1. Развитие сталелитейной промышленности стимулирует рост мирового спроса на графитовые электроды.
1.1 Краткое описание графитового электрода
Графитовый электродГрафит — это разновидность проводящего графита, устойчивого к высоким температурам. Это высокотемпературный проводящий графит, получаемый путем обжига сырья, измельчения порошка, дозирования, смешивания, формования, обжига, пропитки, графитизации и механической обработки. Его называют искусственным графитовым электродом (графитовым электродом), чтобы отличить от натурального графита. Однако графит — это природный графитовый электрод, получаемый из сырья. Графитовые электроды проводят ток и генерируют электричество, используя, например, железный лом или другое сырье в доменной печи для производства стали и других металлических изделий. Графитовый электрод — это материал с низким сопротивлением и устойчивостью к температурным градиентам в дуговой печи. Основные характеристики производства графитовых электродов — длительный производственный цикл (обычно от трех до пяти месяцев), большое энергопотребление и сложный производственный процесс.
В качестве сырья для производства графитовых электродов используются в основном нефтяной и игольчатый кокс. Сырье составляет значительную часть себестоимости производства графитовых электродов, более 65%. Поскольку технологии производства игольчатого кокса в Китае значительно отстают от технологий США и Японии, гарантировать качество отечественного кокса сложно, поэтому Китай по-прежнему сильно зависит от импорта высококачественного игольчатого кокса. В 2018 году общий объем предложения игольчатого кокса на китайском рынке составил 418 000 тонн, а импорт достиг 218 000 тонн, что составляет более 50%. Основное применение графитовых электродов – электродуговое металлургическое производство.
Общая классификация графитовых электродов основана на физико-химических свойствах готовой продукции. В соответствии с этим стандартом классификации графитовые электроды можно разделить на обычные, мощные и сверхмощные. Графитовые электроды различной мощности различаются по используемому сырьевому материалу, удельному сопротивлению, модулю упругости, прочности на изгиб, коэффициенту теплового расширения, допустимой плотности тока и областям применения.
1.2. Обзор истории развития графитовых электродов в Китае
Графитовые электроды в основном используются в металлургической промышленности. Развитие китайской индустрии графитовых электродов в основном соответствует процессу модернизации китайской металлургической промышленности. Графитовые электроды в Китае появились в 1950-х годах и с момента своего зарождения прошли три этапа.
Ожидается, что в 2021 году рынок графитовых электродов начнет разворачиваться. В первой половине 2020 года, из-за эпидемии, внутренний спрос резко упал, зарубежные заказы задерживались, и большое количество поставщиков оказало влияние на внутренний рынок. В феврале 2020 года цена на графитовые электроды ненадолго выросла, но вскоре ценовая война усилилась. Ожидается, что с восстановлением внутреннего и внешнего рынков и ростом электропечного производства в рамках национальной политики углеродной нейтральности рынок графитовых электродов начнет разворачиваться. С 2020 года, по мере снижения и стабилизации цен на графитовые электроды, внутренний спрос на графитовые электроды для электродугового производства стали неуклонно растет, а объем экспорта сверхмощных графитовых электродов постепенно увеличивается, рыночная концентрация китайской отрасли графитовых электродов будет неуклонно расти, и отрасль будет постепенно созревать.
2. Ожидается, что соотношение спроса и предложения на графитовые электроды изменится на противоположное.
2.1. Колебания мировых цен на графитовый электрод относительно велики.
