 국내 시장에 영향을 미쳤습니다. 2020년 2월 흑연 전극 가격이 잠시 상승했지만 곧 가격 전쟁이 격화되었습니다. 국내외 시장의 회복과 국내 탄소 중립 정책에 따른 전기로 제련의 성장으로 흑연 전극 시장은 반전될 것으로 예상됩니다. 2020년 이후 흑연 전극 가격이 하락하고 안정세를 보임에 따라 전기로 제강용 흑연 전극에 대한 국내 수요가 꾸준히 증가하고 있으며, 초고출력 흑연 전극의 수출량이 점차 증가하고 있어 중국 흑연 전극 산업의 시장 집중도가 꾸준히 높아지고 산업이 점차 성숙될 것입니다.

2. 흑연전극의 공급과 수요 패턴이 역전될 것으로 예상

2.1. 흑연전극의 글로벌 가격 변동은 비교적 크다

2014년부터 2016년까지 하류 수요 약화로 인해 세계 흑연 전극 시장이 침체되었고, 흑연 전극 가격도 낮은 수준을 유지했습니다. 흑연 전극의 주요 원료인 침상 코크스 가격은 2016년 톤당 562.2달러로 하락했습니다. 중국은 침상 코크스의 순수입국이기 때문에 중국의 수요는 해외 침상 코크스 가격에 큰 영향을 미칩니다. 2016년 흑연 전극 제조업체의 생산 능력이 제조 원가 이하로 떨어지면서 사회적 재고는 최저점을 기록했습니다. 2017년 정책 종료로 디티아오강철의 중주파로가 취소되면서 대량의 고철이 제철소 용광로에 유입되어 2017년 하반기 중국 흑연 전극 산업에 대한 수요가 급증했습니다. 흑연 전극 수요 증가로 인해 2017년 침상 코크스 가격이 급등하여 2019년에는 톤당 3,769.9달러에 도달하여 2016년 대비 5.7배 상승했습니다.

최근 몇 년간 국내 정책 측면에서 전로강 대신 전기로(EAF)의 단공정 제강을 지원하고 유도해 왔으며, 이는 중국 철강 산업의 흑연 전극 수요 증가를 촉진했습니다. 2017년 이후 세계 전기로(EAF) 강 시장이 회복되면서 전 세계 흑연 전극 공급 부족 현상이 발생했습니다. 2017년 중국 외 지역의 흑연 전극 수요가 급증하면서 가격이 최고치를 기록했습니다. 이후 과도한 투자, 생산, 구매로 인해 재고가 과잉 공급되면서 2019년 흑연 전극의 평균 가격은 급락했습니다. 2019년 초고압 흑연 전극 가격은 톤당 8,824달러로 안정세를 보였지만, 2016년 이전 역사적 가격보다는 높은 수준을 유지했습니다.

2020년 상반기에 COVID-19로 인해 흑연 전극의 평균 판매 가격이 더욱 하락했고 국내 침상 코크스 가격은 8월 말 톤당 8000위안에서 4500위안/톤으로 43.75% 하락했습니다. 중국의 침상 코크스 생산 원가는 톤당 5000~6000위안이며 대부분 제조업체는 손익 균형점 아래에 있습니다. 경기 회복으로 8월 이후 중국 내 흑연 전극 생산 및 마케팅이 개선되었고 전기로 강철의 시동률은 65%로 유지되었으며 철강 공장의 흑연 전극 구매 의욕이 높아졌으며 수출 시장 문의 목록이 점차 증가했습니다. 흑연 전극 가격도 2020년 9월 이후 상승하고 있습니다. 흑연 전극 가격은 전반적으로 톤당 500~1500위안 상승했으며 수출 가격도 크게 상승했습니다.