В период с 2014 по 2016 год из-за ослабления спроса со стороны потребителей мировой рынок графитовых электродов сократился, а цена на графитовые электроды оставалась низкой. Цена на игольчатый кокс, являющийся основным сырьем для производства графитовых электродов, упала до 562,2 долларов за тонну в 2016 году. Поскольку Китай является нетто-импортером игольчатого кокса, спрос в Китае оказывает значительное влияние на цену игольчатого кокса за пределами Китая. В 2016 году производственные мощности производителей графитовых электродов упали ниже себестоимости, и запасы сырья достигли минимального уровня. В 2017 году политика запрета на эксплуатацию среднечастотных печей сталелитейного завода Ди Тяо привела к поступлению большого количества металлолома в печи металлургического завода, что вызвало резкий рост спроса на графитовые электроды в Китае во второй половине 2017 года. Рост спроса на графитовые электроды привел к резкому повышению цен на игольчатый кокс в 2017 году, которые в 2019 году достигли 3769,9 долларов США за тонну, что в 5,7 раза больше по сравнению с 2016 годом.
В последние годы внутренняя политика поддерживала и направляла развитие производства стали по короткому процессу в электродуговых печах вместо конвертерной стали, что способствовало росту спроса на графитовые электроды в китайской сталелитейной промышленности. С 2017 года мировой рынок стали, выплавляемой в электродуговых печах, восстановился, что привело к дефициту графитовых электродов на мировом рынке. Спрос на графитовые электроды за пределами Китая резко вырос в 2017 году, и цена достигла своего пика. С тех пор, из-за чрезмерных инвестиций, производства и закупок, на рынке образовались избыточные запасы, и средняя цена на графитовые электроды резко упала в 2019 году. В 2019 году цена на сверхвысокопрочные графитовые электроды оставалась стабильной на уровне 8824,0 долларов США за тонну, но всё ещё была выше исторического уровня до 2016 года.
В первой половине 2020 года COVID-19 привел к дальнейшему снижению средней отпускной цены графитовых электродов, и цена на игольчатый кокс на внутреннем рынке упала с 8000 юаней/тонну до 4500 юаней/тонну к концу августа, или на 43,75%. Производственная себестоимость игольчатого кокса в Китае составляет 5000-6000 юаней/тонну, и большинство производителей находятся ниже точки баланса прибыли и убытков. С восстановлением экономики производство и сбыт графитовых электродов в Китае улучшились с августа, уровень запуска электропечной стали поддерживается на уровне 65%, возрос интерес металлургических заводов к закупке графитовых электродов, и список запросов на экспортный рынок постепенно увеличился. Цена на графитовые электроды также растет с сентября 2020 года. Цена на графитовые электроды в целом выросла на 500-1500 юаней/тонну, и экспортная цена существенно увеличилась.
С 2021 года, в связи с эпидемической ситуацией в провинции Хэбэй, большинство заводов по производству графитовых электродов были закрыты, транспортные средства находятся под строгим контролем, и торговля графитовыми электродами на местном рынке невозможна в обычном режиме. Цены на обычные и высокоэффективные графитовые электроды на внутреннем рынке выросли. Основная цена на сверхвысокопрочный графит 450 мм с содержанием игольчатого кокса 30% на рынке составляет 15-15500 юаней/тонну, а основная цена на сверхвысокопрочный графит 600 мм — 185-19500 юаней/тонну, что выше, чем 500-2000 юаней/тонну ранее. Рост цен на сырье также поддерживает цены на графитовые электроды. В настоящее время цена на игольчатый кокс в отечественном угольном секторе составляет около 7000 юаней, в нефтехимическом — около 7800 юаней, а импортная цена — около 1500 долларов США. По информации газеты «Бачуань», некоторые ведущие производители заказали сырье еще в феврале. В связи с централизованным техническим обслуживанием основных поставщиков сырья внутри страны и за рубежом в апреле, ожидается, что цены на графитовые электроды в 2021 году еще будут расти в первой половине года. Однако с ростом затрат спрос на электротехническую плавку в последующих печах будет слабым, и ожидается, что цена на графитовые электроды во второй половине года останется стабильной.
2.2. Пространство для роста высококачественных и сверхмощных графитовых электродов отечественного производства велико.
Производство графитовых электродов за рубежом сокращается, и основные производственные мощности сосредоточены на выпуске сверхмощных графитовых электродов. С 2014 по 2019 год мировое производство графитовых электродов (за исключением Китая) сократилось с 800 000 тонн до 710 000 тонн, при совокупном годовом темпе роста –2,4%. В связи с демонтажем маломощных заводов, долгосрочной экологической реконструкцией и восстановлением, мощности и объемы производства за пределами Китая продолжают снижаться, а разрыв между производством и потреблением заполняется экспортом графитовых электродов из Китая. По структуре продукции, на долю сверхмощных графитовых электродов за рубежом приходится около 90% от общего объема производства всех графитовых электродов (за исключением Китая). Высококачественные и сверхмощные графитовые электроды в основном используются в производстве нержавеющей стали и специальных сталей. Производители предъявляют высокие физико-химические требования к таким электродам, такие как плотность, удельное сопротивление и содержание золы.
Производство графитовых электродов в Китае продолжает расти, однако производственные мощности по выпуску высококачественных и сверхмощных графитовых электродов ограничены. Объем производства графитовых электродов в Китае снизился с 570 000 тонн в 2014 году до 500 000 тонн в 2016 году. С 2017 года производство в Китае восстановилось и достигло 800 000 тонн в 2019 году. По сравнению с мировым рынком графитовых электродов, отечественные производители имеют относительно низкие производственные мощности по выпуску сверхмощных графитовых электродов, но для высококачественного и сверхмощного графита отечественные производственные мощности очень ограничены. В 2019 году объем производства высококачественных сверхмощных графитовых электродов в Китае составил всего 86 000 тонн, что составляет около 10% от общего объема производства, что существенно отличается от структуры зарубежных графитовых электродов.
С точки зрения спроса, потребление графитовых электродов в мире (за исключением Китая) в 2014-2019 годах всегда превышало объем производства, а после 2017 года потребление ежегодно увеличивалось. В 2019 году потребление графитовых электродов в мире (за исключением Китая) составило 890 000 тонн. С 2014 по 2015 год потребление графитовых электродов в Китае снизилось с 390 000 тонн до 360 000 тонн, а объем производства высококачественных и сверхмощных графитовых электродов уменьшился с 23 800 тонн до 20 300 тонн. С 2016 по 2017 год, в связи с постепенным восстановлением мощностей сталелитейного рынка Китая, увеличивается доля производства стали с использованием электродуговых печей (ЭДП). Одновременно увеличивается количество высокотехнологичных ЭДП, используемых производителями стали. Спрос на высококачественные сверхмощные графитовые электроды в 2019 году вырос до 580 000 тонн, из которых 66 300 тонн приходится на высококачественные сверхмощные графитовые электроды, а среднегодовой темп роста в 2017-2019 годах достиг 68%. Ожидается, что спрос на графитовые электроды (особенно на высокомощные графитовые электроды) будет удовлетворяться за счет факторов, обусловленных защитой окружающей среды и ограниченным производством на стороне предложения, а также проницаемостью сталелитейной промышленности на стороне спроса.
3. Развитие технологии плавки с короткими процессами стимулирует разработку графитовых электродов.
3.1. Потребность в новой электропечи для привода графитового электрода.