2021년부터 허베이성의 전염병 상황의 영향으로 대부분의 흑연 전극 공장이 폐쇄되고 운송 차량이 엄격하게 통제되어 현지 흑연 전극이 정상적으로 거래되지 못하고 있습니다. 국내 흑연 전극 시장의 일반 및 고출력 제품 가격이 상승하고 있습니다. 시중의 30% 침상 코크스 함량 UHP450mm 규격의 주류 가격은 톤당 15~15,500위안이고, UHP600mm 규격의 주류 가격은 톤당 500~2,000위안에서 톤당 185~19,500위안으로 상승했습니다. 원자재 가격 상승도 흑연 전극 가격 상승을 뒷받침하고 있습니다. 현재 국내 석탄 계열 침상 코크스 가격은 약 7,000위안, 석유 계열은 약 7,800위안, 수입 가격은 약 1,500달러입니다. 바촨(巴川) 정보에 따르면 일부 주류 제조업체는 2월에 상품 공급을 주문했습니다. 4월 국내외 주요 원자재 공급업체의 집중 정비로 인해 2021년 흑연 전극봉 가격은 상반기에도 상승 여력이 있을 것으로 예상됩니다. 그러나 원가 상승으로 하류 전기로 제련 수요는 약세를 보일 것으로 예상되며, 하반기 흑연 전극봉 가격은 안정세를 유지할 것으로 예상됩니다.

2.2. 국내 고품질, 초고출력 흑연전극의 성장 여지는 크다

해외 흑연 전극의 생산량이 감소하고 있으며, 생산 능력은 주로 초고출력 흑연 전극입니다. 2014년부터 2019년까지 전 세계 흑연 전극 생산량(중국 제외)은 80만 톤에서 71만 톤으로 감소했으며, 복합 연간 성장률은 –2.4%였습니다. 저용량 공장의 철거, 장기적인 환경 개선 및 재건으로 인해 중국 외의 용량과 생산량은 지속적으로 감소하고 있으며, 생산량과 소비량의 차이는 중국에서 수출되는 흑연 전극으로 메워지고 있습니다. 제품 구조에서 해외 초고출력 흑연 전극의 생산량은 모든 흑연 전극(중국 제외) 총 생산량의 약 90%를 차지합니다. 고품질, 초고출력 흑연 전극은 주로 스테인리스강 및 특수강 생산에 사용됩니다. 제조업체는 이러한 전극의 밀도, 저항률 및 회분 함량과 같은 높은 물리적 및 화학적 지표를 요구합니다.

중국 흑연 전극의 생산량은 지속적으로 증가하고 있지만, 고품질 및 초고출력 흑연 전극의 생산 능력은 제한적입니다.중국의 흑연 전극 생산량은 2014년 57만 톤에서 2016년 50만 톤으로 감소했습니다.중국의 생산량은 2017년 이후 반등하여 2019년에는 80만 톤에 도달했습니다.글로벌 흑연 전극 시장과 비교했을 때, 국내 제조업체의 초고출력 흑연 전극 제조 능력은 비교적 낮은 수준이지만, 고품질 및 초고출력 흑연의 경우 국내 제조 능력은 매우 제한적입니다.2019년 중국의 고품질 초고출력 흑연 전극 생산량은 8만 6천 톤에 불과하여 전체 생산량의 약 10%를 차지하는데, 이는 외국 흑연 전극 제품의 구조와 현저히 다릅니다.

수요 측면에서 볼 때, 2014년부터 2019년까지 전 세계(중국 제외)의 흑연 전극 소비량은 항상 생산량보다 많았으며, 2017년 이후 소비량은 해마다 증가하고 있습니다. 2019년 전 세계(중국 제외)의 흑연 전극 소비량은 89만 톤이었습니다. 2014년부터 2015년까지 중국의 흑연 전극 소비량은 39만 톤에서 36만 톤으로 감소했고, 고품질·초고출력 흑연 전극 생산량은 2만 3,800톤에서 2만 300톤으로 감소했습니다. 2016년부터 2017년까지 중국 철강 시장 생산능력이 점진적으로 회복됨에 따라 전기로(EAF) 제강의 비중이 증가하고 있습니다. 이와 동시에 철강 제조업체에서 사용하는 고급 전기로의 수도 증가하고 있습니다. 고품질 초고출력 흑연 전극에 대한 수요는 2019년 58만 톤으로 증가했으며, 이 중 고품질 초고출력 흑연 전극에 대한 수요는 6만 6,300톤에 달하고 2017년부터 2019년까지 연평균 성장률은 68%에 달할 것으로 예상됩니다. 흑연 전극(특히 고출력 흑연 전극)은 공급 측면에서는 환경 보호 및 생산량 제한으로 인한 수요 공진과 수요 측면에서는 용광로 강재의 투자율 증가를 충족할 것으로 예상됩니다.

3. 단공정 제련의 성장은 흑연 전극의 개발을 촉진합니다.

3.1. 흑연 전극을 구동하기 위한 새로운 전기로에 대한 수요

철강 산업은 사회 발전과 진보의 기둥 산업 중 하나입니다. 최근 몇 년 동안 세계 조강 생산량은 꾸준한 증가세를 유지해 왔습니다. 철강은 자동차, 건설, 포장 및 철도 산업에 널리 사용되며 전 세계 철강 소비량도 꾸준히 증가했습니다. 동시에 철강 제품의 품질이 향상되고 환경 보호 규정이 강화되고 있습니다. 일부 철강 제조업체는 아크로 강 제조로 전환하고 있으며, 흑연 전극은 아크로에서 매우 중요하여 흑연 전극의 품질 요구 사항이 향상되었습니다. 철강 제련은 흑연 전극의 주요 응용 분야로 흑연 전극 총 소비량의 약 80%를 차지합니다. 철강 제련에서 전기로 제강은 흑연 전극 총 소비량의 약 50%를 차지하고, 노외 정련은 흑연 전극 총 소비량의 25% 이상을 차지합니다. 세계에서 2015년 전 세계 조강 생산량에서 차지하는 비중은 미국, 유럽연합 27개국, 일본이 각각 25.2%, 62.7%, 39.4%, 22.9%였고, 2015년 중국의 전기로 조강 생산량은 5.9%로 세계 수준보다 훨씬 낮았습니다. 장기적으로 보면 단공정 기술은 장공정에 비해 뚜렷한 우위를 가지고 있습니다. 전기로(EAF)를 주요 생산 장비로 하는 특수강 산업은 급속히 발전할 것으로 예상됩니다. 전기로 강재의 원료인 스크랩 자원은 앞으로 큰 개발 공간을 갖게 될 것입니다. 따라서 전기로 제강이 급속히 발전하여 흑연 전극의 수요도 늘어날 것으로 예상됩니다. 기술적 관점에서 볼 때 전기로(EAF)는 단공정 제강의 핵심 장비입니다. 단공정 제강 기술은 생산 효율, 환경 보호, 자본 건설 투자 비용 및 공정 유연성 측면에서 뚜렷한 우위를 가지고 있습니다. 하류에서 중국의 특수강의 약 70%, 고합금강의 100%가 아크로에서 생산됩니다.2016년 중국의 특수강 생산량은 일본의 1/5에 불과하며, 고급 특수강 제품은 일본에서만 생산되며 전체에서 차지하는 비중은 일본의 1/8에 불과합니다.향후 중국의 고급 특수강 발전은 전기로강 및 전기로용 흑연 전극의 발전을 견인할 것입니다.따라서 중국의 철강 자원 저장 및 스크랩 소비는 큰 개발 공간을 가지고 있으며, 미래의 단기 제강 자원 기반은 강합니다.

흑연 전극의 생산량은 전기로 강 생산량의 변화 추세와 일치합니다. 전기로 강 생산량의 증가는 미래에 흑연 전극 수요를 견인할 것입니다. 세계철강협회와 중국탄소산업협회의 데이터에 따르면, 2019년 중국의 전기로 강 생산량은 1억 2,740만 톤이고 흑연 전극 생산량은 7,421,000톤입니다. 중국의 흑연 전극 생산량 및 성장률은 중국의 전기로 강 생산량 및 성장률과 밀접한 관련이 있습니다. 생산 측면에서 볼 때, 2011년 전기로 강 생산량은 정점에 도달한 후 해마다 감소했으며, 2011년 이후 중국의 흑연 전극 생산량도 해마다 감소했습니다. 2016년 공업정보화부는 제강 기업의 전기로 약 205개를 등록했으며, 생산량은 4,500만 톤으로 당해 연도 전국 조강 생산량의 6.72%를 차지했습니다. 2017년에는 127개의 신규 전기로가 추가되어 7,500만 톤을 생산하여 같은 해 조강 생산량의 9.32%를 차지했습니다. 2018년에는 34개의 신규 전기로가 추가되어 1억 톤을 생산하여 당해 연도 조강 생산량의 11%를 차지했습니다. 2019년에는 50톤 미만의 전기로가 폐지되었고, 중국에서 새로 건설되고 생산 중인 전기로는 355개가 넘어 비중이 12.8%에 달했습니다. 중국의 전기로 제강 비중은 여전히 세계 평균보다 낮지만 격차가 점차 줄어들기 시작했습니다. 성장률에서 흑연 전극의 생산량은 변동과 감소 추세를 보입니다. 2015년에는 전기로의 강 생산 감소 추세가 약화되고 흑연 전극의 생산량이 감소했습니다. 앞으로 강 생산 비중이 더 커질 것이며, 이는 전기로용 흑연 전극의 미래 수요 공간을 주도할 것입니다.