Сталелитейная промышленность является одной из ключевых отраслей социального развития и прогресса. В последние годы мировое производство нерафинированной стали демонстрирует устойчивый рост. Сталь широко используется в автомобилестроении, строительстве, упаковочной и железнодорожной промышленности, а мировое потребление стали также неуклонно растет. Одновременно улучшается качество стальной продукции и ужесточаются экологические нормы. Некоторые производители стали переходят на производство стали в дуговых печах, при этом графитовые электроды играют важную роль в дуговой печи, что повышает требования к их качеству. Основным направлением применения графитовых электродов является металлургия, на которую приходится около 80% от общего потребления. В металлургии на производство стали в электропечах приходится около 50% от общего потребления графитовых электродов, а на рафинирование вне печи – более 25%. В 2015 году доля нерафинированной стали в общем объеме мирового производства составляла 25,2%, 62,7%, 39,4% и 22,9% соответственно в США, 27 странах Европейского союза и Японии, в то время как на долю производства нерафинированной стали в электродуговых печах в Китае приходилось 5,9%, что значительно ниже мирового уровня. В долгосрочной перспективе технология короткого процесса имеет очевидные преимущества перед технологией длинного процесса. Ожидается быстрое развитие отрасли производства специальных сталей с электродуговыми печами в качестве основного производственного оборудования. Ресурсы лома сырья для производства стали в электродуговых печах будут иметь большой потенциал для дальнейшего развития. Поэтому ожидается быстрое развитие производства стали в электродуговых печах, что повысит спрос на графитовые электроды. С технической точки зрения, электродуговая печь является основным оборудованием для производства стали в коротком процессе. Технология короткого процесса производства стали имеет очевидные преимущества в эффективности производства, охране окружающей среды, стоимости капитальных вложений и гибкости процесса; с точки зрения переработки, около 70% специальных сталей и 100% высоколегированных сталей в Китае производятся в электродуговых печах. В 2016 году объем производства специальных сталей в Китае составлял лишь 1/5 от объема производства в Японии, а доля высококачественной специальной стали в общем объеме производства составляла всего 1/8 от японского. Будущее развитие производства высококачественных специальных сталей в Китае будет стимулировать развитие графитовых электродов для электропечной стали и электропечей; следовательно, запасы стали и потребление лома в Китае имеют большой потенциал для развития, и ресурсная база для краткосрочного сталелитейного производства в будущем будет сильной.
Объемы производства графитовых электродов соответствуют тенденциям изменения объемов производства стали в электропечах. Рост объемов производства стали в печах будет стимулировать спрос на графитовые электроды в будущем. Согласно данным Всемирной ассоциации производителей железа и стали и Китайской ассоциации углеродистой промышленности, объем производства стали в электропечах в Китае в 2019 году составил 127,4 млн тонн, а объем производства графитовых электродов — 7 421 000 тонн. Объемы производства и темпы роста производства графитовых электродов в Китае тесно связаны с объемами производства и темпами роста производства стали в электропечах. С точки зрения производства, пик производства стали в электропечах пришелся на 2011 год, после чего оно снижалось из года в год, а объемы производства графитовых электродов в Китае также сокращались из года в год после 2011 года. В 2016 году Министерство промышленности и информационных технологий ввело в эксплуатацию около 205 электропечей на сталелитейных предприятиях, объем производства которых составил 45 млн тонн, что составляет 6,72% от общего объема производства нерафинированной стали в стране в текущем году. В 2017 году было введено в эксплуатацию 127 новых электропечей с объемом производства 75 миллионов тонн, что составило 9,32% от общего объема производства нерафинированной стали в том же году; в 2018 году было введено в эксплуатацию 34 новых печи с объемом производства 100 миллионов тонн, что составило 11% от общего объема производства нерафинированной стали в текущем году; в 2019 году были выведены из эксплуатации электропечи с производительностью менее 50 тонн, а количество новых и введенных в эксплуатацию электропечей в Китае превысило 355, достигнув 12,8%. Доля электропечного производства стали в Китае все еще ниже среднемирового уровня, но разрыв постепенно сокращается. Что касается темпов роста, то производство графитовых электродов демонстрирует тенденцию к колебаниям и снижению. В 2015 году тенденция к снижению производства стали в электропечах ослабла, а производство графитовых электродов сократилось. В будущем доля производства стали в общем объеме выпускаемой продукции увеличится, что определит будущий спрос на графитовые электроды для электропечей.