공업정보화부의 철강산업 조정 정책에 따르면, "철강 스크랩을 원료로 한 단공정 제강 공정 및 설비 적용을 장려한다"는 내용이 명시되어 있습니다. 2025년까지 중국 철강 기업의 제강 스크랩 비중을 30% 이상으로 끌어올릴 계획입니다. 제14차 5개년 계획의 다양한 분야 발전에 따라, 단공정 제강 비중이 상류 핵심 소재인 흑연 전극봉 수요를 더욱 향상시킬 것으로 예상됩니다.

중국을 제외하고 미국, 일본, 한국 등 세계 주요 철강 생산국은 주로 전기로 제강을 사용하고 있어 더 많은 흑연 전극이 필요한 반면, 중국의 흑연 전극 생산능력은 세계 생산능력의 50% 이상을 차지하여 중국을 흑연 전극 순수출국으로 만들었습니다. 2018년 중국의 흑연 전극 수출량은 28만 7천 톤으로 전년 대비 21.11% 증가하여 성장세를 유지하며 3년 연속 크게 증가했습니다. 2023년까지 중국의 흑연 전극 수출량은 39만 8천 톤으로 증가할 것으로 예상되며, 연평균 성장률은 5.5%입니다. 업계 기술 수준의 향상 덕분에 중국 흑연 전극 제품은 점차 해외 고객의 인정과 수용을 받고 있으며, 중국 흑연 전극 기업의 해외 판매 수익이 크게 증가했습니다. 중국 최고의 흑연 전극 산업을 예로 들면, 흑연 전극 산업의 전반적인 개선과 비교적 강력한 제품 경쟁력으로 인해 Fangda Carbon은 최근 2년 동안 흑연 전극 사업의 해외 수익을 크게 늘렸습니다. 해외 매출은 2016년 흑연 전극 산업의 저조기인 4억 3천만 위안에서 2018년으로 증가했습니다. 흑연 전극 사업의 해외 수익은 회사 총 수익의 30% 이상을 차지했으며 국제화 정도가 증가하고 있습니다. 중국 흑연 전극 산업의 기술 수준과 제품 경쟁력이 지속적으로 향상됨에 따라 중국 흑연 전극은 해외 고객의 인정과 신뢰를 받게 될 것입니다. 흑연 전극의 수출량은 더욱 증가할 것으로 예상되며, 이는 중국 흑연 전극의 생산 소화를 촉진하는 핵심 요인이 될 것입니다.

3.2. 환경보호정책이 전염병 상황에 미치는 영향으로 흑연전극 공급이 부족

전기로에서 단공정 제강을 하는 장공정의 탄소 배출량이 감소합니다. 폐철강 산업 제13차 5개년 계획에 따르면, 폐철강 1톤을 사용하면 철광석 제강에 비해 이산화탄소 1.6톤과 고형 폐기물 3톤의 배출량을 줄일 수 있습니다. 철강 산업에는 일련의 공정이 포함됩니다. 각 공정은 일련의 화학적, 물리적 변화를 겪습니다. 동시에 필요한 제품이 생산되는 동안 다양한 종류의 잔류물과 폐기물이 배출됩니다. 계산을 통해 1톤 슬래브/빌렛을 생산할 때, 소결 공정을 포함하는 장공정이 펠릿 공정의 장공정보다 더 많은 오염 물질을 배출하는 것을 알 수 있습니다. 반면 단공정 제강의 오염 물질 배출량은 소결 공정을 포함하는 장공정과 펠릿을 포함하는 장공정보다 현저히 낮아 단공정 제강이 환경 친화적임을 시사합니다. 청천벽력(靑天壁)을 지키기 위해 중국 여러 성(省)에서는 겨울과 봄철 생산 정점 시차 생산 통지를 발표하고, 철강, 비철, 코크스, 화학, 건자재, 주물 등 주요 가스 관련 기업의 생산을 단계적으로 조정했습니다. 그중 흑연 전극봉이 속한 탄소 및 합금철 기업의 에너지 소비, 환경 보호, 안전 기준이 관련 요건을 충족하지 못할 경우, 일부 성(省)에서는 실제 상황에 따라 생산 제한 또는 생산 중단을 명시적으로 제안했습니다.