В соответствии с политикой регулирования сталелитейной промышленности, изданной Министерством промышленности и информационных технологий, четко предлагается «стимулировать внедрение и применение технологий ускоренного производства стали с использованием стального лома в качестве сырья. К 2025 году доля сталелитейного лома на китайских сталелитейных предприятиях должна составлять не менее 30%. Ожидается, что с развитием 14-го пятилетнего плана в различных областях доля ускоренного производства еще больше увеличит спрос на графитовые электроды, ключевой материал в сырьевой отрасли».
За исключением Китая, основные страны-производители стали в мире, такие как США, Япония и Южная Корея, в основном занимаются производством стали в электропечах, что требует большего количества графитовых электродов. При этом мощности Китая по производству графитовых электродов составляют более 50% мировых мощностей, что делает Китай нетто-экспортером графитовых электродов. В 2018 году объем экспорта графитовых электродов из Китая достиг 287 000 тонн, увеличившись на 21,11% по сравнению с предыдущим годом, что подтверждает тенденцию роста и значительное увеличение на протяжении трех лет подряд. Ожидается, что к 2023 году объем экспорта графитовых электродов из Китая увеличится до 398 000 тонн, при этом среднегодовой темп роста составит 5,5%. Благодаря повышению технического уровня отрасли, продукция из графитовых электродов в Китае постепенно получает признание и востребованность у зарубежных клиентов, а выручка от зарубежных продаж китайских предприятий по производству графитовых электродов значительно выросла. На примере ведущей китайской отрасли производства графитовых электродов можно отметить, что благодаря общему улучшению показателей отрасли и относительно высокой конкурентоспособности продукции, компания Fangda Carbon за последние два года значительно увеличила зарубежные доходы от бизнеса по производству графитовых электродов. Объем зарубежных продаж вырос с 430 миллионов юаней в период спада в отрасли в 2016 году до более чем 30% от общей выручки компании в 2018 году, а степень интернационализации продолжает расти. Благодаря постоянному повышению технического уровня и конкурентоспособности продукции китайской отрасли, графитовые электроды будут признаны и пользоваться доверием зарубежных клиентов. Ожидается дальнейший рост объемов экспорта графитовых электродов, что станет ключевым фактором, способствующим освоению производства графитовых электродов в Китае.
3.2. Влияние политики охраны окружающей среды на эпидемиологическую ситуацию приводит к дефициту графитовых электродов.
Выбросы углекислого газа при длительном процессе выплавки стали в электропечи сокращаются. Согласно 13-му пятилетнему плану развития сталелитейной промышленности, по сравнению с выплавкой стали из железной руды, использование 1 тонны отходов сталелитейной промышленности позволяет сократить выбросы углекислого газа на 1,6 тонны и твердых отходов на 3 тонны. В металлургической промышленности задействован ряд процессов. Каждый процесс сопровождается рядом химических и физических изменений. Одновременно с производством необходимой продукции образуются различные отходы и остатки. Расчеты показывают, что при одинаковом объеме производства 1 тонны слябов/заготовок, длительный процесс, включающий спекание, выбрасывает больше загрязняющих веществ, занимая второе место после процесса производства окатышей, в то время как выбросы загрязняющих веществ при выплавке стали в краткосрочном процессе значительно ниже, чем при выплавке стали в краткосрочном процессе со спеканием и в краткосрочном процессе с использованием окатышей, что указывает на большую экологичность выплавки стали в краткосрочном процессе. В целях защиты окружающей среды многие провинции Китая издали уведомления о поэтапном увеличении объемов производства зимой и весной, а также разработали поэтапные схемы производства для ключевых предприятий газовой отрасли, таких как металлургическая, цветная, коксовая, химическая, строительная и литейная промышленность. При этом, если энергопотребление, экологическая безопасность и безопасность предприятий по производству углеродистой и ферросплавной продукции, к которым относится графитовый электрод, не будут соответствовать необходимым требованиям, некоторые провинции четко предложили ввести ограничения или приостановить производство в зависимости от фактической ситуации.
3.3. Структура спроса и предложения на графитовый электрод постепенно меняется.
Вызванная новой коронавирусной пневмонией глобальная экономическая спада и некоторые протекционистские меры в первой половине 2020 года привели к снижению спроса и продажной цены на графитовые электроды как на внутреннем, так и на внешнем рынках, а также к сокращению или прекращению производства на предприятиях отрасли. В краткосрочной и среднесрочной перспективе, помимо ожиданий роста спроса на графитовые электроды в Китае, производственные мощности зарубежных стран могут оказаться ограниченными под влиянием эпидемии, что еще больше усугубит ситуацию с дефицитом графитовых электродов.
Начиная с четвертого квартала 2020 года, запасы графитовых электродов непрерывно сокращались, а темпы ввода предприятий в эксплуатацию увеличивались. С 2019 года общее предложение графитовых электродов в Китае было относительно избыточным, и предприятия, занимающиеся производством графитовых электродов, также эффективно контролировали запуск новых предприятий. Хотя глобальный экономический спад 2020 года и влияние COVID-19 на зарубежные металлургические заводы в целом были незначительными, производство нерафинированной стали в Китае оставалось стабильным и росло. Однако цены на графитовые электроды в большей степени зависели от предложения, и их снижение привело к значительным убыткам для предприятий, занимающихся производством графитовых электродов. Некоторые из крупнейших предприятий по производству графитовых электродов в Китае значительно сократили свои запасы в апреле и мае 2020 года. В настоящее время спрос и предложение на сверхкрупных рынках близки к точке равновесия. Даже если спрос останется неизменным, вскоре наступит день более интенсивного спроса и предложения.
Быстрый рост потребления металлолома стимулирует спрос. Потребление стального лома увеличилось с 88,29 млн тонн в 2014 году до 18781 млн тонн в 2018 году, а среднегодовой темп роста достиг 20,8%. С открытием государственной политики в отношении импорта стального лома и увеличением доли плавки в электропечах ожидается, что потребление стального лома продолжит быстро расти. С другой стороны, поскольку цена на стальной лом в основном зависит от зарубежного спроса, во второй половине 2020 года цены на зарубежный лом значительно выросли из-за влияния начала импорта лома в Китай. В настоящее время цена на стальной лом находится на высоком уровне, и с 2021 года наблюдается тенденция к снижению спроса. Ожидается, что снижение спроса, вызванное влиянием эпидемической ситуации за рубежом, продолжит оказывать влияние на падение цен на стальной лом. Ожидается, что в первой половине 2021 года цены на стальной лом будут продолжать колебаться и снижаться, что также будет способствовать повышению скорости запуска печей и увеличению спроса на графитовые электроды.
Общий мировой спрос на электротехническую и неэлектротехническую сталь в 2019 и 2020 годах составил 1 376 800 тонн и 14 723 миллиона тонн соответственно. Прогнозируется, что в течение следующих пяти лет общий мировой спрос продолжит расти и достигнет 2,1444 миллиона тонн в 2025 году. На электротехническую сталь приходится большая часть общего спроса. По оценкам, к 2025 году этот спрос достигнет 1,8995 миллиона тонн.
Мировой спрос на графитовые электроды в 2019 и 2020 годах составил 1 376 800 тонн и 14 723 миллиона тонн соответственно. Прогнозируется, что общий мировой спрос продолжит расти в течение следующих пяти лет и, как ожидается, достигнет 2,1444 миллиона тонн в 2025 году. Между тем, в 2021 и 2022 годах мировое предложение графитовых электродов составило более 267 и 16 000 тонн соответственно. После 2023 года возникнет дефицит предложения в размере -17 900 тонн, 39 000 тонн и -24 000 тонн.