3.3. 흑연전극의 공급 및 수요 패턴이 점차 변화하고 있습니다.

2020년 상반기 세계 경제 침체와 일부 보호무역주의 영향으로 인한 신종 코로나바이러스 폐렴으로 인해 국내외 흑연 전극 시장 수요와 판매 가격이 하락했습니다. 업계 내 흑연 전극 기업들은 생산량을 줄이고 생산을 중단하며 손실을 입었습니다. 단기 및 중기적으로 중국의 흑연 전극 수요 개선에 대한 기대 외에도, 전염병의 영향으로 해외 흑연 전극 생산 능력이 제한될 가능성이 있으며, 이는 흑연 전극 공급 부족 상황을 더욱 악화시킬 것입니다.

2020년 4분기 이후 흑연 전극 재고는 지속적으로 감소하고 있으며, 기업 개업률은 증가하고 있습니다. 2019년 이후 중국의 흑연 전극 전체 공급은 상대적으로 과잉 상태이며, 흑연 전극 기업들도 효과적으로 개업을 통제하고 있습니다. 2020년 세계 경제 침체에도 불구하고, 코로나19의 영향을 받은 해외 제철소의 영향은 전반적으로 지속되고 있지만, 중국의 조강 생산량은 안정적인 성장을 유지하고 있습니다. 그러나 흑연 전극 시장 가격은 시장 공급의 영향을 더 많이 받아 가격이 계속 하락하고 있으며, 흑연 전극 기업들은 큰 손실을 입었습니다. 중국 주요 흑연 전극 기업 중 일부는 2020년 4, 5월에 재고를 상당히 소진했습니다. 현재 초고층 대형 시장의 수급은 수급 균형점에 가깝습니다. 수요가 변함없더라도 수급이 더욱 치열해지는 날이 곧 올 것입니다.

고철 소비의 급속한 성장은 수요를 촉진합니다. 고철 소비는 2014년 8,829만 톤에서 2018년 18,781만 톤으로 증가했으며 CAGR은 20.8%에 달했습니다. 고철 수입에 대한 국가 정책이 개방되고 전기로 제련 비중이 증가함에 따라 고철 소비가 계속해서 빠르게 증가할 것으로 예상됩니다. 한편, 고철 가격은 주로 해외 수요에 영향을 받기 때문에 중국의 고철 수입 시작의 영향으로 2020년 하반기에 해외 고철 가격이 크게 상승했습니다. 현재 고철 가격은 높은 수준이며 2021년부터 콜백되기 시작했습니다. 해외 전염병 상황의 영향으로 인한 수요 감소는 고철 감소에 계속 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 2021년 상반기에도 폐강 가격은 계속 영향을 받을 것으로 예상되며, 격자가 진동하고 하향세를 보일 것으로 예상되는데, 이는 용광로 가동률 향상과 흑연 전극 수요에도 도움이 될 것입니다.

2019년과 2020년 전 세계 전기로 강판 및 비고로 강판의 총 수요는 각각 1,376,800톤과 1,472,300톤입니다. 향후 5년간 전 세계 총 수요는 더욱 증가하여 2025년에는 214.44만 톤에 이를 것으로 예상됩니다. 전기로 강판 수요가 전체 수요의 대부분을 차지하며, 2025년에는 189.95만 톤에 이를 것으로 예상됩니다.

2019년과 2020년 전 세계 흑연 전극 수요는 각각 1,376,800톤과 1,472,300톤입니다. 향후 5년간 전 세계 총 수요는 더욱 증가하여 2025년에는 214만 4,400톤에 이를 것으로 예상됩니다. 한편, 2021년과 2022년 전 세계 흑연 전극 공급량은 각각 267톤과 16,000톤을 넘어섰습니다. 2023년 이후에는 각각 -17,900톤, 39,000톤, -24,000톤의 공급 부족이 예상됩니다.