В 2019 и 2020 годах мировой спрос на графитовые электроды сверхвысокой чистоты составил 9 087 000 тонн и 986 400 тонн соответственно. Прогнозируется, что общий мировой спрос продолжит расти в течение следующих пяти лет и достигнет примерно 1,608 млн тонн в 2025 году. Между тем, в 2021 и 2022 годах мировое предложение графитовых электродов составило более 775 и 61 500 тонн соответственно. После 2023 года возникнет дефицит предложения в размере -8 000 тонн, 26 300 тонн и -67 300 тонн.
Со второй половины 2020 года по январь 2021 года мировая цена на сверхмощные графитовые электроды снизилась с 27000/т до 24000/т. По оценкам, головное предприятие сможет получить прибыль в размере 1922-2067 юаней/тонну при текущей цене. В 2021 году мировой спрос на сверхмощные графитовые электроды продолжит расти, особенно ожидается, что экспорт тепла продолжит стимулировать спрос на сверхмощный графит, и темпы производства графитовых электродов будут продолжать расти. Ожидается, что цена на сверхмощные графитовые электроды в 2021 году вырастет до 26000/т во второй половине года, а прибыль увеличится до 3922-4067 юаней/тонну. С непрерывным ростом общего спроса на сверхмощные графитовые электроды в будущем, потенциал прибыли будет еще больше увеличен.
С января 2021 года мировая цена обычного графитового электрода составляет 11500-12500 юаней/тонну. Исходя из текущих себестоимости и рыночной цены, прибыль от продажи обычного графитового электрода оценивается в -264-1404 юаней/тонну, что по-прежнему свидетельствует об убытках. Текущая цена обычного графитового электрода выросла с 10000 юаней/тонну в третьем квартале 2020 года до 12500 юаней/тонну. С постепенным восстановлением мировой экономики, особенно в условиях политики углеродной нейтрализации, резким ростом спроса на печную сталь и увеличением потребления стального лома, спрос на обычный графитовый электрод также значительно возрастет. Ожидается, что в третьем квартале 2021 года цена обычного графитового электрода поднимется выше себестоимости, и будет реализована прибыль. В будущем, с постоянным ростом мирового спроса на обычный графитовый электрод, пространство для получения прибыли будет постепенно расширяться.
4. Структура конкуренции в отрасли производства графитовых электродов в Китае.
Средним звеном в индустрии графитовых электродов являются производители графитовых электродов, среди которых преобладают частные предприятия. На долю китайского производства графитовых электродов приходится около 50% мирового объема. Будучи ведущим предприятием в китайской индустрии графитовых электродов, компания занимает более 20% рынка квадратных углеродных графитовых электродов, а по мощности производства графитовых электродов занимает третье место в мире. С точки зрения качества продукции, ведущие предприятия китайской индустрии графитовых электродов обладают высокой международной конкурентоспособностью, а технические характеристики продукции в основном соответствуют уровню аналогичной продукции зарубежных конкурентов. Однако на рынке графитовых электродов наблюдается расслоение. Рынок сверхвысокоэнергетических графитовых электродов в основном занят ведущими предприятиями отрасли, и на долю четырех крупнейших предприятий приходится более 80% рынка сверхвысокоэнергетических графитовых электродов, что свидетельствует о сравнительно высокой концентрации отрасли.
На рынке сверхмощных графитовых электродов крупные предприятия среднего звена обладают сильной переговорной силой по отношению к нижестоящим предприятиям металлургической промышленности и требуют от клиентов оплаты за поставку без предоставления отчетного периода. Высокомощные и обычные графитовые электроды имеют относительно низкий технический порог, жесткую рыночную конкуренцию и значительную ценовую конкуренцию. На рынке высокомощных и обычных графитовых электродов, сталкиваясь с высокой концентрацией нижестоящих предприятий металлургической промышленности, малые и средние предприятия имеют слабую переговорную силу по отношению к нижестоящим предприятиям, поэтому они стремятся предоставлять клиентам отчетный период или даже снижать цены, чтобы конкурировать на рынке. Кроме того, из-за ужесточения экологических требований мощности предприятий среднего звена значительно ограничены, а общий коэффициент использования мощностей в отрасли составляет менее 70%. Некоторые предприятия даже сталкиваются с ситуацией, когда им приказывают прекратить производство на неопределенный срок. Если процветание металлургической промышленности, производящей сталь, желтый фосфор и другое промышленное сырье для производства графитовых электродов, снизится, спрос на графитовые электроды на рынке будет ограничен, а цена на них не вырастет значительно, то увеличение операционных издержек приведет к выживанию малых и средних предприятий, не обладающих ключевой конкурентоспособностью, и их постепенному уходу с рынка или поглощению крупными предприятиями по производству графитовых электродов или стали.
После 2017 года, с быстрым ростом прибыли в электропечном сталелитейном производстве, спрос и цены на графитовые электроды для расходных материалов электропечного сталелитейного производства также резко возросли. Валовая прибыль отрасли графитовых электродов значительно увеличилась. Предприятия отрасли расширили масштабы производства. Некоторые предприятия, покинувшие рынок, постепенно возобновили работу. В целом, концентрация отрасли графитовых электродов снизилась. На примере ведущего производителя графитовых электродов с квадратным углеродом, его общая рыночная доля сократилась с примерно 30% в 2016 году до примерно 25% в 2018 году. Однако, что касается конкретной классификации графитовых электродов, конкуренция на рынке отрасли стала дифференцированной. Из-за высоких технических требований к сверхмощным графитовым электродам, рыночная доля сверхмощной продукции дополнительно увеличивается за счет высвобождения производственных мощностей ведущих предприятий отрасли с соответствующей технической мощью, и на долю четырех ведущих предприятий приходится более 80% рыночной доли сверхмощной продукции. В сегменте обычных и мощных графитовых электродов с низкими техническими требованиями конкуренция на рынке постепенно усиливается из-за возвращения в бизнес малых и средних предприятий со слабой технической базой и расширения производства.
После десятилетий развития, благодаря внедрению технологий производства графитовых электродов, крупные предприятия по производству графитовых электродов в Китае освоили основные технологии этого производства. Технология и уровень производства графитовых электродов сопоставимы с показателями зарубежных конкурентов, а благодаря высокой экономической эффективности китайские предприятия по производству графитовых электродов играют все более важную роль в глобальной рыночной конкуренции.
5. Инвестиционные предложения
В части предложения концентрация отрасли производства графитовых электродов все еще нуждается в улучшении, а также в увеличении доли электропечного сталелитейного производства в целях защиты окружающей среды и ограничения объемов производства, что благоприятно сказывается на общем развитии отрасли. Что касается спроса, то в целях повышения производительности и снижения энергопотребления основным направлением развития являются электродуговые печи сверхвысокой мощности (UHP EAF) мощностью 100-150 тонн, и развитие UHP EAF является общей тенденцией. Поскольку графитовые электроды являются одним из основных материалов для UHP EAF, ожидается дальнейший рост спроса на них в больших масштабах.
За последние два года процветание отрасли графитовых электродов снизилось. Показатели ведущих отечественных компаний-производителей графитовых электродов значительно упали в 2020 году. В целом отрасль находится на стадии низких ожиданий и недооценки. Однако мы считаем, что с улучшением базовых показателей отрасли и постепенным возвращением цен на графитовые электроды к разумному уровню, ведущие предприятия отрасли в полной мере выиграют от восстановления рынка графитовых электродов. В будущем Китай имеет большой потенциал для развития короткопроцессной металлургии, что будет способствовать развитию производства графитовых электродов для короткопроцессных электродуговых печей. Предлагается сосредоточить усилия ведущих предприятий в области производства графитовых электродов.
6. Советы по управлению рисками
Доля электропечного сталелитейного производства в Китае не соответствует ожиданиям, а цены на сырье для графитовых электродов сильно колеблются.
Дата публикации: 13 апреля 2021 г.