2019년과 2020년 전 세계 초고압 흑연 전극 수요는 각각 9,087,000톤과 986,400톤입니다. 향후 5년간 전 세계 총 수요는 더욱 증가하여 2025년에는 약 160만 8천 톤에 이를 것으로 예상됩니다. 한편, 2021년과 2022년 전 세계 흑연 전극 공급량은 각각 775톤과 61,500톤을 넘어섰습니다. 2023년 이후에는 공급 부족이 예상되어 각각 -0.8,000톤, 26,300톤, -67,300톤의 공급 부족이 발생할 것입니다.

2020년 하반기부터 2021년 1월까지 초고출력 흑연 전극의 글로벌 가격은 27,000/t에서 24,000/t으로 하락했습니다. 본사는 현재 가격으로 여전히 1,922~2,067위안/t의 이익을 낼 수 있을 것으로 추산됩니다. 2021년에는 초고출력 흑연 전극에 대한 글로벌 수요가 더욱 증가할 것으로 예상되며, 특히 수출 가열이 초고출력 흑연 수요를 계속 견인할 것으로 예상되며 흑연 전극 착공률도 계속 상승할 것입니다. 2021년 UHP 흑연 전극 가격은 하반기까지 26,000/t으로 상승하고 이익은 3,922~4,067위안/t으로 증가할 것으로 예상됩니다. 앞으로 초고출력 흑연 전극에 대한 총 수요가 지속적으로 증가함에 따라 이익 공간이 더욱 늘어날 것입니다.

2021년 1월 이후 일반 전력용 흑연 전극의 글로벌 가격은 톤당 11,500~12,500위안입니다. 현재 원가와 시장 가격을 고려하면 일반 흑연 전극의 이익은 톤당 -264~1,404위안으로 추산되며, 여전히 적자 상태입니다. 일반 전력용 흑연 전극의 현재 가격은 2020년 3분기 톤당 10,000위안에서 12,500위안/톤으로 상승했습니다. 세계 경제의 점진적인 회복, 특히 탄소 중립화 정책에 따라 용광로 강재 수요가 급격히 증가하고 고철 소비도 지속적으로 증가함에 따라 일반 흑연 전극에 대한 수요도 크게 증가할 것입니다. 일반 전력용 흑연 전극의 가격은 2021년 3분기에 원가 이상으로 상승하여 이익을 실현할 것으로 예상됩니다. 앞으로 일반 전력용 흑연 전극에 대한 글로벌 수요가 지속적으로 증가함에 따라 이익 공간이 점차 확대될 것입니다.

4. 중국 흑연전극 산업의 경쟁 양상

흑연 전극 산업의 중류는 흑연 전극 제조업체이며 민간 기업이 참여합니다. 중국의 흑연 전극 생산량은 전 세계 흑연 전극 생산량의 약 50%를 차지합니다. 중국 흑연 전극 산업의 선두 기업으로서 중국의 사각 탄소 흑연 전극 시장 점유율은 20%가 넘고 흑연 전극의 생산 능력은 세계 3위입니다. 제품 품질 측면에서 중국 흑연 전극 산업의 선두 기업은 강력한 국제 경쟁력을 갖추고 있으며 제품의 기술 사양은 기본적으로 외국 경쟁사의 유사 제품 수준에 도달합니다. 흑연 전극 시장에는 박리가 있습니다. 초고출력 흑연 전극 시장은 주로 업계 상위 기업이 점유하고 있으며 상위 4개 기업이 UHP 흑연 전극 시장 점유율의 80% 이상을 차지하며 산업의 집중도가 비교적 뚜렷합니다.

초고출력 흑연 전극 시장에서 중류의 대형 흑연 전극 기업은 하류 제강 산업에 대한 강력한 협상력을 보유하고 있으며, 하류 고객에게 계산서를 제공하지 않고도 물품 인도 대금을 지불하도록 요구합니다. 고출력 및 일반 출력 흑연 전극은 기술 문턱이 상대적으로 낮고 시장 경쟁이 치열하며 가격 경쟁이 두드러집니다. 고출력 및 일반 출력 흑연 전극 시장에서 하류 집중도가 높은 제강 산업에 직면한 중소 흑연 전극 기업은 하류에 대한 협상력이 약하여 고객에게 계산서를 제공하거나 심지어 가격을 인하하여 시장을 장악하려고 합니다. 또한 환경 보호 강화 요인으로 인해 중류 기업의 생산 능력이 크게 제한되어 산업 전체의 가동률이 70% 미만입니다. 일부 기업은 무기한 생산 중단 명령을 받는 현상까지 나타나고 있습니다. 흑연 전극 하류의 철강, 황린 등 공업 원료 제련 산업의 번영이 감소하면 흑연 전극 시장 수요가 제한되고 흑연 전극 가격이 크게 상승하지 않아 운영 비용의 증가로 핵심 경쟁력이 없는 중소기업이 생존하게 되고 점차 시장에서 퇴출되거나 대형 흑연 전극 기업이나 철강 기업에 인수될 것입니다.

2017년 이후 전기로 제강의 이익이 빠르게 증가함에 따라 전기로 제강 소모품에 대한 흑연 전극의 수요와 가격도 급격히 증가했습니다.흑연 전극 산업의 매출 총이익이 크게 증가했습니다.업계 기업들은 생산 규모를 확대했습니다.일부 기업은 시장에서 철수했지만 점차 가동되었습니다.흑연 전극의 전체 생산량에서 산업의 집중도는 감소했습니다.흑연 전극의 선두주자인 사각 탄소를 예로 들면 전체 시장 점유율은 2016년 약 30%에서 2018년 약 25%로 감소했습니다.그러나 흑연 전극 제품의 구체적인 분류에 관해서는 업계 시장의 경쟁이 차별화되었습니다.초고출력 흑연 전극의 높은 기술적 요구로 인해 해당 기술력을 갖춘 업계 선두 기업의 생산 능력을 해제하여 초고출력 제품의 시장 점유율을 더욱 향상시켰으며 상위 4대 선두 기업이 초고출력 제품 시장 점유율의 80% 이상을 차지했습니다. 일반 전력 및 기술 요구 사항이 낮은 고전력 흑연 전극 분야에서는 기술력이 약한 중소기업의 재편과 생산 확대로 인해 시장 경쟁이 점차 심화되고 있습니다.

수십 년간의 발전 끝에 흑연 전극 생산 기술 도입을 통해 중국의 대규모 흑연 전극 기업들은 흑연 전극 생산의 핵심 기술을 완전히 습득했습니다. 흑연 전극의 생산 기술과 기술 수준은 해외 경쟁사와 견줄 만하며, 높은 비용 효율성이라는 장점을 바탕으로 중국 흑연 전극 기업들은 글로벌 시장 경쟁에서 점점 더 중요한 역할을 수행하고 있습니다.

5. 투자 제안

공급 측면에서는 흑연 전극 산업의 집중도가 여전히 개선의 여지가 있으며, 환경 보호 및 생산량 제한으로 전기로 제강 비중이 증가하고 있어 흑연 전극 산업의 전반적인 발전이 긍정적입니다. 수요 측면에서는 생산성 향상 및 에너지 소비 절감을 위해 향후 100~150톤급 UHP 전기로(EAF)가 주류 개발 방향이며, UHP 전기로의 발전이 대세입니다. UHP 전기로의 주요 소재 중 하나인 대형 초고출력 흑연 전극에 대한 수요는 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.

흑연 전극 산업의 호황은 지난 2년간 감소했습니다. 국내 주요 흑연 전극 기업들의 실적도 2020년에 크게 하락했습니다. 산업 전반은 기대치가 낮고 저평가된 상태입니다. 그러나 산업의 기초적인 측면들이 개선되고 흑연 전극 가격이 점진적으로 적정 수준으로 회복됨에 따라, 업계 선도 기업들의 실적은 흑연 전극 시장 저점 반등의 수혜를 충분히 누릴 것으로 예상합니다. 앞으로 중국은 단공정 제강(short process steel) 발전에 큰 여지를 가지고 있으며, 이는 단공정 전기로(eAF)용 흑연 전극 개발에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 따라서 흑연 전극 분야 선도 기업들에 대한 집중적인 투자가 필요할 것으로 보입니다.